北京时间16日凌晨2点，美联储公布本月利率决议，加息25个基点，升至0.75%至1%，这是美联储继去年12月后再度加息，也是十年来第三次加息。美元加息将对我们的理财市场、黄金价格、A股市场以及中国央行的货币政策产生哪些影响呢?
带着这些问题，腾讯证券请来了两位业内大咖对此解惑答疑。
一位是一长江商学院的周春生教授，另外一位业内大佬是首创证券研发部总经理王剑辉。
一：自从特朗普当选以来，三大股指曾经一度创新高，美联储加息是美股的一个转折点吗?
王剑辉：我想是这样，股市从长期来看跟货币政策是有比较密切的关系，随着利率的下降，美国的股市是在上涨的，但是我们平常关注的其实并没有这么长的周期，如果只从三五年的周期来看，股市和美联储的动作是不完全一致的，在经济弱势的情况下，美联储降息对股市是有利好的影响，每次降息会推动股市上涨，但是在经济强势的时候，美联储一般来讲生息，但是这种生息对股市的影响比较小或者几乎不产生什么负面影响。
新总统当选大家有一些预期，我觉得这次加息整体来讲不太会给股市造成更多的负面影响，还是偏正面的影响。
周春生：刚才王总其实讲得很好，其实影响股市的因素是非常多的。利息是其中的一个因素，因为利息会涉及到资金的供给，当然另外就是涉及到资金的成本。从理论上来讲，加息，资产应该变得更加便宜，因为提现率提高了，实际上这只是考虑了事物的一个方面。那么为什么我们有的时候看到，就像刚才王总讲的，加息以后，可能股价反而会上升，这是因为我们要考虑为什么要加息，这一轮美国的加息实际上它伴随的是大家对美国经济复苏的信心的一个增强而来的。
二：为什么会如此市场的声音包括美联储为什么会如此一致的认为它一定会加息，一定会符合我们的预期?
王剑辉：首先刚才说的这是美联储政策成功引导的表现，成功的认为它应该加息，我的意图也是加息，这样大家的意图是契合的。刚才教授也说到，加息的根本原因，你看美联储的动作实际上就是两个主要原因，一个是它看到失业率，也就是看到经济增长是不是符合它的预期。失业率是它的用的最主要的核心指标。
第二个是靠通胀率，第二个指标是维持货币的稳定，不能让钱变得不值钱。现在看来等于从08年以来的这种超强宽松的政策总算是取得一定的效果，使得曾经一度超过7%的失业率现在降到了历史阶段低点4.7%。
周春生：现在来看，加息三次实际上在上一轮，也就是上一次美联储加息的时候，已经说了一下他们美联储未来的政策意图。当时是说预计2017年美联储加息的次数从两次增加为三次，所以这个加息三次某种意义上来说，他不是一个特别新的信号。目前因为经济形势不断的在变化，特朗普上台以后，美国的宏观政策也在发生变化，这个宏观政策不单单是货币政策，也包括它的财政，税收政策等等这方面。这些变化可能会进一步的强化人们对美联储的加息预期。
三：荷兰和法国总统大选，我们可不可以把它叫做美联储加息的黑天鹅事件，如果它的局面持续的出现我们不可预期的利空因素?
王剑辉：这个完全有可能，在英国脱欧之前，大家对欧洲的政治局势基本上预期都是比较稳定的，不管怎么发展，欧洲一体化是不会受到显著动摇，方向甚至可能在逐步加强，最后可能会出现像欧洲的一个共和国的这么一个局面。
四：2018年耶伦和副主席费歇尔任期到期，特朗普在竞选期间也曾经表示会撤掉耶伦的美联储主席职位，美联储理事目前也有两位职位空缺。也就是说特朗普他将有机会决定五位美联储官员，您二位是否认为这样会对美国未来的利率政策会造成一定的影响?
