时间：
2024年11月18日（周一）北京时间
8
:00 am
嘉宾：
梁建章
-执行主席、
孙洁
–CEO、
王肖璠
-CFO、Michelle Qi-高级投资者关系经理
【纪要内容由国海证券海外团队翻译&整理，不代表国海证券观点或立场，如果翻译稿与官网电话会议文件存在差异，请以官网文件为准】
Michelle Qi
：
早上好
，欢迎来到携程集团
2024年第三季度的业绩电话会议。今天和我一起参加电话会议的有董事会执行主席James Liang先生，首席执行官Jane Sun女士和首席财务官Cindy Wang女士。在本次电话会议上，我们将讨论我们的未来展望及表现，该等展望及表现为根据1995年《美国私人证券诉讼改革法》安全港条文作出的前瞻性陈述。该等前瞻性陈述涉及固有风险及不确定性。因此，我们的结果可能与今天表达的观点有重大不同。携程集团向美国证券交易委员会提交的公开文件中概述了若干潜在风险和不确定性。除适用法律要求外，携程集团并无承担更新任何前瞻性陈述的任何责任。James、Jane和Cindy将分享我们2024年第三季度的战略和业务更新、经营亮点和财务表现，以及2024年第四季度的前景。在总结发言之后，我们将进行问答环节。现在，我把话筒交给James。
James Liang（梁建章）：
感谢大家今天参加我们的电话会议。
2024年第三季度，中国旅游市场表现出非凡的韧性，国内和跨境旅行表现强劲。需求激增反映了消费者信心的恢复和对旅行的热情不断增强。国庆假期清晰地凸显了这一势头，乘客出行和旅行预订量超过了疫情前的水平。随着消费者信心的增强，对多样化和个性化旅行体验的需求越来越明显。在假期期间，我们的‘携程最佳’排名揭示了显著的用户偏好以及团队/家庭旅行、美食、文化和季节性特别活动的显著增长。特别值得注意的是，年轻人在消费中越来越重视旅行。这一趋势进一步反映在对音乐会、音乐节、展览和体育赛事的需求不断增长上，这些活动对这一人群特别有吸引力。
今年夏天，我们的旅行活动列表中的推荐活动在年轻旅行者中获得了极大的关注，凸显了此类活动对旅行者旅行偏好的影响越来越大。为了顺应这一趋势，我们很高兴地推出了我们的娱乐和旅游产品。例如，我们与敦煌市合作举办了
‘2024 Going and Mountain and Crescent Lake’音乐会。为了让这场沙漠音乐会真正令人难忘，我们增加了骑骆驼、滑沙和交通套餐等活动，确保客户享受到超越音乐的冒险。随着人工智能在提升旅行体验方面发挥着越来越关键的作用，我们的创新不仅简化了规划流程，而且还提供了个性化的解决方案。在这个快速发展的环境中，我们的目标是让每个人都能更轻松地享受旅行。通过不断地将AI集成到我们的服务中，我们的目标是为旅行者提供更智能、更量身定制的服务选择。
虽然人工智能的进步通过增强客户体验和运营效率彻底改变了旅游业，但制定强大的
ESG实践以确保该行业的可持续和合乎道德的增长同样重要。多年来，我们努力将ESG原则融入到我们运营的各个方面，并积极推动整个行业的ESG运用。除了我们对环境管理的承诺外，我们的 ESG 理念还以人为本，专注于创造就业机会，营造包容和多元化的工作场所，并提高服务标准以增强客户体验。这种方法使更广泛的社区受益，并促进可持续的经济发展。我们很荣幸获得福布斯中国2024年度最佳人工智能驱动和数字化雇主奖,这一奖项是对我们努力的认可,也激励我们继续推进ESG计划。
总之
,第三季度中国旅游市场表现出了强大的韧性,这得益于国内和国际市场消费者信心的增强和强劲需求。随着旅游业的不断发展,我们相信技术进步和有利的市场条件将推动持续增长,并塑造全球旅游的未来。在此,我将把电话转给Jane,以了解运营
