据欧睿数据，2020年中国烘焙食品零售额达2358亿元，按照烘焙店渗透率70%、烘焙原材料成本占比30%、冷冻烘焙食品应用比20%假设计算，冷冻烘焙食品市场规模约99亿元。按2025年烘焙食品市场容量3590亿元、冷冻烘焙食品应用比例40%计算，预计2025年冷冻烘焙食品市场规模约300亿元，5年CAGR 约25%。
2020年冷冻烘焙行业龙头立高食品市占率约为12.4%，千味央厨/南侨食品市占率分别为2.4%/1.5%，行业集中度十分分散。
（2）
2021年11月1日
今天昭衍新药跌8.5%，上周五昭衍新药涨8%，上周五大涨，很多人说市场预期业绩好，周末业绩真出来了，非常好，结果又跌回来了。很多人问为什么？核心还是涨多了，估值不便宜啊。按明年6.4亿左右的净利润，目前市值557亿计算，动态市盈率87倍，要知道昭衍新药估值低的时候50倍也是能见到的，估值高的时候涨跌都正常。我们要想不管怎么震荡都能赚到钱，买股票的时候就要按最悲观的预期来考虑买点，然后一年一年过去才能赚到业绩成长的钱。比如昭衍新药，明年预计净利润6.4亿，如果你能在50倍买到，市值是320亿，假定到了后年，净利润到8亿了，50倍，则市值变成了400亿，你就赚到了成长的钱，假定市场情绪乐观，给到了100倍，则市值可以达到800亿，则可以赚到翻倍以上收益。所以，长线持有一只好公司要想不惧震荡赚确定的钱，还是要买的便宜。
今天中免跌停，看3季报营收增长40.87%，净利润增长168.35%，感觉业绩挺好的啊，据说是第三季度业绩不好，现在这市场也是真挑剔。中免目前的市值4717亿，我们不妨根据昨晚学到的 净利润=市场规模*市场占有率*净利润率 这个公式来估算一下中免未来几年可望达到的市值，看看还有多大空间。中免，国内免税市场市占率达到了90%， 2020年净利润率达到了13.95%，查阅资料我看有两家机构预测了免税行业2025年的市场规模，一家说是1500亿，远期可到2000亿，另一家说2025年达到2227亿。我们就按2000亿市场规模计算，中免到2025年净利润大概250亿。如此大的体量，再接下去成长性恐怕不足了，应该享受不了高估值了，我们按30倍算，则2025年对应市值7500亿，距离现在不到60%的空间，4年，年化收益大概12%左右，感觉不是特别有吸引力。
今天大涨的中熔电器和壹石通咱们就不说了，简单说说中简科技和光威复材，到2025年碳纤维行业复合增速25%，作为龙头，未来几年的业绩增速不应该低于行业增速，光威复材未来几年产能是翻倍式增长，光威2020年净利润6.4亿，按机构预测的假定未来5年净利润率复合增速25%，则到2025年净利润20亿左右，假定给予40倍估值，则对应市值800亿。目前市值370亿。4年有翻倍的预期，性价比好像比中免高一点。（*以上仅代表个人观点，不构成任何投资建议，据此买卖，亏损自负*）
（3）
2021年11月2日
今天嘉元科技高位放巨量大跌7.14%，从5月19日最低64元到10月27日最高183元，5个月3倍，短期涨幅太大了，调整也非常正常，而且应该会持续一段事件，提醒大家注意风险，下跌过程中不要轻易抄底。
昨天昭衍新药大跌9%，我看有些人夸美迪西强势，结果美迪西今天大跌15%，美迪西今年预计净利润2.6亿，明年净利润4.5亿，后年净利润7亿，如果按50倍算，明年合理的市值大概225亿，后年合理的市值350亿，目前市值371亿，我认为未来一年美迪西在二三百亿市值附近震荡非常正常，提醒大家不要轻易抄底。
