Gemini创始人ETF申请再被拒，比特币价格跌破8000美元

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7 月 27 日凌晨，美国证券交易委员会（ SEC ）宣布驳回文克莱沃斯双胞胎兄弟提交的比特币 ETF 复查申请之后，短短数小时内，比特币价格从 8300 美元跌至 8000 美元以下，目前正在这个重要的心理价位附近徘徊。

Gemini 数字货币交易所联合创始人文克莱沃斯双胞胎兄弟提出比特币 ETF 复查申请， SEC 再次审查并拒绝了该申请。 SEC 还为此次审查开启了新一轮的公众意见。文克莱沃斯兄弟最初的申请于 2017 年 3 月 10 日被 SEC 拒绝。

在首次审核期间， SEC 强调，文克莱沃斯兄弟修改过后的申请依旧存在问题。 SEC 对修订后的申请进行了全面的“重新审查”，这意味着美国监管机构将其视为一个全新的申请。

2017 年首次向 SEC 提交的申请是 Bats 交易所 ETF ，股票代码为 BXZ 。在决定是否接受新的 ETF 或其它类投资时， SEC 遵循的是证券交易法第 6(b)(5) 条。

关于 BXZ ETF ， SEC 考虑的规定要点是，该交易所是否具备“防止欺诈和操纵行为和做法”的能力，以及“保护投资者和公众利益”的能力。

而我们知道，今年 5 月份，美国监管机构开始对比特币价格波动是否被操纵进行了调查。

根据 SEC 的说法，争论的焦点是：作为资产类别，比特币没有提供防止操纵的安全性，并且该技术没有提供足够的工具来防止欺诈和洗钱。区块链技术的复杂性要求对“证券交易法”进行规则的修订。为规则变更提供证据，这是 ETF 申请人需要做的工作。

为了反击第一次 ETF 申请被 SEC 拒绝，新申请陈述道：

“比特币交易的地理多样性和连续性使得操纵其价格变得十分困难，且成本过高。因此，比特币市场通常不像股票、固定收益和商品期货市场那样易于操纵。”

文克莱沃斯兄弟争辩道， SEC 过分依赖其过去批准的其它 ETF 监管协议。

然而， SEC 并不买账。他们认为，“监督分配协议”是防止欺诈和操纵的必要保护。作为标的资产类别，比特币缺乏足够的监控来防止欺诈。

尽管 SEC 并未说明这是一项要求，但也没有提供其他选择，特别是考虑到此资产类别在某些方面具有避免监视的功能，或者至少给用户提供可以避免监视的工具。

这次被拒的是 Gemini 创始人申请在 BATS BZX 交易平台上推出的 ETF ，与我们之前关注的 VanEck 与区 SolidX 合作设计，并由 CBOE 提交的 ETF ，并不是同一个产品。由 CBOE 提交的 ETF ，属于金融市场的正规军和老牌机构的行为，并不是文克莱沃斯兄弟与 Bats 之流能够相比的。

从理论上来说，市场完全不必过度恐慌。但是，这个消息依旧给 CBOE 提交的 ETF 蒙上了一层阴影，毕竟比特币市场信心的归来和人们对 ETF 的期待有很大关系。

实际上， SEC 采取的是一种留有希望和余地的态度，指出比特币市场监管仍处于早期阶段，他们正在关注比特币衍生品市场，以密切关注比特币的受欢迎程度。

SEC 表示，对已经进行过充足改进的比特币 ETF 申请持开放态度。芝加哥期权交易所（ CBOE ）本月早些时候提交了一份比特币 ETF 申请，目前仍在审核中。

由于 CBOE 是期货交易所的主要参与者，并且与监管机构关系密切，因此他们的申请可能会更好的缓解监管机构对比特币价格操纵风险的担忧。