顶点财经徐阳：1月美联储褐皮书显示，美国经济整体表现温和

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美东时间 1 月 16 日，美联储发布 2019 年第一份褐皮书。褐皮书显示，美国大部分地区的经济增长温和，但增速出现疲软现象。

核心要点如下：

1. 美国绝大部分地区经济活动保持增长，其中有 8 个地区表示经济温和增长。

2. 大部分地区表示工业继续扩张，但是增速有些减缓，尤其是汽车以及能源领域。

3. 新房建设和现房销售方面几乎没有变化，但部分地区表示，由于房价的增长以及低库存的影响，现房销售受到限制。

4. 大部分地区表示，非金融领域服务活动继续保持温和增长，但是有一小部分地区则表示增速有些减缓。

5. 能源领域扩张疲软，低能源价格使得该行业预期资本支出回落。

6. 虽然农产品价格最近小幅上涨，但依旧保持低位，使得农业领域举步维艰。

7. 美国大部分地区就业继续保持增长，许多地区表示就业呈现温和上涨态势。但是，所有的地区注意到劳工市场有些紧缩，企业很难招收任何技能水平的员工，其中明尼阿波尼斯地区表示一些建筑公司由于招收不到员工，导致拒绝接受业务；而亚特兰大地区则表示，由于未来可能的需求增长，该地区的建筑公司要么招兵买马，要么继续保留员工。

8. 美国总体薪资水平继续保持增长，而这种增长涉及到各个技能水平的员工，许多地区强调称，由于为了吸引并且留住员工，以及新的最低工资的落地，使得企业开始上调初始底薪。

9. 绝大部分地区的价格水平温和上涨，许多地区表示，企业投入成本正在上涨，但对于成本的上涨是否正在转移至消费者，报告无法达成一致。所有的地区的报告认为，原材料和运输价格是企业成本上涨的主要来源，而也有部分地区表示，上涨的关税也是造成其原因之一。当绝大部分投入价格上涨时，个别地区注意到燃油价格正在下降。大部分地区表示，商用以及工业用地的价格的上涨或者持平，刺激房价开始走高。

10. 总体来看，美国经济前景继续保持乐观。但许多地区表示，由于大幅波动的金融市场、短期利率的提高、下降的能源价格以及贸易环境和地缘政治的不确定性，导致乐观情绪有些减弱。