本文来自方正证券研究所于2024年8月29日发布的报告《
周大生：金价高位盘整金饰产品边际承压，渠道逆势扩张经营态势稳健
》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。
分析师：刘章明 S1220523050001
联系人：廖捷
点评内容
事件：公司披露24年中期业绩。
24H1公司实现收入82.0亿元/同比+1.5%，实现归母净利润6.0亿元/同比-18.7%。单Q2看，公司实现收入31.3亿元/同比-20.9%，实现归母净利润2.6亿元/同比-30.5%。公司派发中期股息每股0.3元，派息比率约54%。
24Q2金价高位盘整下黄金产品承压，镶嵌降幅收窄。
24Q2收入分渠道看，
自营线下收入3.3亿/同比-2%，其中素金、镶嵌分别同比+1%、-23%，整体表现较为稳健；线上收入6.2亿元/同比-3%，其中银饰品类延续高增、镶嵌增速改善、素金走弱；加盟收入21.0亿元/同比-28%，其中素金、镶嵌、品牌使用费降幅接近。
24Q2分产品看，
素金类收入24.5亿/同比-24%，镶嵌产品2.4亿/同比-20%，品牌使用费1.3亿/同比-29%。
渠道端保持逆势扩张。
24H1公司门店数环比净增124家至5230家，其中加盟、自营分别净开门店112、12家，在行业整体承压下逆势保持扩张，并积极拓展国家宝藏店、经典店打造差异化门店形象适配不同层级市场。
