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为了解决韩国国内内需市场不大、制作费筹集不易等问题，韩国人形成了较为独特的、以创业投资公司为中心进行运营的动画投资组合模式。韩国动画制作费主要通过制作公司自主投资、招商引资、政府机构进行支援、融资等四个途径得以实现。
作者：原原原
韩国动画制作所需资金的筹集，主要通过制作公司自主投资、招商引资、政府机构进行支援、融资等四个途径得以实现。
公司自主投资是指通过自有现金和实物出资来筹集费用，也就是以实物投资的方式来承担动画制作所需人工费中的一部分。招商引资是指以电视台、玩具公司、海外企业等战略投资者和创业投资公司为核心，通过战略和财务投资者筹集制作费用。战略投资者以参与影像版权，衍生事业版权和海外市场版权等各种版权和事业权的管理为前提进行投资；财务投资者则根据投资的金额持有相当的股份，以参与收益分配为前提进行投资。另外，也会向海外的动画公司、电视台、流通企业等提供海外版权，实现联合制作，从而吸引投资，完成制作费的筹集。
通过政府机构进行筹资，主要指通过韩国文化振兴院、各地方自治团体机构（动画中心、信息文化产业振兴院等）的支援获得资金。融资则指通过输出保险公司、完成保证保险等途径，以对国内外的销售优先权为担保，获取制作资金。
与过去相比， 韩国的动画产业规模已经扩大了很多，不仅更加积极地进军海外市场，对动画制作所需费用的筹集也通过多样的途径得以实现。但是，与电影电视剧等影像内容的产业环境相比较，动画的市场性和产业性相对较弱，对投资的吸引也相对困难，还是存在着很多问题。例如过多依赖外界资本的投入来筹集制作费，使得筹资所需时间较长，导致动画制作时间延迟，进而引发一系列问题。
韩国动画投资者的分类和特征
电视台和平台运营商
在所有战略投资者中，所占投资比重最大的就是电视台和平台运营商。电视台有放映一定量国产动画的义务，涉及IPTV或网络下载的平台运营商则要考虑幼儿动画和影院动画的市场需求，二者出于一定事业目的考虑进行投资，以确保获得优质的动画作品。电视台和平台运营商希望通过动画的播放获得一定收益，因此会通过战略投资取得那些具备竞争力的动画作品的优先播放等权利。
衍生事业商（玩具，出版商等）
另一个比较重要的战略投资者就是围绕动画IP展开衍生事业的玩具商，玩具产业在韩国动画的相关衍生事业中所占比重最大。而最近随着对中国市场的积极进军，韩国国内的玩具商为保证对动画IP的开发权利以及在玩具市场上的垄断地位，纷纷积极展开投资。此外，出版商、展演商等也有参与投资。
机构投资者
以创业投资公司（风险投资公司）为中心的机构投资者的参与可以看作是依据政府推出的动画产业相关政策，以对动画内容的投资为目标，从而出现的结果。和战略投资者不同，机构投资者往往对动画相关的版权等权利没有过多要求，可谓亲和动画公司的投资者。但是考虑到韩国动画的产业环境和市场规模等因素，投资风险太高，收益性又较低，投资者会优先考虑那些具备一定潜力、能够顺利实现成本回收的项目。而这种选择对单一项目进行投资的方式其实并不利于动画公司长期稳定的发展。
海外投资者
大概从2000年开始，伴随着海外对国内投资的增多，韩国动画的海外输出也愈发活跃。初期的投资主要来自欧洲或者北美地区，从2010年左右开始，来自中国、东南亚、中南美地区的动画投资也逐渐增多，特别是与中国的投资合作日益紧密。海外的电视台、流通企业等投资商多以海外版权和经营权等为条件进行现金投资，联合制作公司则以负责部分动画的制作等为条件进行现金和实物投资。
韩国动画产业投资模式与日本制作委员会的对比
