专栏名称: 纺服婕报
光大纺织服装李婕团队研究成果交流和介绍
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【光大纺服】不忘初心、砥砺前行,新财富请支持我们第一!

纺服婕报  · 公众号  ·  · 2017-09-19 11:56

正文

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我们的优势


※ 多次夺冠实力超群,经典研究历久弥新


我们的研究服务兼具国际视野、前瞻性和时效性,在业内率先针对男女装等各子行业、中美服装定价体系、VF、MK、优衣库、服装私人定制等领域推出有持续影响力的精品深度报告,长期价值凸显;团队多次斩获新财富、水晶球、金牛奖等重量级奖项(其中新财富获得4次纺织服装行业第一),得到客户广泛认可。


※ A+H股领先性全覆盖,46家公司保质保量跟踪


我们率先实现了对A股、港股纺织服装板块的全覆盖,跟踪研究的公司多达46家(其中A股39家、港股7家),及时跟踪公司动态、把握行业变化。团队成员拥有多年相关领域的研究经验,上市公司资源丰富,重点公司跟踪紧密、研究深入。


※ 经历多轮牛熊市洗礼,研究经验丰富、对行业理解深刻


作为行业内最为资深的研究团队,我们深耕纺织服装行业多年,能从长期视角研究行业趋势,把握不同行情下板块投资机会。首席拥有中纺大专业背景、兼具买卖双方研究视角,研究经验丰富、是对行业理解最为深刻的卖方分析师之一。


我们的团队


李婕

电话:021-22169107

邮箱:[email protected]

首席分析师兼光大证券研究所副所长、消费品研究部总经理

东华大学博士,拥有十多年从业经验,2006、2007年连续获得新财富纺织服装最佳分析师,2008年起任某基金研究副总监;2010年重新加盟光大证券研究所,兼具纺织服装背景及买卖方经验,研究实力获得业内广泛认可,2011-2016年4次获得新财富纺织服装最佳分析师第一名。

顾柔刚

电话:021-22169104

邮箱:[email protected]


CFA,高级分析师



普渡大学金融学硕士。UBS亚太交通运输研究团队两年工作经验,2012、13年Institutional Investor第2、第1名,2014 年申银万国研究所海外研究部消费行业;2015年6月加入光大证券,覆盖纺织服装行业港股公司研究。

孙未未

电话:021-22169124

邮箱:[email protected]

中央财经大学经济学硕士,2015年7月加入光大纺服团队。

汲肖飞

电话:021-22169314

邮箱:[email protected]

北京大学金融学、香港中文大学经济学双硕士,16年加入光大纺服团队。

罗晓婷

电话:021-22169049

邮箱:[email protected]

上海财经大学经济学硕士,2016年加入光大证券纺服团队。

周翔

电话:021-22169326

邮箱:zhouxiang@ebscn

.com

宾夕法尼亚大学系统工程硕士,16年加入光大证券,覆盖纺服港股公司。

丁凡

电话:021-22169164

邮箱:[email protected]

中国科学院大学金融硕士,2017年7月加入光大证券纺服团队。


潜心基本面研究,

投研服务量质皆优


今年上半年行业表现低迷,纺织服装板块涨幅位居所有行业倒数第一,行情不振中我们扎实研究、勤奋服务,为投资者提供深度与广度并存的投研服务。


※ 分析深入、研究扎实、紧扣行业热点的研究报告


17年我们共发布A股及H股研究报告210余篇,其中行业报告70余篇,公司点评近130篇,深度及专题报告共12篇,另有公司及行业跟踪成果150余篇。


发布近130篇公司定期跟踪及事件点评报告,分析深入、保质保量,对公司基本面及发展来龙去脉进行深入剖析,展现资历最深研究团队的研究功底与素养。针对跨境通、太平鸟、安正时尚、申洲国际、安踏体育等重点公司推出深度报告,详细解读优质公司基本面。


积极跟进行业热点、发布多篇行业动态报告,第一时间推出再融资新规、雄安新区设立、减持新规、印染新规等行业变化对纺织服装公司影响的研究报告,及时提示相关投资机会。此外我们对健身、体育服饰等相关热门主题/行业进行了深入分析,解读相关领域的最新变化,发掘投资机会。


每晚9:30发布公告提醒、每周发布纺织服装周报,自推出以来2300多个日夜从未间断。“时尚前沿”栏目每周更新,解读最新时尚潮流趋势。


※ 推出全面多样的调研活动,紧密跟踪行业及公司变化


我们共组织5次策略会级别大型会议、70余次联合调研、近30次电话会议,涉及上市公司交流近120家次,上市公司沟通充分、频率高。


大型策略会密集推出,高质量邀请嘉宾和公司。在上海、深圳、北京、南京等地组织大型策略会,邀请太平鸟、森马服饰、歌力思、搜于特、安正时尚等多家上市公司与投资者交流,并邀请ZARA、网易严选、英派斯、创创股份等业内重量级专家为投资者解读行业热点,涵盖快时尚、新零售、健身、奢侈品消费等多个领域。


