新三板纺服珠宝专题 | 深挖珠宝行业的细分板块投资机会

中金点睛 · 公众号 · 金融 · 2017-06-01 07:56

正文

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市场动态

截止到2017年一季度，纺织服装与珠宝行业新三板公司共有177家：

■全部纺服珠宝新三板公司2015年收入109亿元，同比+21%；净利润6.8亿元，同比+99%，高增长主要得益于低基数。

■一季度共有45家公司发生交易，总交易额10.2亿元，发生交易公司总市值370.6亿元。平均TTM市盈率47.2倍，市净率5.0倍，EV/EBITDA 34.4倍。新三板纺织服装与珠宝行业公司共有6家公司增发，增发总数量1,907万股，总金额1.77亿元，平均增发市盈率42倍。

■一季度，新三板纺织服装与珠宝行业新上市公司26家，无退市公司。新上市纺服珠宝行业三板公司包括富春染织（主营棉纱染整销售）、北京大源（主营无纺布产销）、星星服装（安踏、迪卡侬、探路者等的OEM代工）、肯特科技（主营家纺面料与成品的研发设计销售）等。

■目前，纺织服装与珠宝行业新三板的热点公司包括：

恒信玺利（国内最早进入钻石行业的企业之一）、星光珠宝（专业从事珠宝销售的连锁品牌）、雅鹿运营（主营“雅鹿”品牌男装服饰的研发设计销售）及德泓国际（主营无毛绒、精梳羊绒条、纯纺混纺、精纺半精纺山羊绒纱线及织成品的产销）。

板块热点

■钻石市场：消费者年轻化，毛利高于其他珠宝子板块。

2015年全球钻石零售额为790亿美元，6年间年化复合增长率4%，标志着全球市场已趋成熟。中国钻石零售市场实现了14%的复合增速，长期来看钻石市场需求的可持续增长仍然可期。此外，中国年轻消费者钻石消费额占比高达68%，同时该年龄段的女性中仅20%拥有钻石首饰，仍有上升空间。由于钻石镶嵌饰品对工艺水平、款式时尚度要求更高，且钻石相较贵金属更稀缺，毛利率水平高于销售黄金、K金产品的公司。

■集合零售：逐步兴起的新业态。

由新三板挂牌公司星光珠宝首创的“星光模式”是珠宝零售渠道的一种全新尝试，其核心是多品牌集中售卖，以凸显品牌的集群效应，公司借此可实现多品牌集中专卖，以满足更多的消费群体。集中专卖补充了单一专卖店所缺乏的多品牌、多档次、多品种规格等选择空间的不足，具有差异化、特色化的品牌可以实现互利共赢。从业绩看，集合零售的模式也在珠宝销售景气度欠佳的年份取得了良好的增长态势，品牌间的协同效应得到显现。

文章来源

本报告摘自：2017年5月31日已经发布的《新三板：服装、纺织品、奢侈品及珠宝深挖珠宝行业的细分板块投资机会》

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