最近市场波动其实挺大，前天立高食品冲高近7%，昨天大跌7%，今天又大涨近7%，如果没有基本面这个锚，真是无所适从。立高食品我预期到2025年将有80亿营收/10亿净利润，给40倍估值，大概可见400亿市值，目前242亿市值，实际上在目前的位置买入预期收益并不高，未来1年如果能跌到200亿甚至180亿市值，再考虑可能更佳。
在我们跟踪的这些标的中，如果近期想长线播种的话，我个人感觉国瓷材料、光威复材、中简科技、和而泰、神工股份等可能会比较好。（*以上仅代表个人观点，不构成任何投资建议，据此买卖，亏损自负*）
（4）
2021年11月3日
今天看到李录的一段话：“价值投资是一种思维方式，是一套行为准则，是一套预测的方法，和投资什么样的行业是没有关系的，在各个行业都可以”。由此我想到了我们经常讲的股市赚钱底层公式：市值=估值*净利润，假定估值不变，市值和净利润成正比，长线投资我们只需要去找净利润能够持续增长的企业，我们长线投资赚钱的速度实际上就是我们所持有的企业净利润的增长速度，想赚钱快，就要找净利润快速增长的企业。我们投研的核心就是找未来几年净利润能够确定高速增长的企业。我们研究行业景气度、竞争格局、竞争壁垒、商业模式也是为了提高业绩增长的确定性。所以啊，我再次劝各位，少关注股价波动，有时间的话多关注股价波动背后的本质，这样坚持3~5年，你对投资的认识提高了，我想赚钱也是自然而言的事情。
很多人说长线机会难找，我想即使有，如果你的认知不足，你也很难把握住。比如我最近说的碳纤维中简科技和光威复材，我认为这是一个可以看5年甚至10年的投资机会，首先从行业景气度看，2019年我国碳纤维总需求为3.784万吨，其中国产为 1.2万吨，仅占32%，预计到2025年碳纤维总需求将达到11.857万吨，其中国产约5.23万吨，占有率提高至44%。碳纤维需求复合增长率约为21%，国产复合增长率约为27.8%。6年行业复合增速达到了27.8%，行业景气度高不高？这个预测直接看到了2025年，时间周期够不够长？而一般龙头公司的增速都会超过行业平均增速，再加上两家公司成倍增长的产能，我们有理由相信未来5年公司会有一个好的成长。5年持续快速成长的好公司选定了，就是找买点了，而看历史，光威复材股价的大坑是在2018年超级大熊市，当时最低股价23.09元，2018年净利润3.8亿，3年后的现在股价在60~70元，股价差不多是当年的3倍，而还有1个多月就到2022年了，2022年预测净利润10.4亿，净利润差不多是当时的3倍，2018年是超级熊啊，按历史比较法，2022年最低价差不多就是63元，也就是这次10月的低点了。这么一分析，明白了吗？这几天，有不少同学问，中简和光威哪个好？成年人不做选择题，我两个都买了，跟踪持有吧，我计划持有到2025年。（*以上仅代表个人观点，不构成任何投资建议，据此买卖，亏损自负*）
（5）
2021年11月4日
今天两市有超过7成的个股上涨，整体赚钱效应还不错，不过前期的大热门板块CXO个股被机构大量抛售，今天昭衍新药一度逼近跌停，本周仅4个交易日，昭衍新药和美迪西就双双跌幅超过20%，泰格医药和凯莱英近期跌幅也挺大，昔日众人追棒的小甜甜突然就变成了牛夫人。我想CXO近期的大幅下跌，一是因为价值投资的标杆高瓴减持了众多的CXO个股，引发市场诸多猜想，跟风盘卖出比较多，另外一个最重要的原因还是万人追捧估值太高了，很多个股按2022年盈利预测看动态市盈率都超过100倍了，这样的估值从长期看是无法维持的，调整只是早晚的事，因为我个人长期看好这个板块，而自己的持仓成本都很低，这一轮调整我并没有减持任何CXO个股，只是当抹去了一片浮盈吧。
