货币基金迎来配置黄金期，余额宝成首选

市场流动性趋紧，加上年末资金面紧张等因素叠加股债市场下行，越来越多投资者感觉钱无处安放。这时候，选择一只靠谱的货币基金尤其重要，既不耽误资金每天升值，又给随时买买买提供便利，余额宝无疑是不错的选择。

基金经理王登峰透露：“ 截至12月18日，天 弘余额宝成立三年多以来，单日净赎回量从来没有达到1%。”这在基金历史上是很少见的。而且今年的“双十一”，余额宝呈现的是净申购的状态，其“稳定性”超过预期。

从天弘余额宝货币基金成立以来，王登峰就开始执掌，到目前为止已经3年有余。不断变化的是其规模，而不变的，是在天弘基金“稳健理财”的招牌之下，王登峰的管理理念：始终把风险控制放在组合管理的第一位，不追求短期业绩排名。

王登峰给余额宝等货币基金投资策略取了一个名字——不可能三角，即风险、收益和流动性，这三个角不可能同时兼得。“既要低风险，又要高收益，还要高流动性，这是不可能同时达到的。我们在不可能三角的地方选择了回归货币基金的本源，即： 低风险、低收益、高流动性，其中最核心的一点是不比拼收益。

在此原则支撑之下，余额宝才能安然度过市场震荡期，保持稳定，为客户创造长期稳健的收益机会。

不过，充分的准备以及数字预估是很重要的。王登峰表示，大数据分析在投资管理上起到了很重要的作用。确定“双十一”购物有三个数字非常重要， 第一是有效用户数，第二是转换率，第三是客单价。 “因为有蚂蚁金服的十多年的数据积累，加上‘双十一’之前，提前半年对数字进行预估，特别到了临近‘双十一’的时候，几乎是每天更新一次预测数据，分析的结果跟最后的实际结果基本差不多。”此外，还有其他应急预案。

2012、2013年货币基金市场开始快速发展，几乎所有基金公司都在推出新产品，理财型货币基金和场内货币基金尤其火热。当时天弘基金认为此类产品风险和收益不对等，同时也与公司理念存在差距，因此并未上线此类产品。

2015年12月出台的《管理办法》印证了天弘基金和王登峰对货币基金管理把握的准确性，也对货币基金市场进行了规范。

“货币基金是现金管理的工具，不能替代理财工具，但是在没有找到很好的投资标的或者暂时有流动性管理需求的时候，可以用货币基金作为临时的流动性管理工具。”基于对货币基金本质的准确把握，相比收益，王登峰更在意的是在严格风控的基础上，做好货币基金的流动性管理。

货币基金最大的风险就是大额赎回。 对于每一笔存款的投放和每一笔债券的买卖，王登峰在做投资决策时就会考虑赎回点在哪，在满足流动性的情况下再衡量收益。

“我不是余额宝的基金经理，我是余额宝的风控官。”王登峰笑言，最重要就是管理它的风险，而最重要的风险就是流动性风险。