上市公司调研高效、覆盖面广,重点公司交流深入。分别在山东、深圳、雄安、宁波、北京等地组织区域联合调研,针对重点公司组织多次跟踪调研,太平鸟、森马服饰、歌力思、跨境通等公司调研活动多达4次或以上,并组织重点公司九牧王、罗莱生活、安正时尚、海澜之家、森马服饰、太平鸟、跨境通等50余次深度交流,及时跟进公司边际变化。


推出具有针对性的热点产业链调研,慧眼发掘行业变化。针对终端零售回暖组织了森马服饰、维格娜丝、歌力思旗下IRO等品牌门店调研;针对雄安新区设立、跨境电商、环保督查等行业热点第一时间组织深入相应地区的产业链调研,其中跨境电商主题活动4次(2次产业链公司调研+2次行业高端会议分享),印染主题活动3次为(1次专家电话会议+2次浙江地区产业链调研),为投资者带来产业链前沿信息;针对行业热点组织了小米专家、电商代运营专家、越南纺织龙头公司等一对一深度交流,此外我们还组织参加服博会、建博会、亚洲纺织论坛、棉花行业论坛等多种产业会议,为投资者带来最新行业变化和趋势解读。


举办电话会议27次,搭建上市公司与投资者沟通交流的平台,并根据行业热点问题及时召开健身、印染、消费复苏等主题的电话会议、积极提示行业机会。


贴心推出团购服务。先后组织龙头股份内购会、歌力思员工特卖会、大消费团购、七夕团购等活动,温情回馈投资者。


精准把握行业趋势,

业内最早提示投资机会


研究认真负责,不做“噪音制造者”。在板块行情低迷时,我们扎根基本面研究,推出门店调研、产业链调研等活动,深入跟踪行业边际变化,重点推荐绩优龙头股,为投资者负责。


自2017中报披露以来,纺织服装公司业绩回暖趋势逐渐明朗,多年调整下龙头公司估值趋于合理,行业投资机会显现。作为行业跟踪最紧密、研究最深入的团队,我们在6月14日推出的2017年中期策略报告中前瞻性提示行业业绩复苏趋势的出现,并于8月27日、9月4日召开电话会议明确提示品牌服饰行业绩优龙头的投资机会,随后推出相应深度对行业业绩改善逻辑、进程、持续性及细分领域业绩变化等问题进行深入剖析。


自提示行业投资机会以来,纺织服装行业指数上涨6.29%、从前期全行业跌幅第一开始跑赢大盘,重点推荐公司太平鸟、歌力思、跨境通、安正时尚、海澜之家、森马服饰自推荐以来最高涨幅分别达23%、19%、16%、16%、15%、15%,显著跑赢行业及市场指数。



推荐个股表现突出,

扎实研究创造价值


※  我们看好高景气度行业细分龙头,注重公司基本面研究,2017年重点推荐跨境通、申洲国际、安踏体育等公司,股价持续上扬,成长逻辑持续得到验证。


跨境通


17.1.4年度策略已推荐,3.1发布深度报告重申公司是A股最纯正跨境电商标的,期间组织多次调研,并于3月、4月、6月、8月发布报告坚定推荐,年初至今最高涨幅39%,跑赢行业指数、上证综指54PCT

31PCT。



安踏体育


作为港股纺服板块重点推荐标的长期密切跟踪,3.22公司配股股价调整,我们在全市场率先提示买入机会,3月份推荐以来最高涨幅为66%,跑赢恒生指数50PCT。



申洲国际


年初策略报告中作为受益体育服饰红利传导的供应商标的进行推荐,并于5月末进行深度覆盖重点推荐,6月份推荐以来3个月最高涨幅达34%,跑赢恒生指数25PCT。



※  自2017年中报业绩回暖趋势确立以来,我们重点推荐太平鸟、海澜之家、歌力思等公司,股价表现均较好。

 

海澜之家


17.8投资UR以来重点推荐,强调公司战略变化、品牌及品类延伸后长期机会,8.25组织中报电话会议、9.4召开大消费电话会议以及通过行业深度、周报等多次提示投资机会,8月份推荐至今最高涨幅15%,跑赢行业指数、上证综指12PCT、12PCT。



太平鸟


8月下旬以来在行业业绩改善背景下及时挖掘,8月底、9月初多次在电话会议及跟踪报告中进行推荐,8月份推荐以来最高涨幅23%,跑赢行业指数、上证综指20PCT、20PCT。



