指数出现较大波动，看好市场震荡上行

综合结论：本期（2024/10/8-2024/10/11）股票市场出现波动。展望后市，技术面择时模型对绝大多数指数维持看多信号。具体来说，模型判断上证50、沪深300、中证500、中证800、中证1000、万得全A和创业板指数处于单边上行趋势中，予以看多信号。整体上看，模型判断大多数指数同时处于单边上涨趋势中，市场处于乐观状态，看好市场震荡上行。

不定期择时模型表现 ： 从2006年12月29日至今，基于沪深300指数的不定期择时模型的多空年化收益率达到了19.11%，纯多头的年化收益为13.82%，同期沪深300指数的年化收益率为3.83%。2017年12月29日至今，模型的多空年化收益率达到了18.56%，纯多头的年化收益为9.90%，同期沪深300指数的年化收益率为-0.56%。

2024年10月8日至2024年10月11日（以下简称“本期”）股票市场出现波动，Wind全A下跌4.04%；从大小盘的表现来看，沪深300指数下跌3.25%，创业板指下跌3.41%；从市场风格分析，中信五大风格指数均有不同程度的下跌，其中金融风格下跌幅度较小，下跌1.31%，消费风格表现相对偏弱，下跌6.21%。

在往期报告中，我们构建出了具有自适应性的波段划分模型。该模型对MACD体系做出改进，以DIF和DEA同号累计差值作为上下行区域的衡量指标。此外，我们加入了自动化的异常端点修正算法，以保证端点是波段极值点。我们的波段划分模型可以在不同的标的上做出适合的波段划分。模型构建的细节详见往期报告《花开股市，相似几何系列二 – 基于点位效率理论的个股趋势预测研究》。

首先我们回顾当下市场主要宽基指数的波段划分结果：本期股票市场出现波动。截至目前，下方跟踪的大部分指数处于上行波段。具体来说，模型确定沪深300指数前一低点为3159点，指数处于上行波段，目前在该波段内已经上涨约23.04%。此外，模型判断万得全A指数的前一个低点为3864点，目前该指数价格约为4742，在本波段内上涨幅度为22.74%。目前下方跟踪的指数趋势不一。当下的波段划分结果是下文中后市走势推演的基础，具体预测分析请详见章节2.3。

我们使用了不同的方法分别构建了季度和周度的择时模型，且不同期限的择时模型具有不同的重点关注信息、信号生成方式和择时目标。在季度择时模型中，我们重点关注估值；在周度与日度（不定期）择时模型中，我们基于点位效率理论中的中期及短期的上涨概率，同时考虑概率指标的绝对大小和相对大小，共同作用以发出信号。

基于短、中、长期的上涨概率，我们构建了基于上涨概率的周度与不定期择时策略。周度择时的逻辑相对简单，我们直接基于单一上涨概率指标（如中期或短期上涨概率）发出信号。在不定期（日度）择时中，我们基于点位效率中的短期、中期上涨概率的绝对大小和相对大小，在日度上发出涨跌信号。此外，针对市场可能出现的单边上涨或下跌趋势，我们也引入了单边趋势信号模式以规避风险，或博取更高的收益 。

截至2024年10月11日，不定期择时模型对上证50、沪深300、中证500、中证800、中证1000、万得全A和创业板指数发出看多信号。

从2006年12月29日至今，基于沪深300指数的不定期择时模型的多空年化收益率达到了19.11%，纯多头的年化收益为13.82%，同期沪深300指数的年化收益率为3.83%，模型大幅跑赢了市场。2017年12月29日至今，模型的多空年化收益率达到了18.59%，纯多头的年化收益为9.90%，同期沪深300指数的年化收益率为0.56%。

风险提示：择时模型结论是基于合理假设前提下结合历史数据推导得出，在市场环境转变时模型存在失效的风险。

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