为应对新型冠状病毒肺炎疫情冲击，中国中央政府，中国人民银行以及各地方政府等陆续出台金融支持政策，旨在帮助企业渡过此次危机。
那么，金融政策会助力中小企业渡过难关吗？
鉴于此，中国企业创新创业调查（ESIEC）联盟由北京大学国家发展研究院的张晓波教授牵头，于2月10日起开展新冠肺炎疫情下中小微企业生存状态专项调研。
中国企业创新创业调查（ESIEC）是北京大学企业大数据研究中心于2017、2018、2019连续3年开展的对于中国私营企业的田野调查，基于对企业工商注册数据的随机抽样，覆盖了2010-2017年新建的近万家私营企业，收集了其创业史、经营情况等信息。疫情发生后，ESIEC项目联盟（由北京大学、广东外语外贸大学、哈尔滨工业大学（深圳校区）、上海对外经贸大学、中央财经大学（按单位拼音排序）组成）开展了“新冠肺炎疫情下中小微企业生存状态专项调查”，样本覆盖北京、上海、广东、浙江、河南、辽宁和甘肃5省2（直辖）市，共
完成样本2701份
（其中ESIEC代表性样本2344份，主动受访普通样本357份）。其收集样本的行业分布与总量数据的行业分布大体一致，在行业层面上对于中国中小微企业具有一定的代表性。
为了和企业在正常条件下的经营具有可比性，
本报告仅用2018和2020两轮调查中可追访到的样本数据
，并通过分析企业的实际需求、金融市场的供给结构、以及潜在的交易成本这三个角度，进行统计分析报告。统计结果会因为使用样本数量有些偏差，但不影响整体趋势。
新肺疫情冲击下企业的外部融资需求：41%的企业有融资需求，其中疫情新增仅占11.5%
本报告按照企业应对现金流短缺的方式，将企业分为三类：一是
存在外部融资需求，包括向正规金融、互联网和小贷公司、民间借贷申请贷款或股权融资。
二是不存在现金流短缺的问题，定义此类企业为无融资需求的企业。三是通过降低运营成本的等非外部融资途径应对现金流短缺问题。
全国平均而言， 41%的企业需要申请外部融资来应对资金短缺，本文定义这部分企业存在融资需求。当然，采用其它途径的企业可能有潜在的融资需求，其中17%的企业通过供应链信用解决经营问题。但从统计来看，约31%左右企业通过裁员或降薪方式应对资金短缺，而不是选择外部融资。有32.8%的企业明确表示不存在现金流短缺问题。该结果意味着，
约60%的企业不存在现金短缺问题，或者即使有也选择通过非外部融资途径来解决资金问题
。
（注：因为此题为多项选择题，因此不存在资金短缺问题和采用其它途径解决现金短缺的企业占比+有外部融资需求企业占比大于100%。）
为此，金融供给也许不会被这部分企业使用。
当然，不同地区的外部融资需求存在差异。广东和甘肃的中小企业在此次疫情冲击下的外部融资需求高于全国平均水平。浙江、上海、河南和辽宁的企业外部融资需求较少，更多的是不存在现金短缺，或希望采用非外部融资途径解决（如图1所示）。
目前各地的金融供给政策，大多针对疫情影响较大的行业，比如生产性服务业（如：物流、交通运输等），生活服务业（住宿餐饮、批发零售业等）。
然而，这些行业企业的外部融资需求可能并不高，有超过一半企业并不需要融资。
如图2所示，报告按照农业、工业、生产服务业和生活服务业四大类划分统计，企业的外部融资需求占比分别为：38.7%；49.2%；48.2%和38.6%。
因此，金融扶持是按照疫情影响来匹配行业，还是根据企业的实际融资需要来匹配，是一个值得进一步讨论的问题。
那么，这些有融资需要的企业，其自身的现金流可以维持多久呢？如图3统计显示，现金流仅能维持1个月以内的企业中，有70%需要外部融资。意味着，即使现金无法维持到2月底，依然有30%的企业不需要通过融资途径解决问题。随着企业自身资金实力的增长，外部融资需求比例持续下降。资金能够维持生存6个月以上的企业，仅20%的企业需要申请外部融资。
由此可见，一半左右的企业需要的融资服务是应急性的、短期而非长期需求。
然而，上述有外部融资需求的企业是因为新肺疫情冲击新增加的融资需求，还是长期存在的需求呢？换言之，有的企业可能一直存在融资需求，并非是针对疫情影响。为此，如果受访企业在2018年没有融资需要，因2020年的疫情影响才有融资需要，本文将此类企业定义为新肺疫情冲击下新增融资需求。
平均而言，
全国因为疫情冲击新增加融资需求的企业占比为11.5%
。其中，广东和浙江最高，约19%。因为在正常情况下，这两个地区企业的融资需求不高，分别有48%和59%的企业不需要外部融资（如图5）。甘肃其次，新增的融资需求占14%。上海和辽宁新增的融资需求仅为8%，河南最低仅占4.5%（如图4）。
当然，受到疫情冲击比较大的生产服务业的新增融资需求最高，占16%，工业新增融资需求14%，生活服务业新增融资需求11%，农业新增融资需求仅为6%。
因此，金融服务供给可能还需要进一步区分企业的融资需求是长期存在的，还是因为此次疫情新增的。如果能加以区分详细区分，则会更精准的提供金融服务。
金融供给结构：37%的企业存在长期融资约束。疫情下，新增非正规融资需求约占17%，新增正规融资需求仅占3%
企业有融资需要，就一定可以获得贷款吗？我们接下来看看常规下金融供给结构。图5统计了2018年调查企业获得金融服务的情况。
蓝色部分为有需要并获得了外部融资，全国平均仅占17%。灰色部分为受到融资约束的企业，全国平均占37%。
浙江、上海和广东的金融服务覆盖率高于全国平均水平，辽宁和全国接近。而甘肃和河南的金融覆盖率明显低于全国水平。
该结果表明，中小企业的融资约束是个长期问题，如果不进行根本性改变， 37%受到融资约束的企业，在此次疫情中也很可能继续被拒之门外。
换言之，给定企业有融资需要，如41%有外部融资需求的企业中，将有68.5%无法获得融资服务（37%/(37%+17%)）。
