债市日报 | 化债支撑社融企稳，信贷偏弱20241216

经济数据仍显乏力，资金紧张，收益率曲线平坦下行。 12 月 16 日，央行公开市场 7 天 OMO 投放 7531 亿元，到期 471 亿元，净投放 7060 亿元。今天央行 OMO 投放量增加主要是为了应对到期的 1.45 万亿 MLF ，叠加税期影响，资金紧张，午后隔夜利率一度到 2.5% 。股市方面，三大股指震荡收绿，上证指数下跌 0.16% ，深证成指下跌 1.30% ，创业板指下跌 1.51% 。盘面上，社会服务、商贸零售、公用事业等板块涨幅靠前，建筑材料、电子、计算机等板块跌幅靠前。周末公布的社融数据仍偏弱，央行发声也提到明年的降准降息，因此今早一来债市情绪较好，长端带动全期限收益率快速大幅下行， 10 年国债收益率一度接近 1.70% ，上午公布的经济数据不佳也有所助推。午后资金紧张，叠加中财办发文称明年“两新”的特别国债资金将比今年大幅增加，中短端带动市场有所调整，不过长端仍显韧性，跌幅不大，曲线显著走平。 TL2503 收涨 0.46% 报 118.310 元， T2503 收涨 0.16% 报 108.715 元， TF2503 收涨 0.07% 报 106.485 元， TS2503 收涨 0.04% 报 102.936 元。 10 年期国债活跃券 240011 收益率下行 4.9BP 至 1.721% ， 10 年期国开活跃券 240215 收益率下行 5.7BP 至 1.788% 。

昨日公告评级调高：

据财政部网站， 12 月 13 日，财政部党组书记、部长蓝佛安主持召开党组会议。会议指出，按照中央经济工作会议部署安排，明年要实施更加积极的财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力。这是党中央从战略和全局高度，审时度势、综合考量作出的重大决策部署，既锚定高质量发展目标任务，又充分考虑当前面临的机遇挑战；既加强超常规逆周期调节，又提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。财政部门要准确把握明年经济财政工作的总体要求和政策取向，提高财政赤字率。要增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目、加力扩围实施“两新”政策。要增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。（华尔街见闻）

二、 央行研究局局长王信：将适时降准降息，加大货币信贷投放力度

在今天中国国际经济交流中心举行的 2024 — 2025 中国经济年会上，中国人民银行研究局局长王信表示，明年适度宽松的货币政策将在今年支持性立场的基础上适度发力。适度加大总量性和结构性货币政策的支持力度，适时降准降息，加大货币信贷投放力度，加大对重点战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，实体经济的融资条件会更加宽松，更加有效满足发展的需要，助力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合。（华尔街见闻）

三、 统计局：11月份一二三线城市商品住宅销售价格同比降幅收窄

2024 年 11 月份， 70 个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加，一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨，二三线城市环比降幅均收窄；各线城市同比降幅今年以来首次均收窄。 11 月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降 0.2% 转为持平。其中，上海和深圳分别上涨 0.6% 和 0.3% ，北京和广州分别下降 0.5% 和 0.3% 。一线城市二手住宅销售价格环比上涨 0.4% ，涨幅与上月相同。其中，北京、上海和深圳分别上涨 0.9% 、 0.4% 和 0.5% ，广州下降 0.4% 。（华尔街见闻）