表现
亮点。
Jane Sun（孙洁）
：
谢谢
James，大家早上好。快速回顾一下，
携程第三季度的净收入实现了同比
16%的增长
。
我们很高兴地看到，中国的旅游消费保持韧性，并在
暑假和国庆假期期间表现强劲
。在一年中的旅游旺季，出境游继续强劲增长。
在
2024年第三季度，中国国际航班运力已恢复到疫情前的水平。与2019年的水平相比，我们的出境酒店和机票预订量恢复到120%，
超过同行业标准
4
0%。
日本仍然是中国出境游客的首选目的地，紧随其后的是其他亚太地区。此外，人们对欧洲、美洲、大洋洲和中东等长途目的地的兴趣日益浓厚。值得注意的是，来自高线城市的公民在扩大他们的旅行半径，并探索更遥远的目的地，而来自低线城市的公民则开始尝试出国，成为出境游的新增长动力。
国庆节期间，来自
4线和5线城市的旅行预订量分别激增100%和300%。
在中国国内市场，旅游需求仍然强劲，全国各地的旅游模式分布更加均匀。令人鼓舞的是，旅行者越来越多地探索中国内地和知名度低的目的地，为当地旅游业的进一步发展做出了贡献。为了帮助我们的合作伙伴利用这些机会，并促进旅游行业的可持续增长，我们致力于与他们密切合作，创新我们的产品。通过发展
‘酒店+’打包交易，我们可以探索各种使用案例并满足新兴的客户需求。通过联合品牌和互助会员计划，我们致力于提高客户价值并培养更强的品牌忠诚度。此外，我们还支持国内酒店在入境旅客中提高知名度，从而推动国际市场的需求。借助我们的全球网络和我们平台上的整合营销功能，供应商可以毫不费力地接触到国内和全球受众，最大限度地提高他们的曝光率和影响力。
在国际业务表现方面，我们的全球业务在第三季度继续保持强劲的增长势头。
我们的国际
OTA平台上的机票和酒店预订量同比增长超过60%，其中亚太地区的预订量增长了70%以上。我们的国际OTA已成为许多市场（包括香港、澳门、台湾、韩国、新加坡、马来西亚和泰国）下载次数最多的OTA应用程序，这反映了我们取得的出色成果以及我们在亚太地区的影响力。
基于我们在多个亚太地区市场的显著增长的
OTA下载量，我们的全球发展正在进一步促进入境旅游，因为亚太地区也是国际游客的主要来源。
第三季度，我们平台上的入境酒店预订量增长了约
100%，反映了全球旅行者对中国旅游的兴趣日益浓厚。值得注意的是，今年25%的入境游客曾多次访问过中国，这表明中国旅游吸引了一批渴望探索中国文化和生活方式的国际游客。
为了抓住这个机会，我们提供一系列旨在提升旅行体验的服务。国际游客可以直接预订
2,000多个景点的门票，并访问我们平台上提供的8,000多个
一
日游和半日游选项。
我们还提供便捷的货币兑换服务，并与互联网服务供应商合作提供
eSIM 卡解决方案，确保旅客保持联系。在长城和兵马俑博物馆等热门景点，我们实施了为国际游客定制的自动售票机，以便快速进入。此外，我们还为在上海浦东国际机场停留超过 8 小时的国际旅客提供免费的城市旅游服务，确保在中国的每一次飞行都令人难忘。随着航班运力的持续恢复、入境便利性的提高和入境供应链的加强，入境旅游市场的前景乐观。我们期待为行业发展做出贡献，并协助我们的合作伙伴抓住这些机会。
我们注意到
，老年人口的旅行需求继续显示出巨大的潜力和增长。
今年前三个季度，
50岁及以上用户的旅行预订量与去年同期相比增长了26%，超过了其他年龄段的增长。值得注意的是，61至65岁年龄组的增长幅度最大。超过70%的交易是老年用户通过我们的
携程老友会
渠道直接预订的，增长了
58%，而大约20%的交易是由家庭成员使用家庭卡功能预订的。
超过一半的银发一代旅行者来自一线和新兴的一线城市。凭借较高的可支配收入水平，这一群体表现出更大的航空旅行倾向，更喜欢入住人均消费比平均水平高出