歌力思


看好长期发展前景、持续密切跟踪,于17年7月中旬推出报告明确推荐,多次组织门店调研,并通过电话会议、行业深度、周报等持续推荐,7月推出报告以来最高涨幅19%,跑赢行业指数、上证综指16PCT、16PCT。



森马服饰


8月后作为行业复苏的受益标的进行推荐,持续通过电话会议、公司点评及行业报告提示投资机会,自推荐以来最高涨幅15%,跑赢行业指数、上证综指12PCT、12PCT。



写在最后


尊敬的各位领导:


感谢您对我们的支持与厚爱,十多载风风雨雨我们一起走过。我们未曾忘记初心、一路随您前行,只为能向您提供最有深度的产业研究、最及时的公司跟踪及最具前瞻性的价值挖掘。


2017年新财富我们再次恳请您的支持!请投光大证券纺织服装组第一!



——您最忠实的伙伴


李婕&顾柔刚&孙未未&汲肖飞&罗晓婷&周翔&丁凡



附录:行业经典深度+公司最新深度(A、H股)


2017

《守得云开见月明

——品牌回暖得到印证,行业迎来配置良机》

《安正时尚:中高端女装佼佼者,

内生外延新成长可期》

《体育服饰:市场广阔确定性高,

行业竞争催生企业变革》

《春江水暖,次第花开

—光大纺织服装2017年中期策略报告》

《申洲国际:巨头背后的巨头,

产能提升策动业绩增长》

《健身行业深度报告:健身蓝海千帆竞发,

需求撬动千亿市场》

《从日本到中国:趋势见成长,变革蕴良机—光大纺织服装2017年度策略》

《跨境通:进出口全方位布局的

高成长跨境电商龙头》


2016

《体育黄金十年,各板块风起云涌》

《大潮已至,东方既白

—光大纺织服装2016年年度策略》

《都市丽人:内衣行业龙头地位稳固

大众市场空间广阔》

《旧瓶装新酒,私人定制打开千亿市场空间》

《棉价专题报告:棉价上涨影响几何?》

《服装新消费时代:把握趋势,赢得未来

—光大纺织服装行业2016年中期策略报告》

《新野纺织:多重利好驱动,

公司开启成长新周期》

《汇率专题报告:人民币贬值

对纺织服装出口企业影响几何?》

《穿越行业峰谷,价值型投资正当时--品牌服饰篇》

《漂洋过海来看你—跨境进出口电商全方位解读》

《安踏体育:行业龙头地位稳固,

稳扎稳打扩大优势》

《体育服饰:政策及消费习惯驱动行业景气,

国产品牌受益在即》

《天虹纺织:走出去和差异化打造

中国纺织业龙头》


2015

《体育产业专题(三):

马拉松引领全民体育时代开启》

《体育产业专题(四):公布,足球产业市场化进程提速》

《体育产业专题(五):篮球产业潜力可观,

管办分离箭在弦上》

《复苏初露端倪,转型势如破竹》

《体育产业专题(六):冬奥会打开广袤

滑雪产业新世界》


2014

《终端不振休闲复苏,模式创新提升估值》

《O2O 华丽转型,移动端大有可为》

《复苏犹弱,转型初试》

《寻找下一个“优衣库”》

《唯品会—快速成长的线上闪购服饰垂直电商》

《品牌服饰 O2O 专题报告:

短期静待入口贡献,长期关注商业模式》

《大数据时代之服饰行业的运用》

《体育产业专题(一):

国际体育运动用品行业需求演进研究》

《体育产业专题(二):

长周期拐点将至,大市值公司隐现》

《底部复苏可期,转型风起云涌》


2013

《行业进入后提价时代》

《弱复苏促纺织制造业绩改善,并购成品牌服饰发展新看点》

《迈克科尔斯—快速成长的轻奢侈新秀》

《城镇化助力服装行业长期发展》

《品牌服饰新战场:购物中心》

《品牌服饰行业“碎片时代”的再定位》

《线上线下同价趋势下,线下品牌触网优于电商》


2012

《小荷才露尖尖角,品牌家纺谁立上头》

《终端回暖缓慢,耐心静候曙光》

《男装:步入品牌、产品驱动的新阶段》

《美国 VF 服饰—并购缔造的服饰帝国》

《以美国为鉴,消费与市场分层下

品牌服饰再思考》

《女装:蓬勃兴起的女装行业,

三大层次细分市场发展探究》

《品牌服饰增长动力转换探究》


2011

《优化细分行业,竞选企业模式》

《电子商务--传统服饰企业的“新战场”》

《待到山花烂漫时》