01

后疫情时代的医药行业运行情况

亏损面继续扩大

医药行业亏损企业增多。根据中商产业研究院相关数据，至2024年6月，医药制造业的累计利润总额为1805.9亿元，较2023年同期累计数1794.5亿元下降增长7%。

从亏损的企业情况来看，至2024年6月，亏损企业数达到2977家，亏损面达到30.82%，较2023年同期亏损企业数2737家增加240家、亏损面29.21%提升1.61个百分点；唯一值得庆幸的是亏损总额达到242.2亿元，较2023年同期下降5.5%。

截至2024年9月1日，A股有496家药企发布了2024年上半年报告，其中亏损的企业达到92家，亏损面超过18%；对应的，预计盈利的企业为404家，占比约82%，较我国行业总体情况略好。

医药行业上市公司营收利润双降

根据不完全统计，496家医药上市公司发布半年度报告：2024年上半年营业收入超过1.23万亿，同比下降0.32%；净利润超过1,000亿元，同比下降1.55%，净利润率8.42%，较2023年同期收窄0.1个百分点。

根据申万二级的分类，医药行业大致分为化学制药、中药II、生物制品、医疗器械、医药商业、医疗服务、医疗美容等7个类别。

从二级分类来看，营业收入有增长的是化学制药、医疗美容和医疗器械三个类别，除化学制药的增幅接近6个点外，另外两个增长的类别仅在1个百分点左右；其余行业均有不同幅度的下降，其中降幅最大的生物制品超过10个百分点。

从净利润变化幅度来看，仅有化学制药和医疗美容实现增长，其中化学制药大幅增长近6成，主要系百利天恒一次性收益8亿美元，以及恒瑞、科伦、新和成等企业大幅增长近5成。其余类别均有不同幅度的下降，其中医疗服务和生物制品同比下降超过30%。

从净利润率来看，除医药商业净利润约为2个百分点外，其余行业的净利润率均在2位百分数，其中医疗美容的净利润率超过30%，为二级分类中最高

注：数据来源于巨潮资讯，分类根据申万二级分类，数据供参考。

02

哪些赛道药企承压

在发布半年报的496家企业中，2024年上半年营收和净利润下降的企业均在240家以上，接近半数。其中，营收下降的企业达到243家，净利润下降的企业达到245家，占比均约49%。

从具体二级分类来看，在2024年上半年，营收下降家数和占比较高的类别是中药Ⅱ、医疗商业，前者超过70%的企业营业收入下降，后者也超过了50%；净利润下降企业占比较高的行业是中药Ⅱ、医疗器械和医药商业，占比均在50%以上。可见，这些细分行业面临的压力较大。

注：数据来源于巨潮资讯，分类根据申万二级分类，数据供参考。

03

26家药企半年净赚超10亿

据不完全统计，在496家药企中，有194家药企净利润超亿元（详见文章末尾详单），其中有26家药企净利润超过10亿元。

在这26家净利超10亿的企业中，化学制药企业最多，有9家，其次为中药II，有5家，医药商业、生物制品和医疗服务各有3家，医疗器械企业2家，医疗美容1家。

注：数据来源于巨潮资讯，分类根据申万二级分类，数据供参考。

在这些企业中，医疗器械龙头企业迈瑞医疗半年净赚超过75亿元，净利润率超过35%，同比增长17%。迈瑞医疗凭借全面的数智化整体解决方案、创新的临床价值、可靠的产品质量、完善的售后服务，公司三大业务领域的产品和解决方案在海内外全新高端客户群突破上持续加速，迈瑞的影响力和知名度进一步提升。因此营业收入和利润稳步增长。

化学制药企业百利天恒净利达到46亿元，主要系创新药的商业拓展收入533,172.42万元。归属于上市公司股东的净利润466,634.00万元，较上年同期增加499,465.91万元。公司营业收入大幅增长主要是由于收到海外合作伙伴全球跨国药企BMS基于BL-B01D1合作协议的8亿美元不可撤销、不可抵扣的首付款。

04

16家药企亏损超2亿，知名药企亏损近30亿

在496家药企中，净利亏损的企业92家，其中有16家药企半年亏损超2亿。

在这16家净利亏损超过2亿的企业中，化学制药企业最多，有7家，其次为生物制品行业有6家，此外医疗器械企业2家，医疗服务企业1家。

注：数据来源于巨潮资讯，分类根据申万二级分类，数据供参考。

在这16家企业中，百济神州虽然全球收入已接近120亿元，但仍然亏损超过28亿元。截至最新半年财务数据，其累计未弥补亏损为人民币605.66亿元，存在大额累计及持续亏损的原因有两个方面，一是公司自设立以来专注于药品研发，研发管线较多，研发费用支出于报告期内呈现递增趋势；二是公司报告期内销售的自主研发药品以及授权销售产品的销售收入尚不能覆盖成本及费用。

此外荣昌生物、君实生物的净亏损额也在6-8亿元之间，均系产品销售收入尚不能覆盖成本及费用所致。

附：194家净利超亿元药企业绩清单（图片可放大查看）

注：数据来源于巨潮资讯，分类根据申万二级分类，数据供参考。

END

内容沟通：郑瑶（13810174402）

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