贝莱德（BlackRock）：黄金是用来对冲低利率，而不是对冲市场风险。

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根据全球最大的资产基金公司-贝莱德集团（BlackRock）的说法。在过去的几个月中，黄金已不再是避险资产， 现在黄金已转变为对冲利率下降的避险工具。

贝莱德的全球配置基金投资组合经理，罗斯·科斯特里奇，上周在一份报告中写道，在过去几个月中，黄金与股票市场正相关。

相关性的变化对于黄金来说并非是罕见。在不同的经济背景中，黄金的表现可能会大不相同。最近发生的变化的一种解释是，黄金和股票对一种共同因素（美联储的宽松货币政策）的反应越来越多。在某种程度上，投资者期望美联储的新政策框架有利于宽松货币和负实际利率， 在利好/利空消息都会提前被消化的逻辑中，因此黄金和股票都对这一同样的潜在走势做出了反应。

至于这对黄金的投资前景意味着什么。

就目前看来。鉴于接下来长期的低利率环境，市场仍然存在让黄金继续上涨的潜力。不过，随着黄金价格渐渐的偏离，黄金的避险属性，正在渐渐丧失。

正如前文所强调的那样，当名义利率很低、实际利率为负且损失收入的机会成本较低时，黄金表现最佳。正如美联储一再强调的那样，市场很可能在接下来很长的时间内，都要面临这一市场前提。

所有这些都表明，投资者应该暂时持有， 逢低吸入，最重要的是，去寻找其他资产来套期保值，减轻股票风险。”

近期，由于对公众对财政刺激措施的预期发生变化，金价波动加剧。上周，美国总统特朗普在推特上表示，他将取消所有刺激性谈判，直到选举结束后，这都吓到了市场。然而，他的这种说法并没有持续多久，因为他接着表明他将支持1.8万亿美元的一揽子援助计划。

投资者们都希望在11月3日大选之前达成刺激协议，金价因此重回每盎司1900美元的上方。12月黄金期货最新交易价格为1,929.40美元/盎司，当日上涨0.17％。

无论如何， 今年黄金市场都吸引了创纪录的投资。

上周世界黄金协会表示，全球黄金支持的交易所交易产品表示，其9月份的黄金持有量超过了1000吨，再创历史新高。

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