2018年，华创交运认为：
行业看民航与铁路，区域看厦门与海南，新方向看自由贸易港与现代供应链。
近期华创交运团队就此展开调研，以充分了解一线信息。
在海南，我们走访了港航企业，并对海南港口进行了草根调研。
此前海南电话会议上，我们认为：
作为海上丝绸之路经济带的桥头堡，海南岛内的基础设施建设及经济发展潜力较内陆地区仍有较大空间；
而南海的战略地位也使得海南企业会更迎来更多机遇；
改革开放四十周年，海南建省三十周年，或迎来主题催化。
1）从受益线索上，我们认为海南经济的发展，旅游品质的提升，将带动物流、资金流、信息流以及人流往来。
2）从过去主题投资角度看，市场往往关注港航企业、地产企业、公路企业。
交运板块相关上市公司，海峡股份、海南高速、海航基础、海航控股、海汽集团。
海峡股份交流纪要
第一部分 关于港航一体化
Q：公司收购控股股东码头带来的协同效应有哪些？
本次交易完成后，上市公司对港口业务及运输业务进行整合，可实现港口与运输的一体化经营，可有效解决目前调度中所存在的问题，提升整体过海效率，和原有航运业务形成明显协同效益，其具体体现如下：
1、有利于提高船舶的车客配载效率。
本次交易后，将客滚港口、航运置于同一平台下统一管理，可以增强上市公司在琼州海峡客滚运输市场的话语权，从而在一定程度提高上市公司船舶装载效率，从而挽回上市公司与广东方船舶公司的竞争中处于的不利形势。
2、有利于上市公司开展定点班。
从2014年7月1日起，琼州海峡海口往返海安航线试行客滚船定点发班，在此模式下，旅客可根据出行时间自主选择所乘坐的船舶。而将港口与船舶置于同一平台下，有利于上市公司统一调度，更好把控定点班的发班时间及发班频次，可有效提高船舶准点率，提升船舶运营效率，提升服务质量，增加定点航班密度，可有效发挥上市公司服务质量高、船舶新的优势，进而提升上市公司在琼州海峡客滚运输市场的市场占有率。
Q：新海港未来发展规划如何？
目前已收购一期已回购资产，尚有一期未回购资产需要收购。
二期资产尚未结算竣工，待结算竣工后会继续收购。
远期政府对新海港还规划了综合枢纽，将以高标准建设把新海港打造海口窗口单位，但上市公司暂未涉及。
Q：港口搬迁对航运业务影响？
若对岸港口建好，海峡两岸港口距离将缩短，从18海里降到12海里，海上航行时间缩短，燃油成本下降，船舶周转率上升。
第二部分： 关于公司客滚业务
Q：公司拥有船舶数量？
18艘，其中：海安航线15艘船舶，北海航线2艘船舶、西沙航线1艘船舶。
Q：公司未来运力更新计划如何？
答：公司船况较新，未来几年几乎不会有新船投入。
Q：公司的主要航线有哪些？
海口至海安、海口至北海、三亚至西沙三条航线，其中海口至海口贡献绝大部分收入与利润。
Q：公司车辆结构占比如何？
（大）客车比例约4%，小轿车40%，瓜果菜车辆20%，货车30%。
Q：车客收入占比如何？
大约8:2。
Q：今年车辆收入增长快与旅客运输收入增长原因有哪些？
受消费升级影响，海南岛优异的自然环境的吸引力不断提升，近年通过自驾车进出海南岛车辆快速增长，提高了车辆收入增长速度。
Q：公司市场份额如何？主要竞争对手有哪些？
公司市场份额仍然为该领域第一。竞争对手包括粤海铁在内共七家。
第三部分：关于邮轮业务
Q：公司西沙旅游航线经营情况如何？
西沙旅游航线，公司今年投入新船长乐公主运营，但市场方面新加入中国旅游集团的南海之梦号，竞争有所加剧。
整个航程四天三晚，目前受制于相关政策，西沙仅开放了三、四个岛屿供旅客参考，未来随着岛屿放开，凭借西沙优美的自然风光，航线应仍具前景。
Q：西沙航线票价如何？
答：根据舱位不同而不同，低等级舱位在5000左右，中等级舱位在6000至8000，高等级舱位上万。
附海南基础交通及港口梳理
