文|张磊
导读：
张磊先生在大众面前显得低调而神秘，尽管他
投资了几个最成功的中国互联网企业（腾讯和京东）
。自从2005年从耶鲁基金的
David Swesen
手中获得2000万美金，经过十余年的发展，高瓴资本现已成为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一，管理着近200亿美金的资产。
投资理念
1、追溯高瓴资本过往的投资标的，
经营稳健、每年保持稳定增长、具有伟大格局观的企业家
，是我权衡是否伴随其共同成长，并成为长期合伙人的重要评判标准。
2、
我们采用的是研究型模式，通过研究发现哪个是最好的商业模式，然后我们再寻找跟这个商业模式契合的最佳创业者
。如果我们研究发现可以通过二级市场上的公司实现，我们就买入股票长期持有；如果没有这样的公司，我们就寻找私人市场；如果再没有发现合适的，我们就自己孵化。
3、我们认为这个世界永恒不变的只有变化本身，变化催生创新，所以我们投资变化，而不投资于垄断所赚取的超额利润。
垄断从基因角度来看并不能形成创新，只有不断拥抱创新，才能形成一种善意的价值创造，最终形成让蛋糕更大、开放共赢的局面
。
4、价值投资是广义上的价值投资，既包括一级市场的风险投资，也包括二级市场。当然不做价值投资成功的也有很多，价值投资并不是唯一的赚钱方式。
我谈的价值投资是我的信念，
是我工作与生活的方式，它
能使我心灵安静、让我能非常舒服地做投资。
5、
价值投资分为两个阶段，一个叫发现价值，一个叫创造价值
。发现价值是从经济规律中找到好的商业方式，创造价值是在过程中不断地创造价值。
6、
对我们来讲最好的投资是不需要退出的投资。
如果你能找到一个好公司，是值得陪伴它十年、二十年、三十年，这种复合收益是非常可观的。赶紧卖完赶紧再找下一个，「骑驴找驴」的投资方式不是我们的投资方式。所以对我们来讲，我们更在乎这个企业有没有长期持续的增长力。
7、
我的第一个投资哲学：「以正治国，以奇用兵。」
在中国大家都在抢项目，这当中有不少投资人早已失去了独立思考的能力。如何重构自己独立思考的能力，首先就是自己要先守正，当你做人、做事都正的时候，你才能抵抗诱惑，你才能有出奇的机会。
8、
我的第二个投资哲学：「弱水三千，只取一瓢。」
目前
在中国不是机会太少而是太多。在中国做投资，知道自己碗里能装多少东西非常重要。你每天的功夫就是要把你的这一瓢做得更大更结实更深，而不是整天想着把所有东西都往里面塞。
9、
我的第三个投资哲学：「桃李不言，下自成蹊。」
你不用天天在外面讲你做了多少个项目，产生了多高的回报。只有当你低调的时候才能专心致志地把自己的东西做好，好项目才会逐渐找到你。如果你在初期就非常高调，就很容易lose your mind，拿上帝的话说就是「欲先使其灭亡，必先使其疯狂。」
10、
创业者最大的风险是不变，他不去冒风险实际上就是股东在冒最大的风险
。所以，我们做的所有事就是让创业者去冒他应该冒的风险，这也是为什么我们让创始人去设计对公司的控制权。因为不管创业者做什么决定，我们都会支持他，这是我们的理念。
11、
我很警惕招各方面都No.1的人，这种人可能并不是真的很喜欢所做的事情，而只是因为想要取得成功的惯性推动着他在做事情
。
12、我把投资大致分为两类，一类是零和游戏，一类是把蛋糕做大的游戏。
我是不喜欢零和游戏的，我喜欢玩把蛋糕做大的游戏
。
13、
我最看重的「护城河」是有伟大格局观的坚定实践者去挖造的护城河，这些人能不断地根据变化作出反应
。那些赚快钱的人逐渐会发现他的路越走越窄，只有坚持做长期价值的人，他的路才会越走越宽。
14、
我们公司的文化可以归纳为三点：好奇、诚实、独立
。
15、
我们是创业者，碰巧还是投资人
。
16、
我认为有价值的投资是和高质量的人花足够的时间，做高质量的事情
。
17、
做基础研究，投资少而精，而不是追逐概念。这会使你的生活和生意变得简单
。
18、
风险投资很多是需要退出的，但人才永远是不需要退出的投资。
19、
创业者最好能真实地表现出来
，我是烧钱的模式就说是烧钱的，真实地表达自己，总有适合你的投资人。你相信什么事儿，我相信什么事儿，如果大家能够碰得上就在一起合作，碰不上就不合作。
20、
建议创业者以史为鉴，朱元璋「广积粮，高筑墙，缓称王」的战略在创业中很受用
。你没必要还在A轮的时候就让全世界都知道你有多牛，或者告诉外界未来要做成什么样。
21、
我所看到的伟大企业家之间既是竞争对手，又是合作伙伴，有非常开放的精神，面对竞争对手和消费者也有极强的同理心，还有极大的格局观
。大格局观的企业家愿景不同于简单地赚取短期利润，一个卖商品的企业家不能光想卖商品，应该想我的生意是创造幸福。
22、
我不太相信一个非创业者的公司能走得很远，当公司的创始人失去创业者心态而变成打工者时，这个企业离被颠覆已经不远了
。
23、
早期创业
选择的
方向不能选太复杂的，要重点突破
，在重点突破证明自己的过程中再不断去扩展方向。
24、公司最终还是要回到自己的基本面，自己能够创造什么样的价值？
先不要问资本市场给你什么价值，要反问自己能创造出什么价值
。
25、你需要不断地去想，公司的护城河在哪里。
你每天早上起来多做一天的工作，是不是在增加公司的护城河，还是在消耗公司的护城河，这是你每天都需要问自己的问题
。
26、
创业
最危险的事情就是被钱驱动着走
。要么你很快就挣到了很多钱，但你不知道干什么；要么你一直没挣到钱很着急，你也不知道要干什么。
27、
与其分析成功，不如花10倍的时间分析错误
。
28、这些年来我一直奉行两点：
第一点是活在当下，虽然你有很大的目标，非常有野心，但你还是要活在当下，并且享受当下；第二点就是多做运动，养好身体
。
29、
我这个人就喜欢打仗，而且一定要打到最后一滴血
。
30、