王剑辉：我觉得是这样，整体来讲，美联储的政策受到政府的决定或者是受到政府决定性的影响，这个可能性还不是很大，因为传统上来说，美联储的独立性还是比较值得夸奖的。因为它这个独立性倒不一定要跟政府对着干，它的独立性表现在它对经济，对货币，对财政，它有它自己的看法。这个看法实际上它认为不应该受到特别是政治因素的干扰。即使我觉得是后任者是完全被特朗普来指定的或者是在他的影响下上任的，那这些人我认为就从最私密的角度来说，比如说从私人角度来说，他也不太敢用他的专业声誉来为政治服务。
五：自从特朗普11月份盛选以来，美元的汇率已经是大幅上涨，2月份也是一度触及了2014年的高点，您觉得加息之后美元的走势会成为一个什么样的趋势?
王剑辉：美元我认为整体上和货币政策的关联度并不是最根本的，或者并不是最密切的，它真正决定美元走势的实际上是美国财政的状况。美国财政如果是很强的财政，很健康的财政，赤字很少甚至有盈余的财政，美元一定是走强的。
周春生：特朗普政府会增加美国的财政支出，这个当然会导致美国赤字的增加，这是一个大概率事件。刚才王剑辉讲的，有一点我肯定同意，美国的财政的状况对美元一定是有非常重要的影响的。因为你的财政赤字，你赤字，你就要有一个，也就是我们通俗的讲就是超支，支出的钱从哪儿来，支出的钱实际上是靠美国发国债，美国发国债，然后就是大家来认购，包括美联储在这里面也起了非常重要的作用。国债的利率跟央行的政策之间实际上是有非常密切的关系的。因为买卖债券实际上也是美国的非常重要的货币政策工具。
今年我觉得特朗普他做了很多的承诺，改善美国的基础设施，重振美国的制造业，它除了让安倍之类的人，投资创造就业岗位，他还是要钱的，当然特朗普也会受到一些制衡，也就是说美国的债务上限，特朗普也会想办法去增加这个上限。
六：还有一个问题，美联储加息之后，香港紧随其后，还有其他的一些国家也纷纷加入到加息的行列之内，包括我们国家会不会也有这种加息的预期?
王剑辉：我觉得上半年对于我们的央行来说可能还不会有这么显著的动作。我们目前来说，还是希望考虑我们政策的信号可能是需要有一个预热的过程。到目前为止，我们除了年初市场利率有一点上升的波动状况以外，还没有给市场释放出一个非常清晰的信号。这需要一个过程。
七：之前有报道说，美联储加息将是压倒中国楼市的最后一棵稻草，对中国的房价会产生什么样的影响?
王剑辉：如果要我从资产的这个层面上来说，我认为美联储加息跟中国的房价没有直接关系，加息可能导致什么结果呢?对我们来说就是一个汇率的变化，经济的变化我认为是在一个更深的层面或者是他感觉的时间要更长一点。
周春生：我是觉得这个确实是有点夸大，因为美元加息对中国经济肯定是有点影响的，这个毫无疑问，而且对中国的货币政策，央行的一些政策取向可能都会有一定的影响。美元加息对中国房地产能够产生多大的影响，这个当然第一个这取决于谁在买房子。
第二美元加息会不会导致大量的资本外逃，你说美国加息了，说中国的房地产可能要遭殃。除非假设第一买房人大量的是外资，一看美元加息了，赶紧在中国卖房子，把房子卖了，把美元拿到美国去，因为美国挣钱跟容易了，这个假设成立。
八：还有一个问题，近些年以来，中国的外汇储备也是不断的下降，美联储它加息会对中国的外汇储备造成什么样的影响?我们的央行应该采取什么样的措施去应对呢?