2000年以后，随着韩国动画产业的海外进军日益频繁，国内动画市场的不断发展，也形成了和日本制作委员会类似的产业模式，相似之处表现为和动画相关各领域的企业共同参与投资，同时也存在着一定的区别。日本的制作委员会通过共同合约，决定参与其中公司的投资规模、权利关系、预算和分配内容等；此外与韩国相比，日本的制作委员会中财务投资者参与的情况很少，主要由战略投资者构成，大部分参与TV动画第一部制作的公司也会参与到后续的进程，对动画项目的长远发展有利。
韩国则是以制作公司为中心或者成立专门的文化产业公司，两者和包括战略投资者、财务投资者、政府机构（包含自治团体）等在内的投资者签订个别合约，决定投资规模、权利关系等。因此，可以说日本的制作委员会是联合组委会的模式，韩国发展的则是个别投资者间的业务合作模式。在韩国，财务投资者的参与度较高，参与投资的公司组成变动相对较大，由此带来的收益分配和事业权利的问题，使得动画项目实现稳定长期的发展有些困难。
韩国动画投资组合的运营现状
制作费的来源是否稳定极大程度上影响着动画产业的发展，而为了解决国内内需市场不大、制作费筹集不易等问题，韩国形成了较为独特的、以创业投资公司为中心进行运营的动画投资组合模式，一定程度上可以缓解资金筹集困难的现状。
动画投资组合由创业投资公司（风险投资公司）运营，政府（韩国共同基金）和民间共同出资。投资组合的运营期限一般为5~7年，平均规模为200亿韩元（约1.22亿人民币），政府出资比例占50%以上，涉及到CG动画或者以推向全球为目标的动画制作，出资比例会更高；参与投资组合的民间资本由和动画产业相关的制作公司，流通企业、电视台和衍生事业商等构成。
Central Animation Dream投资组合
Central Animation Dream投资组合从2015年到2016年上半年，累计投资额为56亿韩元，仅2016年上半年就达成了2015年投资金额的80%。2015年投资事件为6件，2016年上半年为4件。
在此列举两件主要的投资项目，《抢劫坚果店2》基于第一部的成功，和美国最大的发行公司之一Open Road Films签订了发行合约，在海外120个国家上映，连姆·尼森和凯瑟琳·海格等知名演员参与了配音。这部动画打破了韩国国内动画最高票房记录。
《Fly Superboard》（《百变孙悟空》）剧场版改编自徐英万的漫画作品，作为韩国最大IP项目之一的《Fly Superboard》，拥有全年龄向的观众基础和潜在的票房收入，中国的万达影业和腾讯影业作为发行商参与其中。
未来Central Animation Dream投资组合也会进一步挖掘更多优秀的动画项目，对动画相关企业的直接投资也会增加。相关的投资战略和管理方案如下图所示。
大桥威风堂堂韩国投资组合
继Central Animation Dream投资组合于2013年成立之后，第二个投资组合大桥威风堂堂韩国投资组合于2014年9月成立。组成总金额为250亿韩元，存续期限9年，4年间应实现对动画、漫画以及衍生领域200亿韩元（80%）的投资，投资集中度还是比较高的。该组合的投资多集中在动画、漫画以及相关的衍生领域，对于营造更为发达的投资环境，实现产业的良性循环有所贡献。
该组合自2014年9月成立到2016年上半年共投资了9个项目，花费73亿韩元，投资消耗率29.2%。其中动画项目6个共计54.6亿韩元，衍生项目3个共计18.4亿韩元。从具体投资情况来看，在动画领域，投资了4部电视动画作品，花费47.6亿韩元；1部影院动画作品，花费5亿韩元；1部中篇动画作品，花费2亿韩元。在衍生开发领域，投资了一部电视动画作品，花费10亿韩元；一部影院动画，花费5亿韩元；一个AR角色移动平台项目，花费3.4亿韩元。以 4年内实现总投资200亿韩元为目标，年均投资50亿韩元的规划正在顺利实施中。
该投资组合未来的运营投资战略则主要从以下几个方面展开：
