马克龙当选法国总统，或许是欧盟巨大危机来临前最后的放松。
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来源：Wind资讯
亲欧派法国总统马克龙，使欧洲联盟保持了短暂的团结一致的美好图景。但是这不能从根本上改变欧盟的本质：一个有多个国家和利益团体构成“人造国”。意大利目前的政治与经济状况，给欧盟施加了前所未有的压力。
一、对手强势，“白板军团”能为马克龙赢得
法国国民议会选举吗？
法国国民议会选举正在举行，第一轮结果预计最晚周二公布；第二轮将在一周后举行。
能否赢得法国国民议会选举，决定了马克龙是否能够顺利执政，对于法国总统马克龙来说，他的目标是领导“共和国前进”运动拿下国民议会的半数议席，也就是577席中至少289席。
“共和国前进”运动在此次选举中共推出525名候选人，比国民议会总席位少52人。除此之外，这个阵容有一个特点，那就是“新人”多。根据法国媒体统计，这525名候选人平均年龄47岁，他们中近半数人从来没有经历过全民投票考验，
更有178人是完完全全的政坛“白板”——从未参选、未在政府部门工作过、也没有亲属从政。
“白板”这么多，对于马克龙而言可谓是一柄双刃剑：如果“共和国前进”运动提名的候选人大举胜选，将给法国国会带来“新面貌”。但从政经历的匮乏，使得这些候选人缺少实战历练，也缺少政界的根基。
据法国各媒体报道，在一轮投票中排名第四，极左翼“不屈法国”党领导人梅朗雄也会参加6月11日开始竞选的法国国民议会选举。事实上，
在大选一轮投票中，梅朗雄在马赛的得票率很高。尤其在马赛第4区，第5区和第7区，梅朗雄分别获得了39.1%，25.1%和38.6%的选票，领先于马克龙和勒庞。
在大选中不敌马克龙的法国”国民阵线”领导人勒庞已宣布，将参与6月举行的法国国民议会选举。
勒庞表示，希望“国民阵线”政党能成为执政党最大的反对势力。
二、意大利与德国同时选举概率上升
意大利反建制政党“五星运动”6月8日要求立刻举行全国大选，有报道称，本月初意大利各政党曾对选举改革进行协商，预计意大利大选将被安排在今年9月，和德国大选同时进行。
“五星运动”目前已打破了意大利民主党两年来的领先地位，据最新民调显示，“五星运动”支持率和意大利民主党的不相上下，有取而代之的可能。
“五星运动”一直积极争取就退出欧元区举行公投。
该党候选人迪马约就曾表示，如果五星运动党掌权，将推进欧元成员国公投。Di Maio未阐明是否将取代欧元，在一次采访中表示他支持“两个不同汇率的欧元或全国性货币。”
如果
“五星运动”获胜，
意大利成为投资者眼中欧元区最大的风险。近期民调显示，五星运动（M5S，下图深蓝色点状图）的支持率接近30%，和意大利民主党（PD，浅蓝色点状图）不相上下。
三、德国9月大选不能出一点意外
。
目前来看，默克尔获得优势。但是距离选举还有近3个月的时间，如果德国大选像英国大选前，发生“不可预料的事件”，欧盟的未来不容乐观。
欧洲央行QE无以为继，退出QE的信号越来越强。在欧洲央行实行QE的9年间，意大利成为最大的债务国。
目前，意大利是欧盟最脆弱的一环，财政全靠欧洲央行印钞。
意大利现在是世界上负债最多的国家，当前债务总额高达2.4万亿美元，负债与GDP比例为130%，而美国的债务与GDP比率只有104%。意大利的政府支出占GDP的50%，其债务偿还能力堪忧。
惠誉已经将意大利信用评级下调至BBB，之前是BBB+。
2017年年初，加拿大评级机构DBRS将意大利的主权信用评级由此前的A调降至BBB。
标普和穆迪也将意大利的下调至BBB。
当前，意大利已经有1万亿美元的政府债券的收益为负。
理论上，在偿还能力下降的时候，债券的收益率应该会相对较高；而且，负收益的债券也不可能在自由市场流通。
2008年至今，欧洲央行购买了88%意大利政府和银行债券，
欧洲央行一手缔造了意大利债券市场的“爱丽丝仙境”。
欧洲央行行长
Mario Draghi宣布他已经达成了5年2%的通胀目标。
欧洲央行的通胀目标已经达成，而德国和其他欧洲成员国也督促欧洲央行减少货币供应。欧洲央行将不再购买意大利债券，谁来接盘？
没有人！意大利的商业银行持有的政府债券达到2350亿欧元，持有量已经饱和。
一旦欧洲央行停止购买意大利债券，意大利国内的银行系统、金融债券市场将面临崩溃的风险。
民间的偿还能力也在下降。早在一年前，意大利银行贷款坏账率高达17%，几乎为美国的10倍
。作为参考，美国在金融危机时期的坏账率也仅为5%。在欧元区的上市银行中，意大利创造的坏账占50%。
