特发利好！今日发酵题材概念梳理！

1、 【光伏OBB】概念梳理

催化1：21日，国联证券最新报告指出，目前，0BB技术在HIT中渗透速度较快，在TOPCon端实现量产突破，且有望复制SMBB放量节奏。综合各方因素，0BB渗透率天花板打开想象空间，2024年TOPCon厂商有望开始规模招标，下半年或迎量产节点

概念股 ：赛伍技术 东方日升 宇邦新材 中来股份 正业科技 广信材料 聚和材料 福斯特 奥特维 迈为股份 永和智控 泉为科技 横店东磁 天洋新材

免责声明： 本公众号提及内容是对日内的盘面进行梳理总结，无任何投资建议，请谨慎参考

2、 【房地产·地产链】概念梳理

催化1：经济日报今天发表题为《政策“大招”彰显稳房地产市场决心》的评论，认为近期房地产市场的综合施策将会产生积极而重要影响，有望提振购房者信心，带动市场回升，改善房地产企业资金状况，加快积蓄房地产市场企稳回升力量。

催化2：央视今天报道，据深房中协统计，5月6日至19日，深圳市客户委买量较2023年同期增长46%，二手房录得量较2023年同期增长33%，市场活跃度明显上升。

催化3：江浙沪、东三省、河南、安徽等地水泥齐涨价。

概念股 ： 我爱我家 新华联 渝开发 汇绿生态 汉商集团 启迪设计 国晟科技 天宸股份 德必集团 安居宝 三六五网 华蓝集团 真爱美家 霍普股份 维业股份 空港股份 宁波富达 狄耐克

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3、 【扇出型封装】概念梳理

供应链透露，为缓解CoWoS先进封装产能吃紧，英伟达正规划将其GB200提早导入面板级扇出型封装，从原订2026年提前到2025年。相关报告也证实该消息，并点出英伟达GB200供应链已经启动，目前正在设计微调和测试阶段；从CoWoS先进封装产能研判，今年下半年估计将有42万颗GB200送至下游市场，明年产出量上看150万至200万颗。整体来看，在CoWoS产能供不应求的趋势下，业界预期同样是先进封装的面板级扇出型封装，有望成为纾解AI芯片供应的利器。

概念股 ：曼恩斯特 劲拓股份 甬砂电子 易天股份 深南电路 通富微电 华海诚科 文一科技 晶方科技 长电科技 华天科技

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4、 【广东·低空经济】概念梳理

催化：5月22日，广东省人民政府办公厅印发《广东省推动低空经济高质量发展行动方案(2024-2026年)》。方案提到，适度超前布局低空基础设施:完善地面起降设施网。加快《广东省通用机场布局规划(2020-2035年)》布点的通用机场建设，推进停机库、能源站、气象站、固定运营基地和航材保障平台等地面保障设施建设。

概念股 ：蕾奥规划 华阳国际 新城市 深城交 杰创智能 地铁设计 胜蓝股份 广哈通信 中信海直 纳睿雷达 航宇微 中海达 润贝航科 光启技术 同兴达 广电计量 赛为智能 蓝海华腾 王子新材 航新科技 天虹股份 一博科技

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5、【 美瑞新材：12万吨HDI项目投产极具预期差，有效替代陶氏产能缺口空间广阔 】

美瑞新材要点：

1. 美瑞新材：河南项目特种异氰酸酯主体装置已中交，将建成全球单套产能最大 HDI装置。

2. 据百川， 5月21号陶氏化学公告MDI因原料供应问题出现不可抗力，涉及产能34万吨/年，特种异氰酸酯出现需求缺口。

3. 全球 HDI单体产能累计38.4万吨。其中科思创是全球最大的HDI生产企业，公司HDI总产能约19万吨/年。美瑞新材计划12万吨/年特种异氰酸酯项目，将打破行业垄断。目前市场价格约31500元/吨，这部分估值尚未被充分挖掘。

一．河南项目主装置和单体建筑已基本建设完毕 正在进行项目建设的收尾工作

近期美瑞新材披露投资者关系活动记录表显示，河南项目 12万吨特种异氰酸酯主体装置已中交，产能为一次性建成，投产后的生产负荷将根据下游市场需求以及公司运营情况进行调节。河南项目一期将建成全球单套产能最大的HDI装置，公司进行特种单体材料的下游应用开发和推广，带动上游单体需求增长。河南项目的二期项目资金来源预计使用自有资金、银行贷款以及其他对外融资方式解决。

如果进展顺利最快在 6月开始进行试生产。

二． 全球 异氰酸酯出现需求缺口 价格有望进入高爆发时期

据百川， 5月21号陶氏化学公告MDI因原料供应问题出现不可抗力，涉及产能34万吨/年。考虑巴斯夫与科思创前期遭遇不可抗力的73万产能目前亦正处于低产阶段 。

在供给侧，从全球 异氰酸酯 产能分布来看，目前， MDI产能供给问题频出，巴斯夫位于盖斯马的40万吨/年MDI工厂，以及科思创位于德克萨斯贝敦的33万吨MDI/年工厂因不可抗力停产，两家产能合计占到北美MDI总产能的约44%。 预计 欧洲地区目前受影响产能约占 68%，日韩地区受影响产能约占40%。

三． 美瑞新材多次赴美参加展会 后期年产有望打破行业垄断

美瑞新材 销售渠道已于国际市场铺开，据官方公众号介绍，近日已多次赴美参加行业重要展会，公司特种异氰酸酯销售负责人张磊曾为万华新材料事业部副总经理。

HDI 行业技术壁垒极高 ， 工艺核心技术壁垒在于光气化反应，当前主流 HDI工艺是己二胺光气化法，该过程主要是己二胺在氮气保护下光气化生成HDI单体，而掌握该技术工艺的企业较少；壁垒二体现在光气是剧烈窒息性毒气，含有剧毒，因此光气项目审批难度大，导致行业进入壁垒较高，HDI共有企业较少。高技术壁垒导致HDI市场集中度高，目前全球供应商主要包括科思创、万华化学、康瑞、东曹和旭化成等极少数企业，市场呈现高度垄断的竞争格局。据天天化学统计，全球HDI单体产能累计38.4万吨。其中，科思创是全球最大的HDI生产企业，公司HDI总产能约19万吨/年，约占全球总产能的49%；万华化学经过多年发展，公司拥有HDI产能8万吨/年，约占全球总产能的21% 。

美瑞新材计划 12万吨/年特种异氰酸酯项目，将打破行业垄断，改变全球竞争格局。

目前特种异氰酸酯市场价格约 31500元/吨，目前HDI可对MDI形成有效替代，HDI作为MDI的升级款预计后市价格将水涨船高，这部分估值尚未被充分挖掘。此外，公司河南基地现有 1000 亩土地规划，未来仍有 1500 亩土地发展空间,通过建设该项目，将延伸公司产业链，部分核心原材料的自供，生产成本低，公司成长空间巨大。