第一，推进电视动画和影院动画的结合。为了推动韩国影院动画市场的发展，从电视动画的企划阶段开始，就开始考虑其最终实现影院化的可能性。电视动画和影院动画企划的同时进行，可以保证作品知名度的不断发酵，进而通过长期的内容及人气积累打造相关的动画品牌。
第二，积极参与复合内容领域。最近随着ICT领域的革新，与动画相关的衍生市场也在不断地发生变化。 以虚拟现实、增强现实为基础的游戏、教育、旅游，文化演出等与动画及角色的结合日益紧密，从而形成新的创作活动和消费市场。这种创新的产业模式本身就是很好的投资对象。
第三，深化与其它投资组合的合作。新组合的增加一定程度上可以解决资金不足的问题，但是如何有效执行并保证投资管理的专业性还有待进一步的努力。 因此通过和其它投资组合的合作，展望整体市场情况进而提出解决方案，对于推进动画投资市场的成熟发展会有所帮助。
韩国动画投资的局限性和对应的改善方案
韩国动画产业和投资的局限性
韩国动画产业中存在的最大问题就是内需市场的局限性，电视剧或者电影等影像内容产业或者游戏产业已经形成基本的内需市场，制作费的成本回收以及实现收益的可能性较大，因此吸引投资，筹集相关的制作费相对来说也比较容易。但是在动画市场中，成本的回收及收益程度还不够理想。
目前韩国动画作品大多以婴幼儿和小学生等低龄群体为对象，在多样性上也有所欠缺。考虑到相关衍生市场的发展特点，投资多集中在以玩具开发为目标的婴幼儿动画上。此外，虽然对具备投资回收期限短，票房收益可能性较大等特点的影院动画的投资日益活跃，但是考虑到韩国国内影院动画市场的局限性，比起需要高制作费的原创动画，投资方更偏向于对认知度较高，市场目标较为明确，改编自电视动画的影院动画进行投资。这样的现状给动画市场的均衡发展带来了不利影响。
与过去相比，更多的投资者参与进来，一定程度上带动了动画市场的发展，但是大多数为财务投资者，并进行保守的投资，保守投资的理由如下：
第一，与其它内容产品相比，动画项目成功的可能性较低。与每年制作的动画数量相比，成功的数量很少，即使成功了与其它内容产品相比收益也较少。此外，已有一定名气的动画在市场上的占有率较高，新的动画作品想要打入市场进行竞争就需要较高的制作费和市场推广费用。
第二，获得收益回报的期限较长。一般从动画的企划，开发到完成平均需要2年以上的时间。以电视动画为例，实现成本及收益的回收需要2~3年，再加上制作时间就需要5年以上的时间。
第三，收益性较低。电视动画通过放映权的贩卖所获得的收益比重较小，通过发行衍生实现收益又受到国内市场局限性的影响。而影院动画仅通过票房收入无法收回成本，对通过发行衍生市场获得的收益也不能抱有太大的期待。
第四，制作费的不断上升。由于专业人才的供应不足，人工费增加等原因导致动画的平均制作费用也急速增加，特别是涉及到海外联合制作的情况，对制作费的需求会更多。
相对应的改善方案
第一，需要合理分配并利用制作费。包括人工费在内的制作费的增加，是影响投资者进行投资的重要因素。对此，应事先做好充分的策划，结合市场具体情况进行适当的调节，通过高效的制作模式吸引投资。
第二，需要通过多样化的事业模式确保动画收益性的改善。不应局限于面向低龄用户以及通过玩具商品获得收益，应积极推进对Kidult市场和10岁以上的高年龄层用户市场的开发，摆脱旧的产业模式，开发多种新的商业模式。
此外，出于长期发展的考虑，应推动以动画项目为中心的投资转向对动画公司的直接投资，使有能力的动画公司实现上市，例如已登陆韩国高斯达克市场的RedRover等动画公司。虽然说对动画公司直接的投资和动画项目的结果关系不大，但对形成具备持续竞争力的制作环境很重要。政府也应该增加在企划开发阶段的支援比重，给予业界更多的优惠政策。
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