风险提示：金融去杠杆加速推进影响市场偏好
我们维持此前观点“6月资金面不会太紧，但7月也不会太松”。我们总体上认为投资者对7月份市场需要谨慎，我们认为7月流动性环境依然是“中性偏紧，金融去杠杆”，同时投资者需要规避中报业绩雷区。我们认为在当前“次品补涨”（而非所谓的扩散到二线品种）之后，市场很可能出现超跌反弹后的休整。
结构上，我们认为去追逐虚无的二线品种意义不大，不如等市场调整后再次重点关注一线品种以及成长性强于“确定50”的品种的“真漂亮50”，如新能源汽车、OLED等。
扎根反恐第一线，为城市公安提供安防方案。公司扎根新疆，致力于为公安等政府机构提供城市安防解决方案。受新疆安防扩需驱动，近年业绩增长迅速。公司股权高度集中，重视高管及员工激励。此次募集资金用于深化研发，待募集资金项目达成，公司软硬件实力提高，核心竞争力有望进一步增强。
智能安防为业务核心，反恐精英助力政府护区域平安。公司主营业务包括智能安防、信息安全等。其中，智能安防业务占比最高，核心产品包括视频卡口深度应用平台和图侦工作平台，并基于此为城市公安、保税区等政府客户提供安防解决方案，2013-2016年该业务营收年复合增长率达55.25%；作为反恐前线精英部队，一方面，公司可基于现有技术、人才优势夯实智能安防主业；另一方面，受内审需求催化，信息安全业务有望成为新的利润增长点。
新疆安防市场需求数百亿，政府力促扩容技改。新疆安防需求强劲，但现有安防建设落后，数百亿安防市场空白亟待填补。政府近年力促新疆安防扩容技改，维护新疆长治久安；新疆政府积极响应，加大地方财政公共安全支出，欲建千亿级智慧安防产业集群。政府推动下，新疆安防布局以PPP模式领跑，近年已明显提速，单个项目平均规模持续增大，产品要求不断升级。
深入新疆放眼海内外，待格局打通或成产业主力军。新疆安防市场规模百亿级。一方面，公司为新疆安防先驱，拥有稳定政府客户，随新疆安防整体扩容、项目平均合同规模加大，作为优势厂商有望进一步提高市占率；另一方面，公司携上海、西安两地顶尖技术人才，技术研发积淀深厚。未来，公司还可将经验输回拓展内地市场，并借力一带一路参与维稳中西亚。扎根新疆放眼海内外，待格局打通，或可成为国家安防产业主力军。
投资建议：公司为新疆反恐前线精英部队，近年不断夯实主业，以智能安防为核心驱动，业绩增长迅速。目前，新疆安防市场尚有数百亿空白亟待填补。公司先发优势明显，技术领先客户稳定，以点带面深入新疆，待艰巨安防任务催化技术革新，可输回经验再拓海内外市场。预计公司2017-2018年EPS分别为0.76元、1.22元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价45元。
风险提示：新疆安防市场不达预期；公司产学研用整合不达预期。
1）苏州旭创位列国内光模块第一梯队，40G/100G高端光模块优势明显，得到Google，Amazon、华为、中兴等重量级客户信赖。2016年，公司100G系列产品开始转入量产、产量逐月增加，目前公司已能批量产出业界最全的100G数据中心光模块。
2）全球数据中心100G高速光模块市场年复合增长率超过35%，随着互联网流量每年翻番增长，以及物联网深入普及，100G光模块需求将进一步打开，随着公司在400G领域的前瞻投入和相关产品陆续推出，未来高端光模块市场格局有望被“中国崛起”所改写。
风险：数据中心光模块市场增速低于预期。
三星、苹果等行业龙头带动产业趋势，全面屏趋势来袭。公司具备全面屏量产能力，全面屏产品有望迎来需求带动的量价齐升.
