点击上面
蓝色字关注，即可免费收阅政商内参。
By政商内参 （微信最好的政经读物，以专业的视角传递政商信息，深度解读政商新闻，这里使你了解更真实的中国） 微信号：zsnc-ok
来源：政经纵横谈（dazhengjing）, 作者：雷思海
1月4日，央行出手了。
离岸人民币兑美元连破7大关口，涨幅将近1%，一度跨入6.89。创12月15日以来新高。在岸人民币兑美元跟涨，两地价差倒挂逾200点。
这是一次绝地反击，来的正是时候！空头们的今晚，将是一个不眠之夜！
1、一次早就筹划之中的屠杀
其实，这也是一次早就筹划之中的屠杀。去年11月1日，在分析央行手里的多空单时，我曾谈到，央行在3个月内，要搞一次对人民币空头的屠杀。
而时机则选在对手最看重的2017伊始，目的就是要打击空头的信心。
大家知道，因为新的一年来临，意味着居民5万美元一年的换汇额度重新开启。这是一个非常关键的时间点，兵贵选时，对于任何希望在人民币汇率市场上获得斩获的资本，都不会错过这个最关键的布局时机。因为在最关键的的时间点，可以用最小的筹码，发挥最大的作用。
这是资本市场上，引导乌合之众的必备手法。
所以，我们看到这几天，热炒人民币要大贬值的声音，再次热闹起来，海内外的空头都希望在此时刻，击溃人民币汇率。
一贯以严谨、精确著称的彭博社的金融终端，也俗得不能再俗地搞了个人民币破7的假新闻。
做空人民币的内外资本很希望人民币暴跌。
这是可以理解的，因为对于金融资本来说，不波动就意味着赚不到钱，人民币对美元波动越大，它们就越有大钱可赚。遗憾的是，真正的空头，早就把手头的人民币换成了美元，现在手里没有人民币了。连筹码都没有了，这是无法做空人民币的。除非去借，但海外也难借到，因为成本比以往高很多。
所以，他们能做的，就是用一点战略性的资金，在离岸市场去引导，让离岸市场的人民币兑美元汇率，比在岸的低。这样，国内的某些打着“忧国忧民”招牌的的专家学者，就可以讲故事给吃瓜群众了：赶紧换美元吧，否则后果你懂的。
它们最终的期待，是指望国内的人民币持有者，去替自己来制造一场人民币对美元汇率的暴跌，这样它们就可以坐着数钱了，而乌合之众能够赢钱的唯一前提，就是它们的盲从真的如专家所愿，搞垮了中国经济，才能赢得一点微薄至极的利润。
所以，在离岸市场出手，也是打蛇打七寸。
2、强弩之末的征兆
其实，美元这轮反弹，已经出现了强弩之末的征兆。
在1月2日的《一周政经趋势解读》中，我曾谈到：
特朗普效应正在面临退潮，一个很重要的原因是，强势美元对美国经济的负面效果已经显示。这一点，在往期的《一周》当中，我们曾经多次谈到，如今都到眼前来。上周四，也就是2016年12月29日，美国公布了11月贸易帐逆差达到了653亿美元，为2015年3月来最大，远超预期的616亿美元，10月为619亿美元。
而特朗普大选成功后，美元飙升了5%，因此12月份的贸易数据，恐怕也好看不到哪里去了。贸易逆差的扩大，将可能拖累美国四季度GDP增长，同时还将影响美国上市公司的未来盈利预期。美国出口数据疲软的同时，西欧与日本的数据却显示不错。
总体来看，当前的美国资本市场进入了特朗普效应的后半场，市场等待特朗普1月20日上任之后，有没有新的兴奋点出来，如果没有的话，那么，这一轮美元与美股的同向反弹，恐怕就要告一段落了。
而就在今天，德国与欧元区的通胀数据，可以说鼓舞人心。德国12月CPI同比初值1.7%，超出预期与前值，并创下2013年以来最高水平。对于欧央行行长德拉吉而言，这是个成功抑制通缩的好消息。同一天，欧盟统计局最新发布的数据显示，欧元区12月CPI同比初值为1.1%，超过预期的1%，前值为0.6%。
这两个最新数据，意味着在美元指数权重中，占据半壁江山的欧元已经没有什么跌头了。
在这个时候，央行的出手，就有了四两拨千斤的效果。
不过，央行出手的时候，这些消息还没有出来，所以，上午是其他货币对美元跌，人民币对美元涨。
到了晚上，其他货币看到欧元区的数据，也跟过来了。目前，美元指数跌破103的位置。
3、A股的悄悄配合
在央行离岸出手的当天，A股连续第二天反弹。这次反弹，处于春节前夕的交易清单时期，值得玩味。它显示出，国内的资本市场应对，比以前有所进步。
在往期的文章中，我曾多次谈到，如果A股能走出慢牛的话，那么，人民币的汇率之战将轻松很多。道理也很简单，资产价格上涨，是对冲汇率下跌的最好手段。
我们看美元过去7年跌的时候，美股是大牛市；欧元跌的时候，欧元区股票基本是涨的；日元跌的时候，日本股票基本是涨的。
人家没有把汇率的涨跌当回事。也就是我们这里，人民币跌一些，就有人大呼不得了，中国经济要完蛋。
