【中金科技】科技硬件周报（3/13）：小米回购受投资人广泛关注

科技硬件FLAG · 公众号 · · 2021-03-15 09:18

正文

行业近况

中金观点：消费电子方面， 上周小米宣布拟以不超过 100 亿港元回购公司股份（不超过发行股票的 10% ），我们认为，此次回购彰显公司对长期成长的良好信心，建议投资人持续关注小米的投资机会。同时，上周受各板块龙头调整影响，歌尔、立讯等苹果产业链龙头股价同样出现下跌，我们建议投资者关注歌尔等股价错杀后的布局机会。 智能汽车端 ，上周我们继续发布行业深度报告《车载激光雷达推动 L3+ 自动驾驶，有望成为千亿元赛道》，聚焦汽车智能化新趋势带来的投资机会，在电动化领域建议关注 SiC 功率器件斯达半导，在智能化领域建议关注 CIS 传感器龙头韦尔股份及封测公司晶方科技（未覆盖）、华天科技，在网联化领域建议关注汽车通信模组移远通信、广和通。 半导体板块， 据德州当地媒体，此前由于德州大雪停产的三星工厂复工预计再次推迟，该工厂主要采用 12 英寸的 14nm ， 28nm 和 32nm 制程，我们预计本次推迟将影响到 5G 手机生产所需的 RFIC （射频集成电路）， CIS 图像传感器， OLED 驱动 IC 和 SSD 控制器芯片，并进一步加剧芯片行业的缺货情况，建议投资人重点关注中芯国际（ A/H ），华虹等相关产业链公司。 通信方面 ，上周中国联通首次公布 2020 年 5G 用户数，至此三家运营商已悉数公布， 2020 年国内 5G 用户总数超 3 亿。随着 5G 渗透率的快速提升，我们建议关注随之而来的 5G 新应用机遇，建议继续关注 5G 新应用工业互联方向，关注网络侧设备商中兴通讯（ A/H ），智慧视觉领域大华股份。

A 股大盘持续下跌，科技板块大幅调整。 上周 A 股 5 个交易日内，上证指数下跌 1.4% ，深证成指下跌 3.6% ，日均成交额合计 8,671 亿元人民币，环比下跌 3.7% 。 SW 电子指数下跌 6.4% ， SW 通信指数下跌 4.0% 。 个股方面， 上周涨幅前三的公司为 TCL 科技（ +4.5% ）、光环新网（ +4.3% ）、中科曙光（ +1.0% ）。跌幅领先的公司为汇顶科技（ -18.7% ）、北方华创（ -16.2% ）、信维通信（ -15.5% ）。 北上资金持股方面， 上周北上资金合计净流入 66.14 亿元人民币，主要增持中天科技、歌尔股份、蓝思科技等公司，主要减持立讯精密、京东方 A 、大华股份等公司。

南下资金流出市场，港股科技板块表现不佳。 恒生指数上周下跌 1.2% ，恒生科技指数收跌 2.1% 。 个股方面， 上周涨幅前三的公司为比亚迪电子（ +6.8% ）、建滔积层板（ +2.7% ）、 ASM PACIFIC （ +0.6% ）。跌幅领先的公司为中国联通（ -9.4% ）、中国移动（ -8.5% ）、小米集团 -W （ -7.0% ）。 南下资金方面， 上周港股通净流出 186.52 亿港币。南下资金主要增持小米集团 -W 、中国移动、比亚迪电子等公司，主要减持美团 -W 、腾讯控股、中芯国际等公司。

美股科技板块 整体上涨，比特币价格达历史高位。 上周标普 500 指数上涨 2.6% ，纳斯达克指数上涨 3.1% ，日均交易量 2,386.23 亿美元（ -8.3%wow ），费城半导体指数上涨 1.5% 。 全球主要科技股票方面， 美满电子（ +13.6% ）、爱立信（ +11.1% ）、 EQUINIX （ +9.4% ）等股票周涨幅领先，拉姆研究（ -4.2% ）、村田（ -3.9% ）、夏普（ -3.0% ）等周跌幅相对较大。 虚拟货币方面， 上周比特币价格为 57,332.09 美元（ +17.2% wow ），平均日交易 495.38 亿美元（ -2.3% wow ）。

估值与建议

维持所覆盖公司评级、盈利预测、目标价不变。

风险

疫情恢复不及预期，宏观因素下行，中美贸易摩擦加剧，个股业绩不达预期，建议投资者密切关注市场变化及警惕风险。

图表 1: A/H 手机产业链板块总市值与市盈率变化