行业周报 | 中国古法黄金第一股老铺黄金港股上市，Nike&欧莱雅下调全年指引

美护主线： 诺和诺德司美格鲁肽减重适应症获批，欧莱雅下调全年预期，创健医疗新三板挂牌

行业变化：

（1）近期NMPA批准了诺和诺德公司研发生产的诺和盈（用于长期体重管理的司美格鲁肽注射液）在中国的上市申请，后者为全球首个且目前唯一用于长期体重管理的GLP-1RA周制剂。据相关数据显示全球GLP-1药物市场规模持续扩张,预计到2030年全球市场规模达407亿美元，预计2026年,中国治疗肥胖症的GLP-1RA药物市场规模将达122亿元。

（2）近期欧莱雅集团CEO叶鸿慕下调全球美妆市场增长预期，从先前预计增长5%调整为4.5%-5%，为2015年以来首次下调。叶鸿慕将下调原因归结为欧莱雅于中国市场的疲软，或与618表现平淡有关，本次618大促天猫渠道欧莱雅失守第一宝座位居第二，抖音渠道赫莲娜排名同样下滑，公司开年以来采取多维度调整应对行业竞争变化。

（3）创健医疗新三板挂牌材料被正式受理，公司为重组胶原全产业链龙头之一，实现I型、II型、III型、XVII型、III型小分子、XVII型小分子等量产，24年2月公司成功研发出具有天然三螺旋结构的III型重组人胶原蛋白，公司2022-2023年中国重组胶原蛋白原料销售额位列第一。2023年，创健医疗营收2.83亿元/+61.3%，净利润6364.91万元/+79.7%，其中2023年，重组胶原蛋白原料及终端产品收入占比各约50%。

核心观点：

此次618大促渠道结构及竞争结构均迎来显著变化，天猫增长超预期，抖音美妆延续稳健高增态势，大促后期可关注抖音后续平销放量节奏，天猫渠道调整后有望逐步企稳巩固美妆核心渠道优势；竞争维度来看国货龙头双渠道均领跑，国货崛起仍为美妆核心主线，关注国货龙头Q2增长超预期机会；医美板块重组胶原仍为核心主线，新品落地及放量节奏将为24年投资核心锚点。建议关注【上美股份】【巨子生物】 【锦波生物】 【丸美股份】【珀莱雅】【润本股份】【水羊股份】【江苏吴中】。

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