美元指数最低时候，只有72左右，美国民众也没认为美国经济要完蛋；欧元最低的时候，1欧元只值0.8美元，欧元区的人，也没有说经济要完蛋。
最主要的原因，当然是国人的资本市场体验比较少，而一些有着话语权的专家们基本也是不做交易的，其市场感觉连吃瓜群众有时候都不如，基本是市场的反向指标，群羊效应中的头羊。
考虑到国人对资本市场的体验，也就30多年，与发达国家不间断的数百年体验，那是不可同日而语的。
因此，管理层还是应该多一些周密筹划与引导的，但又不能让吃瓜群众们知道，因为他们若知道上层要搞慢牛，就一定会立即狂加杠杆，把你搞成疯牛。
4、人民币价值支撑，说到底还是它
零和博弈的外汇市场上，永远是少数人赚钱。
所以，当人民币大贬值声音，遍布朋友圈，甚至连大妈们都知道的时候，也就意味着尾声来临，大妈抢黄金就是刚刚过去的惨案。
人民币过去对美元是高估了一些，这点，我三年前就在书里写到过了。当时才是换美元的好时机。但经过这两年的调整，也差不多了。
所以，这个时候换美元，可能今天换了，几个月之后可以小赚点，但是，半年之后也许赔点，1年之后也许会赔点，也许会赚点，但都不会有多少。
人民币的价值支撑，说到底是近14亿人口，构成的一个历史上前所未有的单一庞大工业经济体平台，这个平台所激发的创造力与创新，自然会超过3亿人口的美国平台。只要中国不乱，人民币的价值就跌不到哪里去的。
所以，当前换美元意思已经不大。而且保有美元无法再次增值，在国内存的话利率也低，买海外的保险，那是没有法律保证的投资。可能有点小利，但风险是损失本金。大家还记得次贷危机时，不少富人的海外理财血本无归的往昔吧。对于个人来说，当前在国内找个一年5%左右收益的资产，并不是那么难吧。
而近期的人民币汇率对美元的波动，显示了资本市场的操控性，是非常强的，乌合之众一旦被动员起来，一些“亲者痛，仇者快”的事情，也不排除会发生。
搞个最坏的假设，若人民币真的崩溃了，中国外汇被洗劫一空，那么，结果会怎样呢？
那就是倒霉的还是大部分吃瓜群众，很多人会失业，中国被迫重新干回血汗工厂，给世界出口好吃、好喝的货物，换点别人的纸币回来，最后给自己留下重重雾霾。
5、 天若有情天亦老
特朗普的战略是走里根路线，以强美元吸引资本回流，支撑美国的基建与经济刺激开支。但美元现在的涨势，已经显示出强弩之末的迹象。
尤其是今天，是在美国制造业数据靓丽的情况下，美元走软，更是不同寻常。
特朗普未来的挑战在于，美国需要外国人每天买入美元才能维持美元不下跌。根据2016年头9个月的数据，现在美国需要外国人每天购买27亿美元。如果任何一天外国人没有买够27亿美元，美元就会走软。
只有发生人民币汇率大暴跌，才能引导全世界尤其是发展中国家的资本，再一波涌向美国充当新接盘侠，从而助推道指继续上行。道指在2万点关口之前，巨量换手而又止步不前，是不妙的迹象。而一旦美元此轮的强拉，都没有能够让人民币破7的话，未来全球资本能否继续流入美国，都恐怕是个问题。
所以，人民币破7对美国资本市场的重要性，恐怕要远超国内很多人的理解。所以，拥有3万亿美元外储的中国吃瓜群众，对特朗普是何等重要！
而一旦拥有最大外储的中国经济倒下，其他发展中国家以及新兴国家的货币，将随即全被美元爆掉！这种情形，将是美元周期大战略的第三次成功收割，美元资本获得的好处，起码在10万亿美元之上。这将是苏联崩塌后，美元资本最大的饕餮盛宴。
只要中国不犯下战略错误，潜身低伏，厉行改革清理泡沫，那么，这一次美元帝国恐怕很难成功。
任何由生命构成的组织，都不可避免地会像生物体一样盛衰起落，这是文明螺旋进步的必然路径，美元帝国也一样。
要不然，今天的欧洲还是罗马，今天的中东仍是波斯，今天的中国还是汉唐。
大屠杀！人民币空头遭血洗，市场发生了一个可怕的变化！
来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn）授权发布，其它微信转载请重新申请授权
最近两个交易日，也就是1月4日和1月5日，人民币连续两日大涨，势如破竹。
这是2017以来，人民币空头第一次遭遇屠杀，可谓是血流成河，惊心动魄，如此突然间的暴涨，让人震惊。
离岸人民币连破16个关口
6.96、6.95、6.94、6.93、6.92、6.91、6.90、6.89、6.88、6.87——这是离岸人民币从1月4日早上9:00到1月5日6:00之间突破的整整十个点位。
可是还没完，5日北京时间13点后，离岸人民币又“撸起袖子”，连续升破6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81五个关口。短暂盘整后已经破6.80大关，一度大涨至6.7890，1小时多的时间上涨700点，涨幅超1.1%。
