海绵钛价格继续上涨

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海绵钛价格继续上涨

根据百川资讯显示，3月20日，海绵钛价格较前一日上涨4.84%至6.5万元/吨，较上月增长20.37%。海绵钛的持续上涨，背后是涨势更加迅猛的钛精矿在推波助澜。3月20日，四川钛精矿（>50%）报价为1750元/吨，较2017年年初上涨了40%，较2016年年初更是暴涨了264.58%。

2016年年初钛精矿价格正处于历史的低位，沉寂半年之后开始回暖，并呈加速上涨之势。究其原因，一是下游钛白粉需求旺盛连续涨价，二是钛矿主产区攀枝花钒钛高新技术区企业因环保不达标被停产整治。原材料的大幅上涨，推动了海绵钛成本的急剧攀升，加之抚顺钛厂、天赫钛业等大厂均已关停，供给收缩，供需面的紧张关系是海绵钛价格上涨的中心逻辑。据百川资讯的信息，目前海绵钛市场库存处于偏紧的状态，厂家较为惜售，后期四氯化钛供应如果缩紧，海绵钛价格将再存上涨预期。

当前国内钛产业正处于国家大力发展的一个阶段。钛呈现出好的趋势，比如我国在高端钛的生产制备上逐渐形成商业模式，并得到产业基金的关注，在钛原料制备和航空用钛的生产工业过程都形成了实质性的突破。从周期角度看，钛价已完成筑底时，行业持续去库存，需求稳步提升，钛价上涨刚刚起步，未来值得期待。

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有色板块3月20日走势

2017年3月20日，上证综指报3250.81点，上涨0.41%。深证成指报10532.33点，上涨0.16%。有色金属（申万）指数报收3884.27点，上涨0.32%。个股方面，69家上涨，12家持平，33家下跌。

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有色金属价格追踪

3 月 20 日，基本金属价格涨跌互现。其中，铜精矿价格持平，电解铜价格上涨 0.27%，铝锭价格下跌 0.51%，铅锭价格持平，锌锭价格上涨 0.94%，电解镍价格上涨 0.12%，锡锭价格下跌 0.17%。贵金属中，金价格上涨 0.49%，银价格上涨 0.49%。

小金属价格，镁价格涨 2.03%，锑锭涨 0.88%，氧化钼价格上涨 0.40%，电解锰价格涨 1.63%，海绵钛价格涨 4.84%，其余小金属价格全部持平。

稀土金属价格全部持平。

放射性金属价格， CME 铀期货价格持平。

3 月 17 日， LME 铜库存量下跌 0.42%， LME 铝库存量下跌 0.59%， LME 锌库存量下跌 0.33%， LME 铅库存量持平， LME 锡库存量持平， LME 镍库存量下跌0.17%。

沪铜库存周跌幅 0.45%，沪铝库存周涨幅 17.67%，沪锌库存周跌幅 4.36%，沪铅库存周涨幅 2.09%。沪锡库存周跌幅 2.73%，沪镍库存周跌幅 1.49%。

LME3 月期铜价格下跌 0.44%， LME3 月期铝价格上涨 0.26%， LME3 月期锌价格上涨 0.32%，LME3 月铅价格下跌 0.57%，LME3 月期锡价格上涨1.22%，LME3月期镍价格下跌 1.02%。

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行业资讯

1） 铜锌锡铁矿石产量增长 秘鲁经济表现优于预期

秘鲁能源及矿产部公布数据显示， 2016 全年，秘鲁铜产量年增 38.4%至 235 万吨，黄金产量年增 4.2%至 153 公吨，银产量年增 6.7%至 4,370 公吨，锌产量年减 5.9%至134 万吨，铅产量年减 0.4%至 314,174 公吨，锡产量年减 3.7%至 18,789 公吨，钼产量年增 27.8%至 25,757 公吨，铁矿石产量年增 4.7%至 7,663,124 公吨。（资讯来源：上海有色网）

2）2016年有色行业效益明显改善 产量平稳增长

工信部发布了《2016 年有色金属工业运行情况及 2017 年展望》。工信部表示， 2016年面对复杂的国内外经济环境，国内经济下行压力不断加大的局面，全行业认真贯彻落实党中央、国务院稳增长、调结构、促转型各项政策措施，推进供给侧结构性改革成效 明显，产量平稳增长、效益明显改善，产业总体呈稳定运行势头。 同时预计 2017 年国内主要有色金属产品产量将保持 4.8%左增长，有色金属行业工业增加值同比增长5.5%左右。（资讯来源：中国有色网）

