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近期黑色品种行情较为焦灼，市场逻辑存在一定的分歧和矛盾，为了更好的了解一带一路高峰论坛后河北主产区的钢厂开工情况，近期钢厂整体的生产经营现状，以及上下游的产销压力，我们美尔雅期货组织了此次华北地区钢铁产业调研，参与调研的除了公司的相关研发、产业人员，还包括钢厂代表、投资机构、现货企业等，希望能对产业链整体运行情况和市场矛盾进行全面系统的梳理和交流。
本次调研计划走访唐山地区的代表性钢厂、钢贸商、港口等，第一天共走访两家钢厂。
钢厂A：年产能600万吨，共有六座高炉，两座630、一座1100、一座1500，三座转炉，另外有两条轧线，产品主要为热卷，目前满产运转。
目前企业转炉产量大于高炉，废钢用量还未大幅提升，计划未来1-2个月恢复一条方坯连铸产线的生产，届时废钢使用比例将由5%提升至15%。另外原料库存基本属于正常水平，矿石可用天数20-20天，内矿可用天数7-10天，煤焦可用天数7-10天。没有进一步降库存的空间，再降会影响正常生产。原料主要以现货采购为主，每周进行一次招标定价，采购品级的选择综合当前生产和利润情况确定。自有焦炭产量300万吨，不够企业用量，仍需外采。
销售方面，企业月产量45万吨，主要销往天津、河北沧州、山东等地，90%的热轧产品以协议模式供应，80%为终端直供冷轧企业。采取月度定价，根据市场情况确定下月的涨跌幅，月底结算。目前冷轧库存下降较大，终端采购的量有保证，但是价格难有起色，主要因为冷轧企业众多，终端竞争激烈，且在弱势行情下企业难以很快重新累积库存。另外由于目前钢坯的销售利润明显好于热卷，公司目前的热卷毛利在300左右，钢坯能达到600-700，因此计划重启方坯产线，直接向散户销售方坯。
尽管目前钢坯利润较高，但预计唐山地区钢坯产量不会有较大增长，主要因为除了热卷，螺纹、带钢、型钢等都具有较好的利润，没有足够的转产动力，而热轧企业转产有难度，除非企业有富余的产线才适宜生产钢坯，否则新建产线并不实际。同时板坯转产方坯也具有技术难度，因此要实现热卷的转产，不管是转产方坯还是螺纹，量都非常有限。从需求端来看，螺强卷弱的局面还将持续，目前螺纹供需两方面都有较好支撑，取缔地条钢给螺纹很大的空间，特别是小型号螺纹缺货现象严重。而热卷产量集中在国有企业，产量弹性较小，而下游消费增速已基本达到峰值水平，较难继续保持高增长，从长期趋势来看，不利于热卷的回温。
政策方面，经过一轮去产能，唐山地区45万吨以下转炉、400万吨以下高炉都已出清，企业目前没有去产能压力。去产能的节奏由国家调整，在需求不好企业利润较差的情况下，去产能的压力增大，从而达到调节供需矛盾的效果，在目前钢厂利润较好的情况下，去产能的压力相对较小。因此钢厂利润情况是体现钢铁行业供给侧改革效果的重要指标。一带一路峰会的环保限产对焦化厂影响较大，钢厂此次受影响较小。
钢厂B：年产能700万吨，产品以卷板为主，主要包括热卷、冷轧、镀锌板等。
目前市场逻辑较为混乱，热卷价格接近钢坯，螺纹基差几乎达到极值，在高利润高产量的情况下，现货依然较为坚挺，从房地产和基建落地情况看，需求并不差，出口的抑制表现得并不突出。螺纹和热卷相互牵制，但目前库存已降至低位，也一定程度上支撑了现货。钢材结构性矛盾短期难以解决，主要是技术性问题，也需要时间调整。螺纹目前贴水500多，抑制了钢厂在期货盘面的套保需求。
目前企业的铁水成本在1850，中游水平，热卷利润在100-200的低位，以维持销量和客户渠道为主，目前也销售部分钢坯，但量不大。目前订单情况一般，几乎都是协议定价模式销售，产品主要销往天津、山东和南方地区，其中山东销售占比60-70%。原料端矿石以主流矿为主，采购品位相对比较稳定，随采随用，目前库存可用天数在十几天，相对较低。焦炭自有和外采的量基本对半，焦炭受环保限产影响较大，但企业有足够的应急措施，不影响基本生产。吨钢的环保成本在100以上，目前民企的环保标准相对较松，但后期会逐步加强。现货贸易上，每月基本保证5、6万吨的型钢内贸量，受取缔地条钢的影响，目前小型号的型钢、螺纹都缺货严重，主要是大企业生产成本较高，生产意愿不足，造成了明显的供给缺口。
某物流公司仓库：该仓库主要存放热卷、带钢和方坯，2017年以来热卷库存由8万吨降至7.2万吨，降幅并不明显，而带钢库存从22万吨降至8万吨，降幅较大。目前仓库存货以热卷为主，热卷基本堆放两层，有去年积压的存货，但3、4月新进的货也有一定比例，卷板表面摸上去仍有余温。说明目前热卷的库存压力仍在累积。热卷和窄带的货权主要属于象屿、厦门国贸、浙商等主要的托盘商。另外这里还有一定的方坯库存，存放时间较久，或为质押货物。下午五点左右，仓库进出车辆不多，略显冷清，据观察近期出货情况有一定压力。