本周以来离岸人民币自6.98的历史最低位已经大幅反弹2.4%，如能保持这一水平将创下CNH 2010年问世以来最大周度涨幅。
5日，在岸人民币兑美元官方收盘价报6.8817，较上一交易日官方收盘价大涨668点，创近11个月最大单日涨幅，较上一交易日夜盘收盘大涨489点。不过在岸人民币上涨速度不及离岸人民币，导致在岸-离岸价格倒挂近1000点，创下史上最高水平。
另外，5日人民币兑美元中间价报6.9307，较上日中间价6.9526大涨超200点。
市场发生了一个可怕的变化
这个时候，市场发生了一个可怕的变化，那就是统一的预期人民币年初大贬值，到现在认识到人民币年初不会大贬值，这个时候空头就慌了。
行业人士认为这是打破人民币年初贬值预期的最好手段。“此时收紧境外流动性并做干预，让人民币打破年初贬值共识，效果最好。” 路透援引一位驻港的资深外汇专家指出。
路透还援引市场交易员指出，此次CNH大涨是由于多因素累积，包括一直以来的人民币流动性较为紧张，且岁末年初中国监管层多个政策出台对空头产生一定的打击，预期管理力度加大收到了初步效果。
市场方面，1月5日，香港离岸人民币Hibor利率继续飙升，隔夜利率暴涨2139个基点至38.335%，续创2016年1月13日以来新高。
Hibor一般被视为做空人民币的成本基准，Hibor自去年底以来常常出现较高数值，导致做空人民币成本急升。
德国商业银行周浩早间发布报告指出，近期CNH走势反映出央行的一种新态度，只要不愿为CNH提供过多流动性，市场将一直呈现目前的流动性趋紧，而这样流动性趋紧会使做空成本大增，最终导致人民币的走强。CNH隔夜继续暴涨，空头回补加上美元的相对弱势，导致了市场一片踩踏。
中国外汇投资研究院院长谭雅玲也提出，离岸人民币汇率反弹跟我国当前执行的购汇政策有非常大的关系。
国家外汇管理局2016年12月31日晚发布消息称，5万美元个人购汇限额不变，但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查，并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。
兴业证券固定收益研究团队池光胜、唐跃认为，在市场预期特朗普将带来强势美元和当前我国外汇储备逼近3万亿大关的情况下，又恰逢年底和春节，市场对人民币贬值的预期再次升温，而且近期离岸人民币汇率一直弱于在岸，央行不希望在“节骨眼上”让离岸市场对国内人民币汇率起到不好的预期引导作用。同时，上周央行刚刚公布了人民币汇率新的货币篮子，中间价的透明度还有待增加，央行不希望一些“不友好”的外在力量趁机扰乱央行与市场之间的沟通。
暴涨后，人民币会怎样？
此次人民币汇率的暴涨，让市场对2017年的走势有了各式各样的猜测。
莫尼塔今日稍早在报告中表示，考虑到月底之前是全球主要央行的政策空窗期，强势美元在此期间或将面临震荡甚至回调。在资本管制和离岸市场掌控得到强化的情况下，春节之前人民币汇率应不会出太大问题。
兴业证券固定收益研究团队池光胜、唐跃也认为，向后看，央行还是希望两岸人民币汇率都能够保持阶段性相对平稳，过度投机人民币贬值随时可能面临爆仓的风险。
德国商业银行周浩指出，未来几个月交割的购汇远期头寸只要仍有利可图，也可能提前反向平盘，这又造成了另一个踩踏效应。而这种看似钱荒的情况应不会持续，甚至可能很快变盘。因为交易头寸很机敏，一旦利率畸高且方向不明，市场将快速出清。而一旦空头大幅被洗盘，流动性或快速改善，这时押注人民币利率持续走高也可能被迫清盘。这样的状况去年年初曾出现过。
知名外汇专家韩会师认为，无论是监管当局还是普通的吃瓜群众，都不应该把目光仅仅放在这一波升值会暂时打爆多少空头之上，正所谓野火烧不尽，春风吹又生，指望一次威慑就能扭转市场的心理惯性是很难的。
对人民币空头进行短期内疾风骤雨式的打击很容易，但依靠短期行为很难彻底扭转弥漫市场已近3年的人民币贬值预期；
一旦企业和民众个人将当前人民币的快速飙升理解为特殊时期的权宜之计或者纯属意外的市场偶发现象，贬值预期反而容易受到刺激；
对于大国的国际收支安全来说，将目光放在短期内人民币的飙升能打爆多少空头意义有限；
如何保持政策的连贯性，通过人民币的波动给市场清晰传递出人民币双向波动的规则，令市场不再依赖过去的贬值经验猜测未来走势才是真正重要的。
这是一场没有硝烟的金融战，祝各位老朋友好运，也祝人民币好运。
