供给侧改革是去年以来黑色板块炒作的主线，然而供给侧改革之后从实体企业的角度来看，改革对于企业的经营情况改善的效果如何呢？
陈锦波：应该来说，2016年是个煤炭钢铁供给侧改革，应该来总体效果是非常好的。首先是这个黑色，整个产业，国内的黑色产业链，包括钢铁、焦化、煤炭等等，应该是走出了困境。而且实现了比较好的一个结构调整，就是2016年的话应该煤炭这一块的话，去产能取得一些比较好的效果。
通过276这个工作日的执行，基本上找到了控制产能的一种钥匙。但是也存在一些问题，煤炭这一块主要是，因为我们年底的话，又恢复到330，说明的话就是造成一种供需错配，所以的话还不是很理想。
钢铁那一块的话，其实说是去产能，但是实际上是增产量的，所以2017年目前的话，我们看下我们应该国家在这一块应该也有所改进。包括这个钢铁行业的话，它会逐步去产量，就是6月31号之前要取缔中频炉跟地条钢，这个政治任务还是比较清晰的，勾勒出整个钢铁行业去产量的一个路线吧。
现在目前的话，可能就是煤炭这一块，煤炭这一块因为这个276政策，供暖期结束以后，到底怎么执行，现在是个未知数。但是目前我们看来的话，这个螺纹跟矿石这一块的话，价格是整个商品价格比较高。
可能有一定的炒作风险，而且的话整个黑色的产业的利润，大部分被国外矿山，我们相当于供给侧改革成果被它所窃取这一点可能值得我们反思的。
根据陈锦波观点，黑色产业链的利润正在被海外矿山窃取，那么国内现货企业能有哪些应对措施呢？
陈锦波：这一块的话，我是觉得可能第一个，如果从国家层面来说的话，可能要就是螺矿这个就是有没有资金炒作，要进行监管。包括2016年4月份的时候，国家也曾经出台了相关的监管的政策。但是目前的话，矿石那一块的话，它这个监管应该没有少数限制，资金炒作迹象还是比较明显的。
然后现在应该很多我们国内的黑色产业，应该要从这个产业跟生态平衡的高度来考虑这个问题。包括现在这个焦化厂出现亏损了，所以焦化企业的话，现场治理这一块的话，可能应该要可以考虑一下。就是为了现场报价，当然的话我是希望国家层面的话，应该从源头这一块，就是我们这个煤炭，276就是供暖期结束只求应该是收紧这个政策，也就是为这个煤焦企业提供一个成本支撑吧，这样的话可能更有利于，整个黑色产业的发展。
因为它这个矿石跟这个焦炭，可能往往是一个翘翘板作用。矿石价格如果涨起来的话，可能焦炭这一块就往下跌了，焦炭如果能涨起来的话，矿石可能就涨不了那么多了。
像现在国外矿山利润在那么高的情况下，有什么对策，可以让他们的利润下来，或者是我们企业应该做一些什么事情，或者对我们钢厂应该怎样去规避，让我们的利润转移到国外去？
陈锦波：这一块可能大部分还是要从国家层面来，因为它这个主要是他们主要是利用这个期现，因为矿石跟螺纹期现融合度非常高。所以它用期货带动现货，达成一种共同的一种叫做炒作也好，所以把这个矿石价格炒起来。
当然钢厂的话，我是认为应该可以考虑到，比如说降低一些库存，还有的话我们可以考虑到，多加一点废钢之类。因为的话我是觉得，还有一个在高炉上的话，是不是考虑配一些低品位的矿，因为现在高品位的话，其实的话已经经济效益不是很好。
它是追逐一种产量，所以的话今年去产能的话，是把这个地条钢跟中频炉的产量去了，但是没有去铁的产量，就是高炉铁这一块产量，所以我是觉得的话，国家可能可以从这方面来考虑。
就是的话，第一个是鼓励，长远来说应该鼓励电炉炼钢这一块。就是短流程炼钢，适当的话降低这个高炉炼钢的这种比例。
对于上半年黑色板块的市场行情，你有怎样的研判？
陈锦波：因为黑色的话，上半年应该螺纹肯定是个引擎。但是它有可能发生供需错配，但是现在目前看来的话，它炒的都是远预期，实际的终端需求怎么样，可能有待于证实。现在钢厂的话，库存是不高，但是的话大部分集中在钢贸商手中。所以具体需求怎么样的话，可能我们还要去证实。
所以的话它现在已经涨到这么高的位置了，在3600多了。我认为的话，它也有存在一些高位回落的风险，相对于这个焦炭和焦煤来说。
那你觉得像这个高位回落风险，是一个短暂现象，对于整个上半年的一个行情，它会是一个主导吗？或者是主流的一个行情吗？还是它回落都是一个短暂的？
陈锦波：我是觉得的话，可能主要是还是矿石，上半年整个行情矿石。它这个矿石的话，不管从供需面从成本利润方面来说的话，它都不应该涨那么高。所以它现在的话，整个金融资金炒作的迹象还是比较明显。如果矿石这一块，他们金融资本炒作结束完之后，可能会存在比较大的跌幅，这样的话，它这个整个钢铁的话，它也持续成本支撑，所以的话我们可能还要关注一下这个整个矿石的价格是最为关键的。
那你觉得上半年行情里面，主导的到底是螺纹钢还是矿石呢？因为刚才你说矿石也很关键，螺纹钢可能是一个起点，这两个东西，到底首先应该看哪个东西？
陈锦波：那当然是，如果从真的供需层面来说的话，还是我们看螺纹。螺纹因为它是黑色的一种引擎，所以它真正的需求有多大，可能是我们最关注点。因为今年的话，整个房地产肯定这个整个用钢的需求在下降。还有出口这块可能会相对会出口的话，可能也会下降需求这一块。
但是整个基建这一块，特别是国家主导PPT那块，到底能提高多大的消费，这块可能完全有待于观察。但是矿石这一块的话，因为它是炒作迹象也很明显，也很关键。我认为这两个因素，是比较关键的。 一个是钢材的需求，一个是对这个矿石这个炒作，这种行为的一种监管。
从套利的角度来看的话，钢材利润你觉得上半年应该是空或者是其他的套利角度，有没有比较确定的一个套利机会？
陈锦波：因为现在整个盘面的利润，钢厂的利润的话，已经达到600。其实你要长期做大它的利润的话，可能比较危险。我是觉得可以考虑，做多一种螺矿比。因为的话，要做低，如果做空钢厂利润的话，可能可以考虑到，目前因为焦炭这样的被低估价值，所以要考虑买焦炭空螺纹之类的。如果做多钢厂利润去做空钢厂利润去买矿石空螺纹，我觉得应该不是很合适的，因为这个矿石价格已经被炒的很高了，相对的话它这个价值就是没有多大的价值。
