新三板纺服珠宝专题 | 深挖珠宝行业的细分板块投资机会

截止到2017年一季度，纺织服装与珠宝行业新三板公司共有177家：

■ 全部纺服珠宝新三板公司2015年收入109亿元，同比+21%；净利润6.8亿元，同比+99%，高增长主要得益于低基数。

■ 一季度共有45家公司发生交易，总交易额10.2亿元，发生交易公司总市值370.6亿元。平均TTM市盈率47.2倍，市净率5.0倍，EV/EBITDA 34.4倍。新三板纺织服装与珠宝行业公司共有6家公司增发，增发总数量1,907万股，总金额1.77亿元，平均增发市盈率42倍。

■ 一季度，新三板纺织服装与珠宝行业新上市公司26家，无退市公司。新上市纺服珠宝行业三板公司包括富春染织（主营棉纱染整销售）、北京大源（主营无纺布产销）、星星服装（安踏、迪卡侬、探路者等的OEM代工）、肯特科技（主营家纺面料与成品的研发设计销售）等。

■ 目前，纺织服装与珠宝行业新三板的热点公司包括：

恒信玺利 （国内最早进入钻石行业的企业之一）、 星光珠宝 （专业从事珠宝销售的连锁品牌）、 雅鹿运营 （主营“雅鹿”品牌男装服饰的研发设计销售）及 德泓国际 （主营无毛绒、精梳羊绒条、纯纺混纺、精纺半精纺山羊绒纱线及织成品的产销）。

■钻石市场：消费者年轻化，毛利高于其他珠宝子板块。

2015年全球钻石零售额为790亿美元，6年间年化复合增长率4%，标志着全球市场已趋成熟。中国钻石零售市场实现了14%的复合增速，长期来看钻石市场需求的可持续增长仍然可期。此外，中国年轻消费者钻石消费额占比高达68%，同时该年龄段的女性中仅20%拥有钻石首饰，仍有上升空间。由于钻石镶嵌饰品对工艺水平、款式时尚度要求更高，且钻石相较贵金属更稀缺，毛利率水平高于销售黄金、K金产品的公司。

■集合零售：逐步兴起的新业态。