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青海省投资集团有限公司（青投集团）是青海省最大的几家企业之一。
关于青投集团是否地方融资平台的认定，市场也意见不一。
有机构人士认为，业务较大的经营属性和不甚明显的融资职能显示青投集团更接近产业债。
青投集团一位内部人士并不认可这种看法。
政府层面对于青投集团的支持意愿和力度也似乎体现了其凌驾于普通国企产业债之上的地位。
2018年5月，青投集团境外一期美元债价格开始出现大幅波动，交易价格一度在80元以下。
期间，关于青投集团的多空传闻不断。
直至9月，上述美元债按期偿付，风波才得以短暂消停。
据悉，兑付背后是青海省政府协调了省内外相关银行才得以解决。
同期，原青投集团党委书记、董事长洪伟被免职，由总经理程国勋接任。
洪伟被免职的原因并非任职年龄到限。
一直以来，青投集团的债务问题困扰着当地政府。
两年前，省政府就曾通过增资等方式纾困青投集团（参见2018年6月28日银角大王的葫芦
《美元债一度雪崩，这家省级龙头国企怎么了》
）。
12月，青海省政府国资委、中国铝业股份有限公司（中国铝业）、青投集团三方签署协议，在稳定电解铝产业发展、帮助青投集团提升管理水平、挖潜增收增效等方面开展全方位、多层次合作。
青海省的电解铝企业因远离原料产地、网电生产、铝下游以初级加工品为主等特点，始终处于全国的最高成本区间。
这种央企与省企业合作的模式让外界对青投集团的脱困之路有了新的期待。
2019年1月，国家电投集团（国电投）与青投集团签署战略合作协议。
这次会议在国电投总部召开，与会人员的级别相较更高，青海省省委书记、省长、副省长等悉数参加。
据了解，近期，针对青投集团改革脱困工作，省政府成立了以常务副省长为主的对口工作组，多方协商，积极采取措施，逐一化解危机。
如此形势下，市场人士普遍预期“青投（集团）上岸了”。
然而上周五，风云看似突变。
青投集团又一期美元债未能按时付息，这笔利息约合1.4亿人民币。
彭博社报道，“根据发行说明书，这笔债券的票息支付不存在宽限期，意味着实际已经违约”。
因为总体金额不大，关于这笔利息未能按时支付的原因，市场的说法也扑朔迷离。
从所谓“违约”后的市场报价来看，市场对于青投的信仰并未急转直下。
继四天前未能按期支付一笔海外美元债的利息之后，青海省投资集团有限公司（下称青海省投）在国内发行的2000万元非公开定向发行债务融资工具（PPN）亦未能按期兑付。
据财新记者从不同信源处获悉，青海省投2月25日到期的“18青投PPN001”未能按期兑付，已经构成违约。
“18青投PPN001”于2018年2月24日由主承销商华夏银行包销发行，期限一年，发行规模2000万元，票息7%。中证鹏元资信2018年6月25日维持AA级的主体信用评级，展望稳定。
一家省属国企，一笔PPN发行规模只有2000万，足以见得这家的债券有多难卖。曾经有数家资金方咨询债研君青海省投资集团能不能投，债研君均给出了否定意见。同时也反映了投资者对青海省投资集团的不确定性，一方面觉得级别高，另一方面又觉得债务负担重，有违约风险，出了事情，政府就是想救，500亿的债务规模，恐怕也是爱莫能助。
不只是美元债利息逾期，2000万的PPN尚未兑付，青海省投资集团的控股子公司平安铝业信托贷款也出了问题。
新浪财经报道，2019年1月18日，一份《青海省政府国资委关于“XX信托计划“还款的说明》在网上流传。除本身文件内容外，网友还用大红字体附上“青海省投资集团爆雷”“逾期信托合计20多个亿 青海省国资委喊你出来还钱”等大红色的字样。
文件中可以识别的字样显示，青海国资委于2016年7月8日作出承诺，如果平安铝业不能按期偿还该信托计划的贷款，且青投集团和西部水电不能履行保证担保义务，青海省国资委将安排下属企业向青投集团（或平安铝业）拨付资金，以确保该信托贷款按期足额偿还。
为了查清文中涉及的信托计划，新浪财经查阅相关资料，发现文件中所指应系陕国投-平安铝业贷款集合资金信托计划，该信托计划成立于2016年9月4日，资金规模为4.5亿，期限是24个月，信托资金用于向平安高精铝业有限公司发放贷款，贷款资金用于补充借款人流动资金需求并偿还到期借款。该信托计划已于2018年9月到期，疑似违约。该计划的风险控制措施正是青海省投资集团有限公司和青海西部水电有限公司与陕国投签署《保证合同》，为本次信托贷款提供无限连带责任保证担保。
