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七曜投资，成立于2014年，由前华夏红利公募基金经理发起创立，投研团队经验丰富、平均从业年限超十年。主要聚焦于二级市场投资业务，已取得中国证券投资基金业协会批准的私募证券投资基金管理人资格、投资顾问资格，并已成为基金业协会会员。

消灭美洲人的病毒投资半月谈 20200201

七曜投资 · 公众号 · · 2020-02-01 13:38

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这个春节最大的事情是疫情，我有朋友在奔赴战场，也有朋友吃完团年饭后坐飞机，几天后飞机上发现一例确诊，于是他们也被隔离14天。大家都与这件事息息相关。

现在是一场防疫战，更是认知战。

病毒的厉害是因为传染性强，其实，谣言的“传染性”可能更强。如果新冠病毒的传播性是R=2.2（如最近新英兰医学研究所言），也就是平均一个感染者可传播2.2个人。

那谣言的可传播性可以比喻成R=4以上，对于所有人来说，半真半假、迎合情绪的消息都特别容易不胫而走、寄生繁殖，更别说有那么多本分的老百姓、没有天天被思维训练击打过的普通人。

把谣言的传播路径给切断，斗争自然艰难，需要大量配备知识的“口罩“、科学认知的“防护服”，还需要公信力这种比黄金还宝贵的“疫苗”。

图片来自韩国电影《流感》，推荐观看。

谣言是寄生在情绪上的。在资本市场上，恐慌情绪的可传播性，R会到多少？按不同的资金属性来划分，有些“易感人群”的R可以到10以上，比如追涨杀跌的资金。不能充分了解情况的资金，恐慌的R也会提高，比如一些外资等等。

所以周一开盘后，情绪释放的下跌是可以理解的。我们停市期间，港股大约跌了6%，节前一天我们多跌了3%。从最高点算，恒生跌了约9%，中证流通跌了4%。补差大概可知多少。香港是一个最弱的市场，因为只有外资卖盘。

但是股市的老话是buy the rumor, sell the news, 这个瘟疫的新闻（news）已经发酵这么多天，这会再卖出的人，只能是因为春节被憋住了，决不能当自己是先知先觉。

资本市场的情绪见底往往会先于疫情的拐点。

现在是一场防疫战，更是管理战，是经济战。

短期的封城是为了尽快的切断传播，是为了长期的繁荣。

03年的非典事后看影响不大，一是因为潜伏期短，发病快，被迅速遏制住了。二是因为当时的路网密度、证券化率、经济总量都远低于现在，相对影响较小。

瘟疫导致交通减少还能带来交通死亡人数的减少，而对经济的影响是更为深远的。全国人民这次“坐月子”不能坐习惯了，动物精神需要再次激发出来。成都上次大地震后消费旺盛的难以置信。有理由相信后续会推出有力的经济刺激措施，叠加被压抑的需求，经济的反弹可期。

大灾其实会加重不平等，台风不会卷走别墅，但会让棚居者无家可归，经济萧条时，下岗职工最先吃不上饭。面对巨变，弱势群体、孤寡病残的抵抗能力、应对能力都严重不足。所以经济措施要兼顾公平和效率，不能大猪拱食小猪多吃。

公平的问题是为了生态和谐。我想借病毒的话题说一下美洲人的故事。

我们都知道西班牙人发现新大陆以后，用几百几千人就征服了上千万人的印加帝国。枪炮虽利那也是打不完的，95%以上的美洲土著人都是被西班牙人带去的天花病毒传染迅速杀死的。

病毒才是塑造现代美洲的核心，如果仅仅是枪炮，速度太慢，那么杀不完的美洲人也会学习对抗，最后甚至反超，类似日本走向维新的例子。

那么为什么是西班牙人传播病毒给美洲人，而不是美洲人传给西班牙人呢？西班牙人虽然有枪炮文明，还没到学会生物武器啊？

一个重要原因是美洲当时没有可饲养动物，没有牛没有马甚至没有狗，而欧亚大陆的人早在数千年来和饲养动物的共存中具有了自愈能力，还记得我们去年底《人口大回撤之后》那篇双周记吗。天花、鼠疫、霍乱历史上杀过我们多少人，然后，就从天花的表弟牛痘那里发现了疫苗，中国最早记载的种痘法在宋代（见《痘疹定论》）。

也就是说古代的瘟疫对欧亚人来说也是大灾，但对美洲人却是灭族。因为美洲人几千年都没养过动物，本是极乐净土。

那为什么美洲没有饲养动物？一个重要原因是人类是先在亚非欧繁衍，欧亚的动物逐渐学会躲避人这种“霸主”。已经掌握了狩猎技术的原始人，后来从白令海峡走到美洲去的时候，一口气把美洲的大型动物（就会包括可饲养的）全部灭掉了。

BBC的《与古兽同行》说，越早接触人类的动物就越早学会了跟人类一起进化。越晚接触人类的动物就要面对人类更高明的捕猎技术，因此就被收拾得越惨。美洲大陆本来有10种大象，几乎所有体重超过45公斤的大型动物，全被人类吃掉了。

也就是说，美洲人被欧洲人灭族的原因，是他们的祖先把美洲的大型动物灭族了。

澳洲土著也是一样的历史。

我们今天灭掉一种“异类”，甚至“异端邪说”，会不会是在给子孙掘断生门呢？因果循环，犹未报也。

现在可以明白生态平衡的重要性了吧，公平和兼顾也是为了经济生态的多样性。

从这个角度来说，新冠病毒对我们的“好处”，绝不只限于减少春节交通事故的死亡人数。东亚人群会是先学会和冠状病毒共存的群体，我们的生物多样性，在这个春节里进步了，在漫长的未来岁月里，大难不死，必有后福。