今天可以说是港股红利策略的历史里程碑,因为算是彻底出圈了,昨天傍晚传出的,监管正考虑减免港股红利税的消息,如期引爆市场,今天市场下跌,但所有港股红利相关的ETF几乎都是一柱擎天,全线霸榜,你打开同花顺的
ETF涨幅排行榜
,长下面这样。
表舅从上个月开始给大家提示港股红利的投资机会,算是没有打脸,如果你觉得对你的投资和销售有点帮助,
今天开了打赏
,可以帮忙打赏1块钱。
在《
外资加仓中国
》中,给大家介绍过这轮港股红利的逻辑,有提到,彼时证监会支持港股发展的5条措施,没有提到取消红利税,而这是下一发
等待上膛的子弹
,相当于一个明确的看涨期权。
对于港股红利而言,可以拆解为两个大的维度,一是红利本身的投资机会,二是港股红利的弹性。
我把两者的逻辑再给大家简单捋捋,不说大道理,只是一些朴素的观点,如果你是
银行的理财经理
,可以直接把以下内容转给你的目标客户,用以解释。
第一,红利,也就是能够高分红的上市公司,而能够实现高分红的企业,往往是利润不错,且现金流比较好的,在当下比烂的世界里,
没有什么比现金流更重要的经营指标
,如果你家里恰巧是做工程的,你可以问下,手里一堆应收账款,而没有现金流,是一种怎样悲催的体验。
第二,
低利率的环境
,会持续凸显红利策略的性价比。
“
2024年最大的机遇:持续不断下行的居民端无风险利率;2024年最大的风险:持续不断下行的居民端无风险利率,下的依然不够快”。
有用的道理,值得反复说,我给大家找几张图,看看这个逻辑的延续。
图1,下图,之前和大家说过,在我国,针对个人投资者的,真正的无风险利率,是银行的现金管理类理财,截至4月末,现金理财7日年化的中枢为1.94%,
首次跌破2%
,下行趋势仍在延续。
图2,下图,昨天上午,广东的5年地方债发行,利率2.2%,
上线1分钟,秒光
,为啥子,5年期定期存款利率是2%,很多银行半年期以上高收益的大额存单停发,5年期2.2%的地方债票息,对很多保守的大行客户来说,算是锁定高收益资产了。
图3,下图,不少银行,近期
暂停智能通知存款
业务
,所谓智能通知存款,就是收益更高的活期存款,按你实际存放的期限,给你阶梯式的存款利率,又能随时提现,这是近两年,股份行、城商行吸收储蓄存款的利器,现在逐步压降了。
存款利率,现金理财代表的无风险利率,正在,且将持续下调,从股债性价比的角度看,这将持续凸显红利策略的性价比。
这话,不仅对机构客户有效,对个人投资者而言,同样适用。
这个资产比价模式,同样适用于房价,目前,很多一线城市的租售比在2%左右,也就是持有房产,一年的租金收入,大概是房价的2%,如果,后续房价进一步下跌,那么租售比,就将超过2%,比如到2.5%,而无风险利率,比如活期理财,跌到1.5%,那么,房价可能也就真的阶段性见底了。
结合本次传出的取消港股红利税的消息,我给大家举个直观的例子。
今年,南向资金净买入的前三名,是中国银行、中国移动、中海油,都是典型的港股高分红企业,我们以
中海油
为例,中海油港股今年的走势如下图,今年涨幅57%,今天差不多又创历史新高了。
如上图黄色框框显示,中海油的A股,相对港股,
溢价了56%
,明明是同一家上市公司,但是在香港上市的票,就是要比在A股上市的,便宜近60%,为什么?四个明面上的原因。
一是资金体量,能买A股的多,能买港股的少,很多人,到不了开港股通的门槛;
二是流动性,A股流动性好,港股流动性差,所以会产生流动性溢价;
三是交易费用,A股交易费用低,港股高,买卖贵,同样会造成价差;
四是红利税的影响,具体如下图,这是中金今天的报告整理的。