【年报有料·首创置地】销售规模和营业收入齐增长，北京地区未来仍是主战场

一、把握重点城市窗口，

销售业绩大幅增长

2017年上半年，房地产市场延续了2016年较好的行情，首创置地有效落实有“有质量的增长”的经营方针，以产品力打造为主线，有效把握重点城市市场窗口，灵活调整销售策略，稳定供货节奏，加快非核心城市库存去化，最终实现销售业绩的大幅增长。

首创置地销售实现签约面积107.9万平方米，同比增长18.8%；实现签约金额245.1亿元，同比增长50.5%，力争实现500亿的销售金额目标；签约均价22721元/平方米，同比增长26.7%。期内，首创置地核心城市聚焦战略效果越发显现。北京、天津、上海、成都、重庆五大核心城市及澳洲实现签约金额224.6亿元，同比增长47.0%，占比91.6%。其中，北京地区销售主力地位进一步巩固，上半年实现签约金额106.1亿元，同比增长150.0%，占比43.3%。

表：首创置地2013-2017H业绩

表：2017年上半年首创销售业绩各城市分布

二、营业收入大幅增长，

首创置地盈利能力加强

2012年至2017年上半年，公司营业收入总体呈上扬趋势，毛利润率和净利润率都保持着较为平稳的态势。2017年上半年营业收入73.7亿元，较2016年同期上升50%。

营业收入增加的主要原因是：新竣工入住项目增加以及一级开发业务收入增加。上半年，商业地产方面，已开业的四家奥莱实现营业额近17亿元，同比增长33%；客流量逾1000万人次，同比增长23%。归母公司净利润6.5亿元，同比上升24%。2017年上半年首创置地的毛利润率有明显的上升，从16%跃升到36%，毛利润率上升的主要原因是，新竣工入住项目毛利润率增加以及一级开发业务毛利润率较高。

图：2012-2016年首创置业营业收入及盈利情况（亿元）

三、持续深耕北京、天津地区，

并首次进入深圳

土地投资方面，2017年上半年，首创置地土地投资聚焦核心城市，维持以北京、上海、天津等核心地区的投资观，新增总建筑面积151.7万平方米，同比上升24%。土地投资总额115.3亿元，同比下降13%。其中北京、天津及深圳投资额占比达86%。

首创置地首次进入深圳，核心城市版图进一步拓宽，获取深圳龙华区项目，规划总建筑面积6.8万平方米，地块位于深圳热点区域，周边环境和配套成熟。此外还通过并购方式收购天津天阅海河项目，总建筑面积43.6万平方米；新获北京顺义区北石槽棚户区改造项目，总占地面积60.8公顷，有效补充核心城市优质土地资源，公司获取土地储备方式多元化。在土地一级开发业务中，首创置地与光大金控资产合作，双方将在各自正在进行或储备的京津冀地区市政基础设施及棚户区改造项目等方面展开合作。

商业地产方面，首创置地继续以奥莱为核心，首创置地商业地产平台新获昆明奥莱地块、郑州奥莱A2地块等项目，旗下奥莱业务线累计布局14座城市，规模快速增加。

截至2017年6月30日，首创置地土地储备总建筑面积1121万平方米，地上建筑面积868万平方米；权益总建筑面积819万平方米，权益地上建筑面积633万平方米。土地储备中，79%为发展物业，21%为投资物业及其他。现有土地储备足以满足公司未来3年左右的发展需要。

图：首创置地2012-2016土地储备情况

四、资本结构优化，

净负债率有望持续下降

2016年公司的资产负债率至高点达到132%，2017年有所下降。净负债率在近几年出现了比较大的浮动，从2013年的59%跃升至2016年的132%，这与公司2013-2016年在核心城市拿地成本不断上升直接相关。随着首创置地从聚焦六大核心城市升级为聚焦以北京、上海、深圳为核心的核心城市圈，进一步加强与首创集团产业内部及新城镇基金的协同，探索持有物业资管平台的打造，引入战略合作方，加速推进商办类、持有型住宅等存量资产的去化，未来首创置地的净负债率有望进一步下降。

图：2013-2017年上半年首创置地净负债率