2024年内贸船燃市场波动幅度较宽，供需面矛盾成为影响价格的主要因素。在各类检查频发的影响下，船燃原料价格虽表现一般，但完税资源紧缺下，船燃价格依旧保持中高位运行。整体来看，终端需求始终清淡，业者普遍持谨慎心态，船燃批发商亦保持低库存规避风险。2024年船用重油厂库库存均值弱于2023年。
图1 2022-2024年内贸船用180CST市场价格走势图 图2 内贸船用180cst批发市场价格走势图 |
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数据来源：隆众资讯 |
2024年，内贸船燃180cst批发年均价5204元/吨，同比涨51元/吨，涨幅0.99%。
从供应端来看，年中部分船燃混兑主料低硫渣油/沥青料供应炼厂停产检修，造成船燃混兑原料资源供应缩减，托举船燃成本，提振船燃市场，同时全国各地各类检查频频，完税船燃资源紧缺仍为市场主旋律。
从需求端来看，终端航运市场运价虽有回温，但整体来看，其仍处于近五年来低位水平，船东刚需加油为主，船燃市场需求表现低迷。
整体来看，需求难以提振及资源持续紧张下，供需矛盾贯穿船燃市场2024全年，使得船燃业者心态谨慎，交投按需。
图3 2024与2025年内贸重油库存量区域占比图 |
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2024年，内贸船燃市场资源匹配不均衡状态加剧，船用重油山东地区外销量增多下成品库存占比亦增加明显，华北地区外销量减少下成品库存亦有所下降。
山东地区，受区域及资源优势影响明显，船燃批发商新入市较多，当地船燃终端市场消化有限，船用重油成品供应过剩，山东区域库存量占比增加明显。当地船燃富余量多通过汽运、船运的方式供应至华北、华东等地区。
华北地区，区域内混兑主料供应炼厂持续检修，导致区内低硫渣油/沥青料资源持续紧缺，船燃批发商外采需求增加，同时船燃混兑成本上行，当地船燃成品跨区域套利竞争力较前期有所走弱，区域库存量占比有所走弱。
图4 内贸船用重油批发价格与库存量变化 图5 2024与2025年内贸船用重油库存量对比图 |
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2024年内贸船用重油厂库库存年均值6.95万吨，较2023年7.37万吨相比减少0.42万吨，下降5.70%。年内厂库库存量，有一定程度缩减。
1月中旬至2月中旬处于春节期间，船燃中下游备采带动批发商出货增速，同时冬季运输受限下船燃混兑原料到库降速，船用重油降库明显。
2月中旬至4月，各项检查频发，船燃成品资源紧缺，同时船燃价格上行，市场买涨氛围浓厚，批发商惜售，船用重油持续累库。
5月份至8月上旬，船燃恰逢部分低硫渣油/沥青料供应炼厂检修，船燃混兑资源紧缺，船燃成品价格仍不及中下游业者心理预期，市场交投以刚需为主，船用重油累库明显。
8月中旬10月，市场处于航运传统旺季，拉运速度增快，船加油需求增加，中下游刚需采购带动船燃批发商出货，市场交投增速，船燃批发商长期处于低库存状态。
10月份至12月份，终端需求有所回温，前期运价上涨带来船加油需求，中下游业者积极询价，带动部分船燃批发商重新入市，船燃市场库存震荡增加。
综合来看，2024年内贸船用重油库存长期处于低位运行。船燃价格长期处于中高位对于重油库存有一定影响，但各项检查频发及终端需求疲软仍是主要原因。