3） 国土资源部下达 2017 年度稀土矿钨矿开采总量控制指标

国土资源部下达 2017 年度稀土矿钨矿开采总量控制指标。根据实际需要， 2017 年度稀土矿、钨矿开采总量控制指标分两批下达。

一、 2017 年度全国第一批稀土矿（稀土氧化物 REO，下同）开采总量控制指标为52500 吨，其中离子型（以中重稀土为主）稀土矿指标 8950 吨，岩矿型(轻)稀土矿指标43550 吨；第一批钨精矿（三氧化钨含量 65%，下同）开采总量控制指标为 45650 吨，其中主采指标 36550 吨，综合利用指标 9100 吨。

全年开采总量控制指标将根据国家有关政策及市场变化情况在第二季度适时下达。

具体指标分配如下表：

二、及时分解指标和落实责任。有关省级国土资源主管部门要严格按照规定，认真做好指标分解和下达工作，及时将指标分解下达到市县或企业，分级负责、层层落实，并应在部下达指标 30 个工作日内将本省（区）稀土矿、钨矿指标及分配给稀土集团的稀土矿指标分解下达、公告并报部备案。县级国土资源主管部门要与矿山企业签订责任书，明确权利、义务和违约责任。

三、加强统计报告和监督检查。组织采矿权人认真执行稀土月报和钨矿季报制度，及时、准确、规范开展网上直报。地方各级国土资源主管部门要采取措施，切实加强稀土矿、钨矿指标执行情况的核查与检查，工作中遇到的问题应及时报部。

四、稀土矿、钨矿探矿权采矿权审批及开采总量控制管理，按照《国土资源部关于规范稀土矿钨矿探矿权采矿权审批管理的通知》（国土资规〔2015〕 9 号）执行。

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3月20日国内外要闻

国内方面：

（1） 人民币中间价下调 125 点，本周或受美联储更多表态推动 。 3 月 20 日中国人民银行数据显示，人民币兑美元中间价报 6.8998 元，较上日下调 125 点，调降幅度为 0.18%。虽然上周美联储如期宣布加息，但会后声明及耶伦的讲话没预期的鹰派，这令美元多头失去一定反弹动能。分析师也表示，美联储加息美元走强， 对中国是有影响的，人民币并不存在继续贬值的压力，没有必要产生紧张的心理。（资讯来源： 汇通网）

（2） 央行副行长潘功胜：中国跨境资本流动向均衡状态收敛。 央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜今日在出席中国发展高层论坛 2017 年年会时表示，中国的跨境资本流动正向均衡状态收敛。 2016 年年初和年末，美元指数都经历了大幅波动，也引起了中国外汇市场的波动，但 2016 年底的波动要小很多。 2月份，中国外汇储备余额增加。（资讯来源： 汇通网）

（3） 中沙发表联合声明：沙特将增加对中国原油供应。 中国国家主席习近平和沙特国王萨勒曼会面后，两国今日共同发表联合声明，要点如下： 1、中方赞赏沙特作为世界市场安全、可信赖的石油供应源，为保证世界石油市场稳定发挥的作用； 2、双方愿提升两国在石油领域的合作水平，包括向不断增长的中国市场供应沙特石油； 3、沙方重申继续坚定奉行一个中国政策。双方强调应维护也门的统一，实现也门的安全与稳定。 4、双方愿共同努力，尽早建立中国－海湾合作委员会自由贸易区。 5、沙方愿成为建立丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的全球合作伙伴和西亚的重要一站，支持中方主办“一带一路”国际合作高峰论坛。（资讯来源：上海有色网）

国外方面：

（1） G20 落幕盘点：删除反贸易保护措辞，美国成“最大赢家”。 为期二天的二十国集团 (G20) 的财长和央行行长会议在德国西南部小城巴登 - 巴登落下帷幕。不过此次会议公告却删除了反对贸易保护主义的措辞，并且气候协议承诺也被抛弃，各国在自由贸易问题上的讨论结果让人失望，此外，汇率问题探讨也没有得到实质性的进展，仅仅保留了以往的措辞。（资讯来源： 汇通网）

（2） 黑天鹅即将起飞，聚焦法国大选第一轮电视辩论。 法国的总统选举拉开序幕，前五位总统候选人将展开电视辩论，辩论将于北京时间周二 3 月 21 日凌晨 4 点开始。最有可能赢得法国总统大选最终胜利的是中间派人士马克宏和极右翼领导人勒庞。他们将会在接下来的三轮电视辩论中展开激烈的角逐。（资讯来源： 汇通网）

（3） 美加息后首位官员发声：缩表计划到位前应当推迟下一次加息。 美国明尼阿波利斯联储主席 Kashkari 表示，在缩表计划到位前应当推迟下一次加息，并指出美联储过于宽松总比过于紧缩要好。 Kashkari 是在长达近两周的“噤声期”过后，首次发表讲话的 FOMC 成员。在美联储 3 月会议中， Kashkari 对加息持异议，投了反对票。今日， Kashkari 在讲话中解释称，自己投反对票的原因是通胀仍有不及，“通胀缓慢增长但速度不够快。”（资讯来源：上海有色网）

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行业风险提示

下游需求不达预期。