汇丰：中国股市回调给投资者带来买入机会

财联社 （上海，编辑 袁晓茜）讯 ，5月以来，受外部因素影响，中国股市上涨趋势戛然而止。但是却可能有一个好处：对于抄底买家来说是个好机会。

汇丰晋信基金管理公司和恒生资产管理公司表示，近期股市下跌，已经消化了中美贸易争端的影响。预计世界前两大经济体最终有可能会达成协议，以解决当前事端，虽然过程可能是坎坷的。

汇丰晋信和恒生资产的分析师表示，他们青睐中国的金融、科技、新能源、食品饮料、零售以及农业板块。比如，白酒行业的贵州茅台和五粮液，基本守住了今年的涨幅，目前在历史高位附近波动。而猪和鸡等畜牧养殖产业如牧原食品和民和股份，仍然有可能大涨，原因是当前供应紧张。

受中美贸易摩擦升温影响，看涨中国股市的情绪迅速消退。基准上证综合指数（Shanghai Composite Index）较四月份的高点下降13%，市值蒸发1.2万亿美元。相比此前31%的上涨，5月下跌可谓快速逆转。

恒生资产驻上海的基金经理戴明表示：“A股没有进一步下跌的空间，也不存在系统性风险，除非假设中美之间将在贸易领域之外爆发全面对抗。“他说：”我对两国最终将达成一项贸易协议持谨慎乐观的态度。因此，在中短期里创造了买入机会。” 图片来源：彭博

戴明表示，他持有的大部分股票集中在银行领域，市净率低于1，表明股票足够便宜，足以抵御股市动荡，同时他回避了主要依赖海外市场的小公司，如家具制造商和电器公司。

此外，市场对政府放松政策以避免经济放缓的希望再度升温。中国最大的上市券商中信证券（Citic Securities）预计，中国央行今年将再次下调商业银行的存款准备金率，因为贸易争端可能会使中国经济增长放缓至多0.5个百分点。

近期银行间回购利率在本月跌至四年以来的最低点，这是中国央行注入市场流动率的信号。第一季度预计中国经济会以6.4%以上的速度增长，好于分析师预测，但四月份关键经济数据不及分析师预测。

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“总体来说，A股的基本面和流动性强于2018年，二、三季度的盈利增长也很强劲，”汇丰晋信基金管理公司上海分公司研究员郭敏表示。“尽管有不稳定的外部因素，我们并不看跌市场。如果估值极低的情况发生，这将是中期的买入机会。”

郭敏表示，基于她的市净率和股本回报模型，她看好金融、科技和新能源股，但没有透露具体的股票名称。

不过，这并不代表中国股市可以很快恢复牛市。贸易摩擦抑制了风险偏好，其结果并未受到全面评估。位于申万宏源公司表示，投资者应该更多的关注阿尔法系数较高的公司，即股价波动同公司质量一致（如食品饮料制造商、零售商和农业公司），而非大盘走势。贝塔系数比较高的公司，股票回报经常受到市场上积极情绪的驱动，应该规避这类的公司，因为在风险偏好被抑制的情况下，他们往往表现不佳。