30%的高星级酒店。与传统的团体旅游相比，他们还表现出对定制旅行的偏好，通常以自然景点观光和邮轮假期为主题，寻求灵活、轻松和愉快的体验。我们发现了自然和文化主题定制旅行的巨大潜力，以捕捉这一人群的旅行需求。
此外，老年人正在成为在线内容的积极贡献者，占创作者的
7%，并产生了超过10%的旅游相关材料，今年他们的在线内容产出量增长了近40%。
我们预计，增加的内容输出将有助于激励其他老年旅行者，并增强他们对我们的携程老友会服务的信心，从而放大飞轮效应。
旅游业占全球
GDP的10%，创造了超过3亿个工作岗位，在促进全球繁荣方面发挥着至关重要的作用。
在过去的
25年里，携程集团在支持这一增长方面发挥了重要作用，为数百万旅客提供卓越的服务，并为我们的合作伙伴创造了广泛的商机。为了提升旅行体验，我们致力于不断提高服务质量，并时刻准备好，协助解决任何客户问题，确保客户旅途无忧。我们的客户服务团队只需30秒即可快速响应，帮助客户解决问题，确保客户旅途顺利，让旅客完全沉浸在他们的旅行体验和目的地中。对于我们的合作伙伴，我们推动产品创新，探索新的使用案例，抓住新兴机遇，同时适应入境旅客、银发一代和寻求娱乐旅行体验的用户不断变化的旅行需求。
此外，
我们还在中国建立了
34个国家级度假区，为超过20,000人创造了就业机会，其中80%的
招聘来自本地员工。我们的举措还为当地农产品和地方商品增加了
3000万元人民币的收入，为乡村振兴做出了积极贡献。
旅行是经济增长的工具，是通往理解的桥梁和通往和平世界的道路。通过促进经济发展和创造就业机会，
携程集团对当地社区和全球经济产生了重大影响。
总之，我们在各个领域的强劲表现凸显了旅行消费的弹性和行业的潜力。展望光明的未来，我们将继续致力于为客户提供优质服务，为我们的合作伙伴带来强劲的业务，并为年轻人创造宝贵的就业机会。
好了，我现在将电话转给
Cindy。
Cindy Wang（王肖璠）：
谢谢
Jane。大家早上好。2024 年第三季度，携程集团净收入为人民币159亿元，同比增长16%，环比增长24%，主要得益于暑假和黄金周假期旅游市场的表现。第三季度住宿预订收入为人民币68亿元，同比增长22%，环比增长32%。出境酒店预订量已超过2019年的水平。我们的国内和国际酒店预订量也实现了强劲增长。第三季度交通票务收入为人民币57亿元，同比增长5%，环比增长16%。出境机票预订量已超过2019年的水平，我们的国内航空业务市场领先，国际航空业务实现强劲增长。第三季度旅游套餐收入为人民币16亿元，同比增长17%，环比增长52%。同比增长主要得益于出境旅游套餐收入，该项收入实现了三位数增长。第三季度商务旅行收入为人民币6.56亿元，同比增长11%，环比增长4%。这得益于更多公司采用我们的商务旅行服务。
除掉股权激励费用，第三季度调整后产品开发费用同比增长
3%。第三季度调整后一般和行政费用同比增长5%，主要由于人员相关费用增加。第三季度调整后的销售和营销费用较上一季度增长20%，较去年同期增长23%。增长主要得益于营销投资的增加，尤其是针对我们的国际OTA平台的投资增加，有助于支持我们的全球业务发展计划。第三季度调整后EBITDA为57亿元人民币，去年同期为46亿元人民币，上季度为44亿元人民币。
2024年第三季度经稀释的每股普通股和每股存托凭证收益为9.93元人民币（1.42美元）。不计基于股票的薪酬费用以及股权证券投资和可交换优先票据的公允价值变动。第三季度非
公认会计准则经稀释的每
股普通股和每股存托凭证收益为
8.75元人民币（1.25美元）。
截
至
