国家队，抄底了

大家印象中，中国是一直在减持美债的，对吧？

但是，事实上，中国确实在减持美债，但是并没有夸张到大家臆想的清盘程度！

甚至，近期中国还在增持美债了！

还记得2022年年底，国家队沉寂多年突然抄底黄金吗？随后，黄金走出一波牛市！

所以，国家队这次抄底美债，或许就是个重要转折点！

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6月18日，美国财政部公布了2024年4月的国际资本流动报告(TIC)，该报告显示。

中国在4月份持有的美国国债规模环比增加33亿美元，至7707亿美元。

这是，中国今年以来首度增持美债。

再往前，国家队在2023年11月、12月分别增持124亿、343亿美元的美国国债。

如果有心的，可以看看下图。

2020年美联储降息至接近零利率，之后美国通胀开始回升，市场预期美联储开始有加息预期。

国家队也是从那个时候开始尝试性地减持美债。

2022年初，美联储正式加息，国家队开始加速减持美债。

2023年底，美联储加息结束，国家队开始尝试性增持美债。

2024年初，全球降息预期再起，国家队再次尝试性增持美债。

这一波操作，卖在高点、买在低点；简直神了。

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看到这里，我突然有一种和国家队英雄所见略同的感觉。

早在去年年底、今年年初我就在私密圈子里提到美债有走牛的概率。

你看看那时候美债的价格，再看看现在美债的价格。

这种趋势已经越来越明显了。

为什么，这个时候抄底？

说到底，是为了外汇储备的保值增值！

美国假如开始降息，那么美债就会触底回升，包含美债在内的外汇储备价值就会提高。

就好比，咱自己家庭里买了100万的黄金，黄金上涨10%，他的家庭资产是不是就升值了？

这里我再简单解释下债券和利率之间的关系。

记住一个结论。

他俩的走势是相反的，加息利率升高，债券下跌；降息利率走低，债券上涨。

举个例子。

假如你手里有100万元要存银行里，银行给你5%的利息，你按单利存20年的话，到期后你将会有100万*5%利率*20年=100万。

这个大家都容易懂。

那么，第二年假如银行调低了利率，变为4%。这时，你又按单利存20年，到期后的利息则是80万了。

这个也不难理解。

好了，这时你家里有急 事需要钱，你要打算把第一年的100万存单卖掉。

请问，你会卖多少钱？

我告诉你，你只要出价不超过120万（便于理解，这里用120万代替精确数字），就会有人买。

为啥？

我现在去银行存100万，20年后利息是80万。

假如我现在用110万买下这张5%利率的存单，虽然多付了10万元。

但是到期后利息是100万元，扣除我多付的 10万元，我仍然是赚了90万。

这比直接存银行的80万还要多10万元！

所以，即使你卖110万的价格，这张5%利率的存单依然很有吸引力。

这个例子就是告诉我们， 利率走低的过程中，资金追捧债券的核心逻辑，它能给我更高的利息。

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相反的是，利率走高过程中，大家往往会购买新发行的债券，那么老的低利率的债券价格就会下跌。

踏不准节奏，就会发生巨大的亏损。

近期，日本第五大银行Norinchukin Bank农林中央金库突然暴雷。

据新浪财经报道，2024年度该银行亏损将从先前估计的5000亿日元(约合31.47亿美元)，一举跳升到1.5万亿日元(约合94.41亿美元)。

日本银行的这个暴雷和当年硅谷银行暴雷的逻辑一模一样。

他就是在利率低位时持有了太多的美债，美联储加息以后，这些美债价格下跌，银行出现了亏损。

对比一下，我们国家队多聪明！

正如上文所言，国家队在美联储刚开始降息时就在减持美债了，一路下来减持了近3000亿美债。

看得出来，我们国家队总是先人一步。

我的感觉就是，国家队好像看透了美国的底牌。

国家队每次卖出美债，都几乎卖在了高点；每次增持美债，又都几乎抄在了价格低点。

操作越来越国际化了。

这让，我想起国家队的另一个神操作。

就是黄金。

国家队过去18个月连续购买黄金。

黄金价格差不多从1600美元/盎司上涨到2400美元/盎司以上。黄金价格涨幅接近50%！

这事大家应该印象很深刻！