王剑辉：从目前来讲，外汇储备跟汇率或者是美国政策之间的关系并不是最密切的，当然它长远肯定是有关系的，我认为目前直接影响储备的其实就是我们对外投资的节奏，还有就是民营经济，包括个人家庭对于人民币资产的信心。民营投资在整个过去几年来的投资是在下降的。
周春生：其实这是一个心理数据，就像我们讲股市一样，有3000点以上还有3000点以下，好像误差一点点，这有什么本质区别呢?就是一个心理影响，人们已经习惯了是增速了。
中国现在从资本输入国也逐渐在向资本输出国在转变，中国的企业实力增强了，但有一些资本输出对中国经济的长远发展，对中国的技术进步是有益的，我们到海外去收购好的技术，好的管理，好的资源，这个我们应该是予以支持和鼓励的，对中国经济，对中国人民的幸福都是有好处的。对中国的全球影响也有好处。
九：美联储加息这只靴子落地之后，不知道未来影响市场的负面因素还包括哪些?
王剑辉：其实美联储加息严格来说对股市并不是一个负面影响，某种意义上来说甚至是一个中性偏好的影响，比如说加息一个间接因素是什么呢?它有可能促进我们央行在逐步跟进，当然我们这个跟进并不是我们跟着它走，美联储加息，就像它当年率先大幅降息一样。这实际上是开启了一个全球货币政策由超级宽松转向适度收紧的这么一个过程，它率先引领的是这么一个过程。在这个过程里不存在谁跟着谁，但是大家要从自己的利益考虑，就是你要如果说跟它差异过大的话，肯定对你不利。
刚刚说的它加息你不加你还是继续宽松，直接后果就是货币贬值，这种贬值还会被说操纵货币和汇率，直接好处引起央行逐步甚至加速收紧步伐。
十：美联储加息之后哪些板块或者行业会得益于美联储加息值得我们去关注?
周春生：我们以前沪港通，深港通，今年大盘要期待大牛市估计也不现实，所以我觉得今年大盘估计不会有特别牛市的机会，当然不至于大跌，基本上是小幅振荡。从年初到现在基本都是3000点，3100，3200。但是我想还是轻大盘，在一定区间里面振荡，个股行业选择很重要。
第一季度和四月份一般是各公司开始交年报的时候，哪些行业表现亮丽?未来发展前景，这个是关注的时候，正好每年一年一度交考卷的时候。其实你不单单看这个公司，这个公司为什么这样?是个别因素还是行业因素?大家要学会管中窥豹。
王剑辉：我注意到首先一个板块就是生物医药板块，这个板块在这三百多家公司里面业绩超出去年，超出前年的公司最多，在这个行业最集中，多数是中药企业。作为中药企业净资产收益率达到8.5%，甚至15%、16%的水平，这些板块就有这些公司，这是非常好的一个回报水平。同时也注意到这些板块相关公司虽然业绩属于比较理想，优等生，但股价在下跌，不管是什么原因，这个股价跟业绩没有同步表现，这是我们股民应该捕捉中短期的机会。还有公益事业，特别跟环保相关的，比如说电热联产，节能的污泥处理，这些公司以前经营比较稳健，去年年报表现又是比较出色的成绩单，有些净资产收益率也在8%，最高的在20%，这些公司股价不涨甚至有回落的情况也是重点关注的对象。
十一：315刚刚过去，每年315都会掀起一系列维权活动，包括刘主席也在保护投资者合法权益上面也是不断出重拳，证券法修订草案呼之欲出，这些应该从哪些方面保护投资者权益?
周春生：还是证券市场进出问题，进出比较难，IPO排队借壳很难，出去更难，让谁把谁退市挺难，这个问题必须要解决，形成最后结果是流动有序的市场，有进有出，这个过程中形成优胜劣汰。
降低门槛同时在释放一些政策红利，比如说转板，比如直接登录主板这样新三板交易一定非常活跃，这是有效的多层次资本市场的部分，所以这几个领域可能是我们在未来不管这次政策修订还是以后政策修订急需解决的问题。
十二：还有近期关于应该松绑专业人员炒股的呼声也是非常高，不知道二位老师怎么看待这个问题?
王剑辉：我作为专业人员，我觉得要从教授的角度来说，他肯定愿意禁止我们。但是我从专业的角度来说，我认为是这样，其实禁止不是一个长远之计。只要你抓住这一点，信息披露，然后合法合规，我觉得专业人员应该可以逐步的放开（腾讯证券）
