算力专题：国产算力系列一：重铸算力基座，奔赴AI 时代

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今天分享的是：算力专题：国产算力系列一：重铸算力基座，奔赴AI 时代

报告共计：29页

《国产算力系列（一）：重铸算力基座，奔赴AI时代》由长江证券发布，主要分析了国内外算力的发展情况以及国产算力的发展机遇。

- 海外指引方向，国内算力需求上扬：海外端侧渗透推动商业闭环，AIPC与AI手机加速发展，构建AI应用端侧入口。国内训练侧加速追赶，推理侧“价格战”正酣，国产大模型与海外头部仍有差距，但模型迭代需求增长，有望推动国产算力需求释放；同时，国内大模型价格下降，AI商业化有望加速落地。

- 自主可控推进，算力底座重铸：美国禁令加码，算力芯片亟需自主可控，众多国产AI芯片中，昇腾性能较优，有望受益于国内AI发展。国内算力的底层驱动模式或已切换为国家引导下的超前算力建设，三大运营商投资向算力倾斜，地方智算中心加速落地，新建及改扩建数据中心的服务器能效要求明确，有望引导算力芯片方向。

- 全产业链受益，奔赴国产时代：服务器方面，烽火通信子公司长江计算为头部国产服务器制造商，资源禀赋强。连接器方面，国内头部算力厂商华为已推出Atlas 900 AI集群方案，华丰科技已研发高速线模组产品，有望受益于集群方案持续落地。液冷方面，芯片厂商底层推动，加速液冷市场化推广，电信运营商是落地的核心推手，服务器招标已初见端倪，液冷比例较为乐观。光模块方面，AI大模型驱动下光模块增长中枢提升，作为核心数通设备，光模块有望跟随国产算力快速放量。IDC方面，需求驱动和供给导向推动数据中心集群化发展，政策严控PUE，液冷方案迫在眉睫。

- 总结：国产算力需求爆发，产业链有望全面受益。服务器、连接器、液冷、光模块、IDC等核心环节将迎来发展机遇，国内算力产业有望在自主可控的推进下实现快速发展。

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