这些年来，市场热议较多的话题，一个是中国股市何时见底回升，另一个则是国内房价会不会降价？然而，同样属于国内主要投资渠道，且聚集庞大社会财富资金的股市与房地产市场，这些年的价格表现却有着较大的差异化。其中，前者在过去二十年间，完成了几何式的融资任务，但股市指数依旧处于“
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”时代。后者则在过去二十年间，发生了价格大幅上涨的走势，核心区域房价更是出现倍数式上涨，早期投资房产的人早已实现财务自由。
二十年前，曾经遭遇市场冷落的房地产市场，似乎谁也不敢想象二十年后会有着如此巨大的投资回报率。纵观一二线热门城市的房价表现，其中北京的东城区、西城区早已稳守在均价
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万元每平方米的价格之上；上海的黄埔区、徐汇区同样身处均价逾
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万元每平方米的水平。至于深圳、广州、厦门、杭州等热门城市，其核心区域同样出现了不敢想象的均价水平，让刚需族的购房热情骤然降温，却成为了投资客实现资产增值的投资去向。
过去十年，国内房地产市场的波动率明显增加，而在房地产价格大幅上涨的背后，实际上离不开居民、企业的持续加杠杆影响。此外，则与这些年来持续宽松的货币环境以及信用扩张等因素有着密不可分的联系性。
不可否认的是，在货币环境持续宽松的背景下，股票市场与房地产市场往往属于敏感性最强的投资场所。但是，因功能定位的不同，资金往往更热衷于投向房地产市场，而房地产市场则最容易锁定中长期的投资资金，大量资金也在房地产市场中实现有效的资产增值。至于股票市场，则在过去十年时间内，曾经出现了两轮牛市，一轮是
2008
年金融海啸后的探底回升行情，另一轮则是
2014
年三四季度的杠杆牛市行情。但是，从最近两轮牛市行情的运行特征分析，却离不开上涨节奏快、耗时很短、投机性强等特征，这恰恰是中国股市牛短熊长、涨少跌多的真实写照。