今天阿拉丁大幅反弹，一度上涨超过14%，前几天阿拉丁20CM跌停的时候我加了一些仓位，今天反弹时减持了一些。对科研服务这个赛道长期我是看好的，我看预测未来几年行业增速有15%，阿拉丁我看应该也有3年1倍的增长。阿拉丁3季报出来后机构普遍调低了业绩预测，增速大概30%，明年净利润大概1.3亿左右，如果给40~50倍合理估值的话，对应市值52亿~65亿。目前市值66亿。今天减持阿拉丁很大的一个原因是我看到最近几天大宗交易比较多，大概有60~70万股，基本上都是折价近20%成交，从高位下来跌了这么多，还折价这么多，感觉股东对公司股价缺乏自信啊。像我同样持有的神工股份最近也有大宗交易，基本上都是现价成交，这就给投资人信心啊。投资是一个动态的过程，还是要多跟踪公司的各种信息，尽可能做出更准确的判断。
光威复材今天放量涨5.7%，本周4天涨幅已经超过14%了，今天看到光威复材的控股子公司威海拓展获得国家科技奖二等奖，感觉公司技术还是挺牛的。个人认为光威处于新一轮长周期上涨的起点，认可碳纤维长期投资逻辑的，可以关注。
味知香上周遭遇差不多2个跌停，本周4天涨幅差不多12%了，此轮大跌我没有跑，这两天反弹也没有动。今年因为产能有限，业绩不好在意料之中，我看公司最新回复，因为疫情影响，新的5万吨产能在明年2~3月份才投资，明后年应该会迎来业绩的高速成长期，如果到时业绩不行，再淘汰不迟。（*以上仅代表个人观点，不构成任何投资建议，据此买卖，亏损自负*）
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2021年11月7日 每周简评#
这周股市没有惊喜，和上周一样阴雨绵绵，虚拟组合和实盘净值都有不小的回落。上周遭遇阿拉丁、敏芯、味知香、神工股份等个股的大幅下跌，这周遭遇昭衍新药、美迪西、泰格医药、嘉元科技等个股的大幅杀跌，只要在股市呆着，就要做好自己持仓个股随时遭遇大幅杀跌的心理准备，在震荡市场，最重要的不是学识，而是看淡了股市涨跌背后的那份勇气和淡定。上周和本周，即使手里持仓的个股大幅波动，但我个人继续坚持按自己的节奏操作，该持有的持有，该满仓的满仓，任其震荡。截至目前，长期展示的几个实盘账户今年还都有不错的正收益，而从2019年初到现在收益也是令人满意的。
本周，连续几年遭遇热捧的CXO个股遭遇集体大幅杀跌，美迪西周跌幅达到26.43%，昭衍新药周跌幅达到20%，泰格医药周跌幅达到14.73%，看短期好像是世界末日，看长期比如今年至今：美迪西还有245%的涨幅，昭衍新药还有74%的涨幅，如果再看长一点，去年：美迪西涨171%，昭衍新药涨152%。泰格医药今年虽然跌了10%，但是看去年和前年也没少涨啊，去年涨158%，前年涨126%，累计涨幅巨大，调整也是正常的，因为股价再疯狂，也要受价值规律的约束，长期看股价涨幅和净利润增幅正相关，涨多了跌也正常，理性看待就好。个人这几只股票目前都还持有，再跌一跌，按后年的盈利预测看，估值基本合理了。我认为CXO个股的长期增长逻辑没有问题，当下调整只是估值太高了需要休息。
2019年、2020年市场比较好做，今年感觉比较难，还有一个多月就到2022年，很多人想着明年会好做，最近在琢磨明年的投资机会，看来看去也没有觉得什么主流板块特别便宜，市场内卷的厉害，好公司都不便宜啊。我还是在自己关注的几十只股票中找明年的投资机会，现在看，个人感觉国瓷材料、北摩高科、和而泰、顺络电子、中简科技、光威复材、神工股份、艾德生物、东方财富等都不错，之前没做好想从头再来的，可以多看一些这些个股的资料，弄懂其长期增长的逻辑，拿住了，才能赚钱。
