【国君互联网传媒】2024年第21期：“元宝”可引用公众号内容，关注国产大模型落地

国泰君安互联网传媒研究 · 公众号 · · 2024-06-02 18:35

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导读

腾讯发布AI助手“元宝”，能够调用微信公众号内容，显著提升AI搜索资料来源质量、反向促进公众号内容生态繁荣，关注国产AI降低成本、增加落地场景趋势。

投资要点

本周传媒（申万）指数下跌0.95%，位居31个行业第11名，弱于创业板指（下跌0.52%）、深证成指（下跌0.40%）、上证中小（上涨0.10%）、上证指数（上涨0.01%）、沪深300（下跌0.36%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。

腾讯AI助手“元宝”可使用来自微信公众号文章内容，整体“AI能力”稳步提升。 2024年5月30日，以腾讯混元大模型为基础的AI应用腾讯“元宝”正式上线，目前产品核心应用场景是AI搜索，除了支持多轮对话功能、整理成报告并输出、提供资料来源外，该产品是AI搜索应用中中首个将接入微信公众号作为信息源的应用，有效扩大了信息来源，提升了回答质量，对于微信生态的价值发掘和长期发展有积极意义。腾讯的智能体开放平台“元器”已经上线，开发者可以通过插件、知识库、工作流等方式快速、低门槛打造高质量的智能体，可一键分发至腾讯“元宝”、微信客服、QQ、腾讯云等腾讯生态渠道；腾讯大模型能力持续迭代升级，支撑产品能力升级，目前腾讯混元大模型的参数规模已从千亿升级至万亿，预训练语料从万亿升级至7 万亿tokens，升级为MoE结构，整体性能比Dense版本提升超过50%。

国产大模型能力接近海外头部，价格竞争开始。 一方面，国产大模型综合能力提升显著，从语言、知识、推理、数学、代码、智能体6项指标的得分均值来看，国内的诸多大模型已经接近海外头部的GPT-4-Turbo和Claude3-Opus，显著高于GPT-3.5-Turbo。自5月以来，字节跳动开启国内大模型价格竞争，头部厂商纷纷跟进，2024年5月15日，字节跳动宣布旗下豆包大模型降价，豆包通用模型pro-32k版模型推理输入价格仅为0.0008元/千Tokens，比行业低99.3%，阿里云、百度智能云、腾讯也相继宣布全面下调大模型价格。

持续看好国产大模型落地趋势中的应用场景投资机会。 1）教育行业有望受益于语音交互和多模态发展，受益标的世纪天鸿、皖新传媒、南方传媒、鸿合科技；2）情感陪伴赛道同样有发展机会，受益标的昆仑万维、盛天网络；3）关注多模态发展对影视制作及营销场景的改造、以及图像语料需求，推荐上海电影，受益标的视觉中国、值得买、蓝色光标、捷成股份；4）优质游戏公司价值突出，推荐恺英网络、吉比特、三七互娱、完美世界、姚记科技，受益标的腾讯控股、网易、巨人网络、神州泰岳、宝通科技。

风险提示：AI技术发展不及预期，游戏流水不及预期等。

以上内容节选至国泰君安证券已经发布的证券研究报告 《 “元宝”可引用公众号内容，关注国产大模型落地 》， 具体内容详见完整版报告。

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