IPO提速，他们才是最大的赢家

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近日中国证监会主席刘士余在会议上明确表示，将用2～3年的时间解决IPO“堰塞湖”。随着发行审核节奏加快，投行机构的IPO储备项目“变现”速度相应提升。

毫无疑问，在这IPO“堰塞湖”里储备的IPO项目越丰富，投行机构越能率先获益。

前瞻君根据证监会官网信息了解到，截至2017年2月9日，除中止审查企业46家外，还有672家（含已过会，未上市企业）企业在IPO排队企业中。

按照春节前的IPO发审节奏，能够在鸡年成功上市的企业也基本是在这672家排队企业里面。

那么，在这672家排队企业中，哪些投行机构将会是鸡年获益的最大赢家，且提前来分析分析……

前瞻君从在审672家正常审核的企业排队情况来看，中信证券招揽项目数最多，共有51家；广发证券有48家，排名第二。海通证券有40家，排在第三。第四是国金证券39家；第五是招商证券36家；中信建投证券、国信证券都是34家，并列排在第六。

表1 ：前20名保荐机构承揽项目情况

根据数据统计，其中前5大券商合计有214家项目，占比31.8%。

前10大券商的项目数共有353家，在排队项目中占比52.5%，已超出一半。

前20家券商的项目数共有516家，在排队项目中占比76.8%。

图1：前20家保荐机构承揽项目对比情况

从上图可以看出，前20家券商承揽项目情况分成三个梯度：

第一梯度（承揽项目40家以上）：

第一名（中信证券51家）和第二名（广发证券48家）券商共承揽了103家项目，占比15.6%。前两名券商承揽项目相差只有3家企业。

第二梯度（承揽项目30~40家）：

第3名券商（海通证券40家）和第一梯度中的第2名券商（广发证券48家）承揽项目数量相差8家。

第3~7名券商之间，前后两两相差数量不大，平均是2~3家企业。

第三梯度（承揽项目30家以下）：

第8名券商（中国国际金融）承揽了25家企业项目和第二梯度中的第7名（中信建投证券）承揽的34家，相差了9家企业。

然而，在第三梯度中的第8~20名券商之间，前后两两相差数量也是只有2~3家企业。

随着IPO发行审核速度加快，不少投行正逐渐把业务重心转移在IPO项目的开拓上。承揽较多IPO项目的，主要集中在大型券商。

从会计事务所承揽项目情况来看，立信会计事务所承揽项目数有137家，名列第一。天健会计事务所有107家，排名第二。瑞华会计事务所有67家，排在第三。第四是信永中和会计事务所有47家。

第五是大华会计事务所42家；第六是致同会计事务所35家；第七是广东正中珠江会计事务所29家；排名第八的是华普天健会计事务所22家。天职国际会计事务所20家，排名第九。排名第十的是中汇会计会计事务所有19家。

表2：前20名会计事务所承揽项目情况

图2：前20家会计事务所承揽项目对比情况

从前20名的会计事务所招揽业务能力来看，会所的“强弱悬殊”局面非常明显。排名第1 和排名第20的会所承揽项目数相差131家。

第1~4名（立信会计事务所、天健会计事务所、瑞华会计事务所和信永中和会计事务所）共承揽了358家企业IPO项目，占比53.3%。仅仅前四家会所就已承揽了超过一半的IPO项目。

在排名前四的会所中，第一和第二名相差30家企业，第二和第三名相差40家企业，第三和第四名相差20家。第5~20名之间的两两差距则缩小到10家以内。

从律师事务所承揽项目情况来看，排名第一的是国浩律师事务所，一共承揽98家企业IPO项目。排名第二的是上海锦天城律师事务所，共有53家。北京中伦律师事务所和北京金杜律师事务所承揽数量一样，各有52家，并列排在第三名。排名第五的是北京国枫律师事务所，有38家。第六是北京天元律师事务所，有30家。第七是北京德恒律师事务所有28家，第八是北京康达律师事务所有26家，第九是北京君合律师事务所有25家，第十名是北京大成律师事务所，有25家。

表3：前20名律师事务所承揽项目情况

图3：前20家律师事务所承揽项目对比情况