这个信号让我更加谨慎了，明确投资中最危险的事情！

望京博格投基 · 公众号 · · 2021-02-24 09:29

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标普500指数的市盈率目前是40倍，这个水平基本处于历史最高水平，而且超越了2000年互联网科技泡沫时代，所有的投资者不禁要问现在有风险吗？

其实自2008年金融危机以来，美国十年期国债利率基本在1.5%左右，最近美股市的短期利率接近到零了，欧洲央行继续放水、放水、加大力度放水，其实货币宽松的目标是改善经济，对于经济发展最有效的就是保持一定的通货膨胀，例如每年2%的温和通胀。

各国央行放水持续一段时间了，放出来的货币没有去投资实体经济或者购买商品资产，而是大量进入金融市场，其实持有企业的股权相比各类资产才是最保值增值的。

如果十年期国债利率3%的时候，市场合理的估值水平是20倍市盈率；那么如果十年期国债利率降低到1.5%的时候，市场合理的估值水平又是多少？40倍市盈率…… 接着，如果加息的话例如利率从1.5%回升到3%，那么市盈率应该从40倍降低到20倍，这个过程中即便企业的盈利水平没有任何变化，也会导致股价下跌50%。

接着问题来了，目前由于疫苗的因素疫情出现拐点，其实在2020年4月份央行已经开始不那样宽松了，因为中国经济基本企稳了。现在该轮到美国了，如果美联储收紧货币估计市场，尤其是科技股（成长类型）的就行重新估值了。

例如2021年2月23日晚上，纳斯达克指数开盘不久跌幅就接近4%，然后美联储主席宣布继续货币宽松，而且给出了目标要求通货膨胀率超过2%一段时间之后才会接结束币宽松。

这个表态相当的给力， 不仅给出了态度（继续货币宽松），而且给出去了目标（通货膨胀率2%） ，以上就是如果通货膨胀率低于2%那么继续宽松…… 接着大宗商品原油与铜还会不会涨呢？

这个信号让我更加谨慎了，明确投资中最危险的事情！

这次纳斯达克回调有美联储救市，但是下一次呢？不能每次都救吧，所以现在要更加谨慎了！！ 谨慎不代表减仓！ 有件事大家必须明确，什么是投资中最危险的事情呢？

现在清仓了，例如沪指3700点清仓了！而且沪指3500之上绝不再买回来，这个我无可厚非，但是呢？

大家要明白！如果现在沪指3700点清仓了，然后市场万一，我是说万一涨到4000点，有几个之前的清仓的人还能身心不乱的继续空仓呢？跟大家一起亏损与看着别人赚钱的痛苦可不是一个级别的！！！

明确投资者最危险的事情就是： 沪指3700清仓，然后4700再买回来！！ 我说这个你别不信，历史上很多很多人干过这事！所以大家想降低仓位的不是不可以，但是一定要逐步的分批降低。

对于望京博格而言，我很纠结但是心里明白，我必须减少加仓！关于如何减仓还需要思考，毕竟是长期投资…… 用时间的长度对抗短期的波动，这个还是我最擅长的，俗话就是“趴着不动！”

虽然从历史的角度A股与港股并没美国那样估值高，但是美股调整一定会影响港股与A股的。 现在处于一个关键的时期，所以大家加仓一定要谨慎！

国资委加大对国防军工的投入，军工行业大涨2.75%！！

大盘股跌小盘股涨，23号又反过来了。我觉得小盘股应该涨涨，就显得那些大股票的估值不高了。有人说为什么现在美国、中国股市的估值这么高，大家还要继续投资呢？

其实历史美国十年期国债利率一直走低，目前是1.5%左右，未来看估计还会继续走低，日本都是零利率了。其实大投资股票都是抗通胀…… 因为各国都在印钱，例如欧洲央行似乎没有啥其他职能就是印钱，其实现在的历史状态是大家都没有经历过的。

这个信号让我更加谨慎了，明确投资中最危险的事情！

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