第89周：暂缓定投

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前言

教育基金以稳健为主，采用按月定投、网格定投和低估值指数轮动等策略，长期投资指数。

教育基金第二阶段从2016.5月开始， 初始资金20份，目前已定投49份，利润14.24份，合计83.24份，绝对收益20.64％ 。

第二阶段定投时间至少十年，目标为复合年化收益率15%。

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教育基金周报

本周净值1.378 ， 上涨1.11%，创新高， HS300上涨1.43%，教育基金和沪深300净值走势对比如下图（2016.05以来）：

本周新增一份资金和现金买入2.81份香港大盘，教育基金份额走势如下图：

各成份基金本周表现和盈利情况如下：

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定投周报

本周市场房地产和银行等低估值板块大涨，导致大盘指数和红利类指数都出现了较好的上涨。

定投标的中香港大盘领涨，其对应的指数本周大涨4.06%，由于美元对人民币贬值1.86%，其净值实际增加约2.2%。创业板领跌，中证500和环保ETF跌幅也超过了2%。

本周新增一份资金，和上周轮动的现金买入2.81份香港大盘。

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暂缓定投

本周恒生指数创历史新高，市场各种看多的声音，各路资金也是跑步进入香港市场。

无论是本周的港股市场还是A股市场的大盘指数都有些过热了，沪深300指数已连续16日位于5日线之上，元旦后累积上涨了6.32%，上证50累计上涨9%。

考虑市场情绪、估值和涨幅， 教育基金暂缓定投港股等指数基金，当有新增资金时买入货币基金等待机会 。（特别说明：红利基金价格在1.25以内时，仍可按月正常定投。）

中证500当前估值约29倍，假设今年盈利增长15%，指数再下跌15%，估值就会降至20倍附近。因此当多数投资者都看好大盘指数时，应该将目光转向中证500、环保ETF和传媒ETF等指数，这些指数的估值百分位已来到历史低位，但绝对估值还在30倍附近，值得关注但不适合大量买入。

如果A股向美股、港股市场靠近，大盘指数估值中枢会上移，中小盘指数估值中枢会下移。因此当前大盘涨指数虽已不便宜，但还可继续持有；中小盘指数虽然估值位于历史低位，但还需要等待估值进一步降低。