优质资产拟注入，深度确立AMOLED/LTPS显示龙头地位。公司发布公告拟注入厦门天马和上海有机发光有限公司。一方面预计将显著优化产品结构并提升盈利能力，另一方面厦门和上海优质资产将与体内即将导入量产的武汉AMOLED G6产线形成协同，有望实现业绩高速成长和产业格局提升。
优质课程奠定品牌地位，标准化运营提质增效，最终实现高就业率。
1）火星时代为产品导向型，在课程打磨上持续投入以紧跟产业需求（目前正进行新一轮大规模课程升级），在业内建立了较高的产品门槛。同时拥有从业经验丰富的优质教师，师资力量业内领先，也为课程品质提供扎实保障；
2）火星拥有业内最完善的教学管理体系，并不断优化教学模式（正试行“996”教学），使优质课程得以发挥最大效能，学习效果不断提升；
3）优质课程+标准化运营最终落实为良好的培训效果，再通过丰富的就业资源导入，以持续实现高就业率，形成火星品牌对潜在学员的核心吸引力；
随着陆航与海空军装备建设的持续提速，公司现有武直10等机型相关产品将继续放量，通用新机型在列装后有望应用到各大军种，成为公司新的业务增长点。
A股唯一民营AMC金控平台，债转股和供给侧改革将增大不良资产供给，定增完成资本金补充将推动业绩持续释放，此外股东资源丰富，机制灵活，产融结合共同发展。
预计全年均保持高速增长，估值仅20倍，PEG显著小于1，集团资产注入预期和外延式并购有望超预期
1)受益于提价效应和渠道补库存，二季度收入和利润增速有望环比提升，预计中报表现亮眼。
2)作为细分行业龙头，榨菜业绩增速高于海天、估值低于海天，目前估值水平仍具备较好吸引力。
3)公司有望继续推进外延，若取得进展协同效应显著。
启迪桑德定增6月8日收到证监会批复，增发方案：以27.39元/股价格发行不超过16975万股，募集资金不超过46.5亿元。由于环保工程EPC或PPP等模式对于公司资本开支的要求较高，资金是公司业务拓展的重要因素之一，增发有望降低公司财务费用，同时有利于公司更大程度上调用资金撬动更多的PPP订单，带来市政工程板块的业绩提升；清华系股东参与增发，持股比例上升，进一步提升公司国企背景和项目承接实力。
安徽水利：整体上市即将完成，区域龙头价值几何？公司将于6月30日完成新增股份（4.63亿股）发行登记和老股注销（1.45亿股），公司吸收合并安徽建工即将完成，区域建筑龙头借助资本市场有望加速发展。整体上市后，公司逻辑演变为“白马”逻辑，业绩有望在营收增长和净利率提升共振下加快释放。
安徽建工实力雄厚，带路打开成长空间。安徽建工是中国企业500强、ENR国际承包商250强企业，拥有建筑、公路、市政工程等5项施工总承包特级资质以及境外承包工程、劳务经营权和对外援助成套项目施工任务实施企业资格。安徽建工旗下拥有路桥集团、安徽路港、安徽路桥、安徽交航、安徽三建等核心公司，业务已经从安徽走向河南、湖南、新疆、陕西、江西等其他省市和巴基斯坦、斯里兰卡等海外市场，省外和一带一路为其发展提供新空间。
国资背景+产业基金，PPP龙头强势崛起。2016年安徽建工联合兴业银行、浦发银行发起设立规模近400亿元PPP专项产业基金，预计可撬动总投资达到2000亿元PPP项目。凭借设计-施工-运营综合能力、400亿元PPP产业专项基金和大型建筑国企背景，安徽建工PPP业务高速增长，2016年成功落地舒城县G206升级改建工程、淮北市中湖矿山地质环境治理工程和太等11个PPP项目，合同金额200亿元，区域PPP龙头快速崛起。
业务有望高速增长，净利率提升大势所趋。安徽建工2016年“效益水平大幅提高，新型业态增幅明显”（见官网），预计全年集团合并口径营收在400亿元以上，净利润有望在6亿元以上。非生产经营人员剥离+主材集中采购+资金池计划+资产负债率下降，安徽建工整体上市后净利率将呈现稳步提升态势。2015年安徽建工（不含公司）净利率仅1.08%，预计2016年将提高至1.2%-1.3%，2017年有望再次提高至1.4%-1.5%，未来有望提升至行业均值（2.8%）水平，安徽建工业绩有望在营收增长和净利率提升共振下加快释放。
