1、业绩实现较快增长，工程咨询业务贡献较多
2017业绩实现30%-50%的增长，平均增幅为40%左右，主要因为2017年度公司深耕省内市场，进一步拓展省外市场，积极引进人才，本年度业务收入实现了持续增长，同时主营业务中毛利率较高的工程咨询业务增长较快，导致净利润增长较快。
分季度来看
，17Q1/Q2/Q3/Q4归母净利润增速分别为29.40%、39.10%、50.61%和9.30%-58.14%（平均为33.72%），
增速保持较高水平
。
2、基建投资空间仍较大，公司资质出众，将持续受益
长期来看，公路整体建设高峰期已经过去，但中西部地区仍存在较大的投资空间，叠加一带一路战略推进，部分西部省份投资较为可观；另外，城市轨道交通投资也将高速增长，十三五期间全国预计新建轨道交通3000-4000公里，投资约为2.1万亿-2.6万亿元。
公司资质出众，获得江苏省第一个工程勘察综合甲级资质，技术具有优势，叠加丰富的经验，利于公司承接订单。公司上半年新签订单26.55亿元，增长15.87%，其中勘察设计类订单20.03亿元，大幅增长61.89%，此外，EPC等工程业务实现一定增长。
3、内生+外延并举，管理层年轻化+股权激励，保障未来发展
公司内生外延并举，内生层面，一方面，加强薄弱但有机会的省份拓展力度，成立分子公司规范化运营，另一方面，与当地有实力的团队合作，深耕当地市场；外延层面，一方面进行区域补强，收购团队或专业设计公司，另一方面，产业链上下游的补全。此外，公司管理层换届后，更显年轻化，叠加股权激励，将加速项目的落地，未来发展更具保障。
4、内生发展为主，适度并购，激励加速订单转化，维持“强烈推荐-A”评级
公司资质、技术出众，内生增长强劲；此外，适度外延并购，助力公司发展；订单充足，年轻化管理层及股权激励，将加速订单落地转化。
我们预计17、18年公司EPS分别为1.45和1.95元/股，对应PE分别为18.5和13.7倍，维持“强烈推荐-A”评级。
