专栏名称: 我是腾腾爸

《投资大白话》作者。还有若干大部头著作待写。

这只龙头股，跌惨了！

我是腾腾爸 · 公众号 · · 2023-08-25 09:00

正文

隆基绿能是光伏龙头。

这些年业绩炸裂。

2018年营收220亿，2022年营收1290亿，四年增长486%，年化复合增长率56%。

2018年归母净利润不足26亿，2022年归母净利润超过148亿，四年增长469%，年化复合增长率54%。

今年的半年报还没出来，但一季报的增长率依旧耀眼：营收同比增长52%，归母净利润同比增长37%。

无论过去，还是现在，隆基都是妥妥的高成长股。

但是回看隆基这几年股价走势，可谓惨不忍睹。

2021年11月份，股价最牛的时候，后复权每股1422元。

本周股价创下回调以来新低，最低后复权价格每股480元。

与最高价相比，跌幅高近70%。

一边高成长，一边高跌幅，何也？

看估值，答案就简单了：2021年隆基还是人人争抢的香饽饽时，滚动PE高达60倍，现在不到13倍。

看明白了吗？

经营上势如破竹的隆基绿能，这两年走了一轮妥妥的杀估值行情+杀逻辑行情。

按林奇“ 多大的成长支撑得起多高的估值 ”理论，30倍前的隆基绿能被杀了估值，30倍后的隆基绿能又被杀了逻辑。

直白点说就是：市场先是绝对看好企业，给了它很高的估值，后来估值太高，实在撑不住了，开始下跌，跌到劲了，市场开始怀疑企业的长期发展前景，然后继续下跌，完全不顾它已经不再贵的现实。

以前它太贵了，现在它太便宜了。

这就是我对隆基股份股价与估值的综合评述。

隆基的故事，给了我们什么样的启示呢？

１、再好的股票，也不能给它太高的估值。

否则就要坏事。

２、再低的估值，杀红眼后，市场也能不管不顾，给它一个更低的估值。

地板下有地下室，地下室下还有十八层地狱。

３、在高处要想着别跌到低处，在低处要敢于畅想高处。

正如芒格所言：反过来想，一定要反过来想。

４、隆基的成长性这还处在高位，要是成长失速，可想而知股价又是一番什么样的景象。

成长陷阱的杀伤力，其实远远大于价值陷阱的杀伤力。

５、隆基这几年的股价运行，是整个新能源板块的缩影。

隆基不好，整个新能源板块都是这个吊样子。

当初骂我看空新能源板块的朋友，尤其是那些网络大Ｖ们，出来走两步？

最后一点，请正告天下：两年前，腾腾爸坚定看空新能源板块，两年后，腾腾爸已经完成空转多。

此时此刻，我开始坚定看好新能源板块。

当然，基于我自己的投资体系、价值标尺，我本人还是没有建仓、持有任何新能源股票。

虽然如此，我还是忍不住提醒深度套牢或者希望投资新能源板块的朋友：现在的新能源板块，确实已经不贵了，真想搞长线投资的，能力圈在新能源板块的朋友，要好好地抓住这个难得一见的加仓良机哈。

在今年新出的两本书里，我都重点谈到了新能源。

讲了它的好，也讲了它的弊。

更讲了我为什么支持国家发展新能源但自己又不去投新能源股票的原因所在。

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