2024年9月30日，现金及现金等价物、限制性现金、短期投资、到期定期存款及理财产品的余额为869亿元人民币（合124亿美元）。
总而言之，我们公司本季度业绩稳健，旺季旅游的强劲市场需求令我们感到鼓舞。旅游消费的强劲增长凸显了行业的韧性。展望未来，我们将继续创新并与合作伙伴合作，利用新的市场机遇，旨在为股东创造持续的价值。本次的财报发布就到这里，下面我们进入
Q&A环节。
【分析师问答环节】
Q：您能否介绍一下携程集团在国庆假期后
的
近期表现？此外，投资者
2025年可以有什么期待？
A（Cindy Wang）
：
谢谢。国庆假期过后，我们观察到中国旅游市场总体上回归正常季节性需
求。与去年同期相比，整体发展势头进一步增强。行业数据显示，过去几个月的入住率已超过去年的水平，比第三季度的
‘低于2023年的入住率水平’有所提高
，
造成这个现象的部分原因是更多的旅行者选择在淡季旅行
。
携程集团继续保持超过行业平均水平的增长率。
出境航班和酒店预订量也保持了非常强劲的同比增长势头，超过了
2019年同期的120%。携程集团的航班和酒店预订量继续保持中高两位数增长。
关于明年的预期，对我们来说，准确预测明年实际上是非常具有挑战性的，但我们预计我们的中国相关业务将保持正常增长，并继续加强我们的出入境跨境旅行业务。携程集团品牌将继续保持非常强劲的增长势头，并扩大我们在亚洲和其他全球市场的影响力。谢谢。
Q：祝贺您们取得的优秀成绩。关于酒店方面的问题。根据您的观察，酒店价格发生了怎样的变化，中国酒店存量的增长是否开始放缓？另外，您能否分享一下您对2025年
的
展望？
A（Cindy Wang）
：
好的
。行业数据显示，酒店价格仍低于去年水平，但差距已从两位数缩小到中低个位数，符合我们的预期。关于我们平台上的酒店供应，仍在增长，反映出市场的长期信心。然而，增长率在第三季度末已经趋于正常化。中国平台上列出的酒店数量比去年同期高出
6%到7%。从长期来看，我们相信旅游供应商的扩展和多样化将显著促进旅游业的整体增长。
Q：您能否介绍夏季和第四季度的出境航班运力变化情况？鉴于一些航空公司已经减少了航班，我们何时可以期待完全恢复？
A（Cindy Wang）
：
当然。第三季度出境航班运力达到
2019年水平的80%左右，第四季度超过80%，而一些航空公司在淡季减少航班是正常的。
我们很高兴看到来自某些航空公司和国家（例如加拿大）的航班有所增加。我们预计航班运力在未来一年将进一步提高。
Q: 我对最近的趋势有一个有点不同的问题
，
旅客超支情况有什么变化吗？最近的刺激措施是否提振了差旅消费？
A（Cindy Wang）
：
好的。在第三季度，我们很高兴地看到，
我们用户的平均支出与去年的水平相当一致，比
2019年新冠疫情之前的水平高出约20%。
就最近的趋势而言，现在谈论近期刺激措施的直接影响可能还为时过早，但健康的经济环境应该会让所有行业受益，包括旅
游业
，
谢谢。
Q：祝贺第三季度的优秀成绩。公司在第三季度的国际业务表现如何？特别是亚太地区的表现如何？
A（Cindy Wang）
：
第三季度，我们的机票和酒店预订同比增长了
60%到70%。亚太地区的预订占总预订量的70%以上，是所有地区中增长最快的。亚太地区的酒店和机票预订同比增长超过70%。此外，我们的酒店相关收入占到总收入的40%以上，移动APP是我们品牌的主要渠道，贡献了65%到70%的全球订单，其中亚太地区超过70%。
Q：恭喜度过了一个非常稳健的季度。我想继续提问我们携程集团的全球业务。那么，管理层是否会批准您的亚洲战略？鉴于这是一个巨大的市场机会但同时国际同业可能也会加大该地区的投资力度，携程集团计划如何进一步获得更多的市场份额？
A（Jane Sun）
