本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
本文来源 | CFC金属研究
本文作者 |
王彦青
中信建投期货有色金属分析师
本报告完成时间 | 2024年5月12日
美国经济小幅走弱，美联储官员密集发声，但表态中性。
欧洲经济底部企稳，通胀进一步回落，欧央行6月降息预期稳固。
总体来看，贵金属本周再度走强，但经济基本面支撑相对有限，尽管市场对地缘政治风险仍有担忧，但风险暂未扩大，因此贵金属短期仍面临一定压力。
操作上，暂观望，也可考虑
卖出看涨期权
策略。沪金2408参考区间530-570元/克，沪银2406参考区间7000-7500元/千克。
本周初金银再度走强，周初金银呈触底反弹态势，随后进入窄幅震荡阶段，周四美国初请失业金人数不及预期，给金银带来支撑，价格再度上涨。不过，本周贵金属上涨背后的利多支撑十分有限，盘面波动或更多由情绪波动所致。
美国方面，经济数据小幅走弱，美联储官员表态中性。本周美国发布的经济数据不及预期，其中美国上周初请失业金人数为23.1万人，创去年8月26日当周以来新高，预期21.5万人，前值20.8万人，显示美国就业市场走弱倾向。此外，美国消费者信心也在走弱，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值67.4，为去年11月以来新低，预期值76。美联储多位官员本周发声，美联储柯林斯表示，在信心增强之前应该维持利率不变；美联储戴利表示，如果就业市场出现恶化，美联储将会考虑降息；美联储博斯蒂克表示，尽管时间不确定，仍然认为美联储今年将进行一次降息。美联储理事鲍曼指出，美国经济有持续的动能，需要在更长一段时间保持政策稳定；美联储卡什卡利表示，再次加息的门槛很高，如果通胀数据允许，美联储将保持利率稳定。
欧洲方面，经济略有转好，通胀继续下行。本周欧洲发布的经济数据向好，欧元区5月Sentix指数升至-3.6，为2022年2月以来最高水平，高于预期值-5.0；欧元区4月服务业PMI终值53.3，预期及初值均为52.9，3月终值51.5；欧元区3月零售销售环比上升0.8%，预期升0.7%，前值降0.5%；同比上升0.7%，预期降0.2%，前值降0.7%。同时，欧洲通胀进一步得到控制，欧元区3月PPI同比下降7.8%，预期降7.7%。本周欧央行多位官员发声，6月降息成最可能选项。欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯表示，如果通胀路径保持稳定，可以在6月开始降息；欧洲央行管委Vujcic预计，今年欧洲央行将降息3次；欧洲央行执委埃尔德森表示，如果前景得到确认，最有可能6月份降息，没有关于6月之后的利率承诺。
总体来看，美国经济继续显现出降温趋势，但通胀尚未明显降温，美联储降息仍需等待，而欧洲经济底部企稳，在这样的背景下，美元强势或难持续，贵金属短期仍然存在一定压力。
截止2024年5月10日，SPDR 黄金
ETF
持有量为831.92吨，较上周增加1.45吨，截止2024年5月7日，COMEX 黄金非商业多头净持仓为199567张，较上周减少4643张。
截止2024年5月10日，SLV 白银 ETF 持有量为13101.486082吨，较上周减少88.12吨，截止2024年5月7日，COMEX白银非商业多头净持仓为53652张，较上周减少842张。
美国经济小幅走弱，美联储官员密集发声，但表态中性。欧洲经济底部企稳，通胀进一步回落，欧央行6月降息预期稳固。总体来看，贵金属本周再度走强，但经济基本面支撑相对有限，尽管市场对地缘政治风险仍有担忧，但风险暂未扩大，因此贵金属短期仍面临一定压力。
操作上，暂观望，也可考虑卖出看涨期权策略。沪金2408参考区间530-570元/克，沪银2406参考区间7000-7500元/千克。
本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。
本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则交易者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。
中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。
中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务，在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议，交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况，自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。
