【天风有色周报0717】周期红7月精选低估值高增速，新能源原料继续看好

周观点：周期红7月精选低估值高增速，新能源原料继续看好

1、本轮周期上涨一是这个板块的估值水平比较低，价格和盈利持续性超出市场预期。第二个是整个风险偏好的变化，在流动性紧张阶段放缓，监管环境有所放松情况下pe的修复。

2、有色行业建议配置低估值高增速个股，有色板块目前来讲的话多数是从底部上涨了20%至少，估值水平都是进入到这样一个25—30倍的区间，那么在短期之内7、8月份的行情对于我们这块的变化还是PE，所以看好的是估值更低的一些品种。另外再结合从绝对值来说在底部还没有怎么涨的，就是涨的比较少，盛屯矿业和怡球资源这两家公司确实是没有怎么涨的，所以从绝对值角度来说建议大家关注这两家。

综上所述，从估值补涨角度我们建议关注怡球资源、盛屯矿业、西藏珠峰。

3、锂钴铜箔方面，6月份客车销量增长很快，乘用车这一块也在慢慢起来，短期客车对原材料需求影响比较大，但是长期而言乘用车更重要，乘用车的趋势是我们最看重的东西。短期市场很多投资人反馈涨的太多担心有调整，我们认为如果市场是有效的、能够确实比较有效的反应产业趋势的话，那么调整是很好买入机会。比如上周雅化集团的国锂事件、实质是个利好，很好的买入机会。 标的上我们还是建议关注天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、华友钴业、洛阳钼业、诺德股份6大龙头。

金属价格变化：

贵金属价格回升。 上周五美国6月CPI和零售指数低于预期，美元指数应声下跌，贵金属价格大多回升。COMEX黄金、白银分别回升0.73%、1.49%，沪银回调3.74%。耶伦透露计划缓慢缩表，考虑年内加息预期，预计黄金价格仍将震荡。

基本金属涨跌互现。 上周LME基本金属价格除LME铅小幅回调1.02%外均上涨，其中LME镍、铝分别上涨2.34%、2.51%、1.45%、其他品种涨幅较小。近期经济预期有所回升，同时LME铜等品种库存下滑、预计金属价格继续震荡为主，电解铝供给侧改革有望进入收获期，相对看好供给侧较好的锌铝。

钨价持续回升，钴锑小幅回调。 上周小金属价格基本持稳，白钨精矿上涨1.23%，钴、锑价小幅回调2.88%1.79%、其他品种变化不大。正极材料厂5月以来订单情况大幅上涨，上游原料供应仍在紧张阶段，锂钴价格仍存上涨空间。环保督察组进入湖南以来，钨锑价受此供给侧影响价格有望持稳。