风险提示：基建投资放缓，房地产调控升级，PPP进度缓慢，引江济淮不及预期。
电动物流车经济性明显，2017年有望翻倍增长。电动物流车可替代市场空间近300万辆，2016年销量6万辆，渗透率不到2%，未来可提升空间大。2017年电动物流车补贴和目录落地较早，按照装机量30 kWh、30-50kWh和50kWh以上分布给予1500 元/ kWh/1200 元/kwh/1000 元/kWh补贴，国补上限15 万元。考虑当前电池成本和地补叠加，初始购置成本已经具备经济性。我们预计今年电动物流车的销量将在12-15万辆，未来几年将保持40%以上的复合增速。
车企积极布局，三季度集中放量。阿里、京东等互联网巨头开始积极引入新能源物流车，进入快递的终端配送；菜鸟网络的新能源智慧物流车计划，拟联合上汽、东风、瑞驰等车企在未来5 年打造100 万辆新能源智慧物流车。珠海银隆、一微新能源、东风等车企也都加大在新能源物流车领域的布局。从时间节点上看，5月份物流车已经开始放量：前五个月产量6,139辆，其中5月当月产量3,097辆，主要是物流车有3万公里的运营要求。如果按18年4月1日前达到3万公里，最晚在10月1号前要上路。所以我们判断从6月开始物流车会加速放量。电动物流车产业链多点开花，上游的汽车部件厂商直接受益。电池电机电控占物流车总成本一半以上，将在产业放量时充分受益。
重点推荐物流车动力总成龙头方正电机。公司深入布局动力总成，现已形成海能（商用车动力总成）、德沃士（物流车与乘用车动力总成）和高科润（低速车动力总成）动力总成体系，产品进入上汽通用五菱、吉利、众泰、东风、北汽昌河、玉柴、宇通、河北御捷等。16年动力总成收入4.95亿，同比增162%，营收占比达47%。今年动力总成业务的收入和占比有望进一步提升。预计公司17-19年业绩增速为45%/47%/34%，每股EPS为0.38/0.54/0.75，当前股价对应估值为30倍。物流车动力总成龙头，成长性突出，重点推荐！
风险提示：传统业务竞争加剧，新能源汽车电机相关业务发展低于预期。
继续坚定推荐弘亚数控（002833.SZ） 主要推荐逻辑如下：
板式家具机械行业龙头，业绩持续高速增长。公司专注于板式家具机械设备的研发、生产和销售，提供全系列生产设备和数字化解决方案，下游客户包括全友家私、好莱客、欧派等知名家具企业。公司封边机、裁板锯系列市占率位列国产设备首位。
消费升级打开新一轮景气周期，定制化潮流激发成长因子。随着消费者个性化需求增长以及中小型住宅对空间利用率的要求，定制家具开始在国内兴起。据智研咨询报告显示，目前国内定制家具的渗透率在20%左右，远低于欧美国家70%以上水平，长期来看成长空间巨大。定制家具模式下，数控化设备、柔性化生产线成为平衡家具个性化需求和规模化生产之间矛盾的关键。定制家具市场规模的扩大必将释放大量设备升级需求。国内大多数厂商以低端产品为主，中高端产品被国外厂商垄断。随着以弘亚数控为代表的国内领军企业技术水平的提升，国产设备逐渐向中高端方向升级，价格优势开始凸显，未来有望扩大进口替代规模。
领跑木工机械数控化新赛道，股权激励彰显发展信心。公司紧跟市场柔性化、智能化需求，积极布局新技术研发。公司募集3亿资金用于“高端数控家具制造装备产业化”、“高端数控家具制造装备产业化配套”。此外，公司发布公告拟向公司高管、核心技术人员等发行限制性股票200万股，解锁条件为2017-2019年净利润较2014-2016年三年净利润均值分别增长35%、50%和65%。股权激励计划深度绑定公司核心人员利益，彰显了公司管理层对未来发展的信心。
投资建议：定制家具风潮兴起，数控化加工设备有望持续放量, 公司作为板式家具装备龙头企业，有望率先受益。公司是真正的低估值、真成长行业龙头，继续推荐。
受益电解铝供改持续推进；新疆产能火电成本锁定；煤价维持高位；估值最低的电解铝标的。
煤价中枢抬升确认，公司存在估值修复机会。
行业产能加速出清，周期拐点显现，价格反转是高确定性趋势；周期反转最受益标的。
供给侧改革有助于提升供应链业务毛利率，土地储备充足，地产业务潜力巨大。
风险提示：金融去杠杆加速推进影响市场偏好
