【行业•传媒】钟奇：行业重点数据详析——移动游戏板块

我们预计2017年中国移动游戏市场规模有望达到1207.7亿元，较去年同比增长47.4%。用户ARPPU值的提升将驱动移动游戏产业在未来三年仍保持较快增速增长，预计2017-2019年行业复合增长率为37.7%。

移动游戏市场销售收入是由用户规模、付费率、ARPPU值三者共同决定。（1）目前国内移动游戏用户规模增速放缓，人口红利接近尾声，低龄玩家和女性玩家或是可能增量。（2）用户付费率在2016年年底接近75%，未来提升空间有限。（3）我们认为，人均付费金额的提升将是驱动移动游戏行业增长的重要变量。新生代的崛起、头部产品付费潜能的释放、原创精品手游的推出将是提升行业ARPPU的关键。

推荐：游族网络、完美世界、三七互娱、中文传媒。

风险提示：行业竞争激烈；游戏产品不及预期；端游页游增速下滑。