笔记20241223— 喊不住的预期，涨不停的债券】

预期中的利空不是利空，预期中的利多不是利多。不是所有信息都对市场有影响，而是市场所关注的，并能形成预期差的，才能对市场的价格波动产生真正的影响。

——笔记哥《应对》

【笔记20241223— 没有只涨不跌的市场，只是只涨不跌的债券（-传央行对债市违规进行处罚+资金面宽松=涨跌不一)】

资金面均衡宽松，长债收益率涨跌不一。

央行今日公开市场开展1096亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日7531亿元逆回购到期。净回笼6435亿元。

资金面均衡宽松，DR001加权利率下至1.31%附近。

长债利率盘初创新低，后因“央行对债市违规进行处罚”传闻抹去涨幅。

周末宏观与监管消息面平静，早盘债市情绪积极，10Y国债利率下行3BP至1.665%附近。

因担忧“退市新规”，今日股市震荡走低。受“央行正在分批次、加班加点对债市违规进行调查取证和处罚”传闻影响，10Y国债利率自1.665%的低位震荡上行至1.7%附近，后小幅回落至1.6925%。

尽管21财经报道了该传闻，但口径是“记者从业内获悉”，且未有其他媒体跟进，因此消息真实性尚不能确定。但今日10Y国债利率一度下至1.665%，“高处不胜寒”，“草木皆兵”也很正常。

今日微盘股暴跌7%，再次印证了“没有只涨不跌的市场”，但今年以来的A债似乎“一直tkn一直爽”，即使有调整，也非常短暂，短暂到根本来不及下车。从我们的“2025展望”系列会议来看，各位宏观固收领域的大佬对明年债市一致强烈看多，难道我们真的要“失去N年”了？

今日金融时报文章回顾日本“失去的三十年”提到：“与日本20世纪90年代经济泡沫破灭后的危机不同，我国经济整体处在稳定的格局里”。一个字“稳”！

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【今日盘面】

240011   1.6750/1.7010/1.6645/1.6925  -0.25

240215   1.7500/1.7750/1.7300/1.7600  -0.25

2400006 1.9400/1.9625/1.9200/1.9575  +1.00

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