《期货周刊》本期精选 | 供给侧改革后实体企业的深思

供给侧改革是去年以来黑色板块炒作的主线，然而供给侧改革之后从实体企业的角度来看，改革对于企业的经营情况改善的效果如何呢？

陈锦波： 应该来说，2016年是个煤炭钢铁供给侧改革，应该来总体效果是非常好的。首先是这个黑色，整个产业，国内的黑色产业链，包括钢铁、焦化、煤炭等等，应该是走出了困境。而且实现了比较好的一个结构调整，就是2016年的话应该煤炭这一块的话，去产能取得一些比较好的效果。

通过276这个工作日的执行，基本上找到了控制产能的一种钥匙。但是也存在一些问题，煤炭这一块主要是，因为我们年底的话，又恢复到330，说明的话就是造成一种供需错配，所以的话还不是很理想。

钢铁那一块的话，其实说是去产能，但是实际上是增产量的，所以2017年目前的话，我们看下我们应该国家在这一块应该也有所改进。包括这个钢铁行业的话，它会逐步去产量，就是6月31号之前要取缔中频炉跟地条钢，这个政治任务还是比较清晰的，勾勒出整个钢铁行业去产量的一个路线吧。

现在目前的话，可能就是煤炭这一块，煤炭这一块因为这个276政策，供暖期结束以后，到底怎么执行，现在是个未知数。但是目前我们看来的话，这个螺纹跟矿石这一块的话，价格是整个商品价格比较高。

可能有一定的炒作风险，而且的话整个黑色的产业的利润，大部分被国外矿山，我们相当于供给侧改革成果被它所窃取这一点可能值得我们反思的。

根据陈锦波观点，黑色产业链的利润正在被海外矿山窃取，那么国内现货企业能有哪些应对措施呢？

陈锦波： 这一块的话，我是觉得可能第一个，如果从国家层面来说的话，可能要就是螺矿这个就是有没有资金炒作，要进行监管。包括2016年4月份的时候，国家也曾经出台了相关的监管的政策。但是目前的话，矿石那一块的话，它这个监管应该没有少数限制，资金炒作迹象还是比较明显的。

然后现在应该很多我们国内的黑色产业，应该要从这个产业跟生态平衡的高度来考虑这个问题。包括现在这个焦化厂出现亏损了，所以焦化企业的话，现场治理这一块的话，可能应该要可以考虑一下。就是为了现场报价，当然的话我是希望国家层面的话，应该从源头这一块，就是我们这个煤炭，276就是供暖期结束只求应该是收紧这个政策，也就是为这个煤焦企业提供一个成本支撑吧，这样的话可能更有利于，整个黑色产业的发展。

因为它这个矿石跟这个焦炭，可能往往是一个翘翘板作用。矿石价格如果涨起来的话，可能焦炭这一块就往下跌了，焦炭如果能涨起来的话，矿石可能就涨不了那么多了。

像现在国外矿山利润在那么高的情况下，有什么对策，可以让他们的利润下来，或者是我们企业应该做一些什么事情，或者对我们钢厂应该怎样去规避，让我们的利润转移到国外去？

陈锦波： 这一块可能大部分还是要从国家层面来，因为它这个主要是他们主要是利用这个期现，因为矿石跟螺纹期现融合度非常高。所以它用期货带动现货，达成一种共同的一种叫做炒作也好，所以把这个矿石价格炒起来。

当然钢厂的话，我是认为应该可以考虑到，比如说降低一些库存，还有的话我们可以考虑到，多加一点废钢之类。因为的话我是觉得，还有一个在高炉上的话，是不是考虑配一些低品位的矿，因为现在高品位的话，其实的话已经经济效益不是很好。

它是追逐一种产量，所以的话今年去产能的话，是把这个地条钢跟中频炉的产量去了，但是没有去铁的产量，就是高炉铁这一块产量，所以我是觉得的话，国家可能可以从这方面来考虑。

就是的话，第一个是鼓励，长远来说应该鼓励电炉炼钢这一块。就是短流程炼钢，适当的话降低这个高炉炼钢的这种比例。

对于上半年黑色板块的市场行情，你有怎样的研判？