【天风电子】每日资讯：投资组合、行业新闻及公告20181010

1、重点推荐组合

2、本日电子行情

3、重点公司公告

【联得装备】2018年度前三季度业绩预告

【北京君正】2018年前三季度业绩预告

【中航电测】2018年前三季度业绩预告

【金运激光 】2018 年前三季度业绩预告

【国民技术】2018 年前三季度业绩预告

【乾照光电】发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案

4、核心行业新闻

半导体：

台积电8月营收达今年次高，Q3营收估季增约6％

需求不足：DRAM和NAND Flash合约价持续下跌

2018年半导体制造设备全球销售额将创新高，同比增长或达10.8%

晶圆代工厂世界先进产能满载，电源管理IC占比最多

消费电子：

手机出货量延续下降趋势 中国信通院发布2018年8月国内手机市场分析报告

华为高管称在印度盈利不容乐观 但会继续投资

iPhone XR本月19日开启预购：6499元起

汽车电子:

大陆集团利用波导技术 推超紧凑型增强现实-抬头显示器

现代投资Perceptive Automata 将预测人类行为软件引入自动驾驶汽车

光电显示&照明：

面板业务同比下滑27%，三星密谋QD-OLED或明年试产

中小尺寸面板市场不景气，这三大应用不容忽视

军工电子：

高温超导体材料铜酸盐具有神秘的绝缘现象

美国海军授出C5ISR技术服务合同

本周我们围绕《扩大和升级信息消费三年行动计划》展开，该文件提到，未来两年主要目标如下，到2020年消费规模需得到显著增长（信息消费规模需达到6万亿元，年均增长11%以上，拉动相关领域产出达到15万亿元）和覆盖范围惠及全民（98%行政村实现光纤通达和4G网络覆盖，加快补齐发展短板，释放网络提速降费红利）。 我们认为这将会为电子行业带来新的动能，信息消费作为重要的新兴消费领域，对拉动内需、促进就业、引领产业升级发挥着重大的作用。 国家统计局数据显示，2018年上半年最终消费支出对经济增长的贡献率达78.5%，是拉动经济增长的第一引擎。而信息消费作为重要的新兴消费领域，处于高速发展的阶段。2018H1我国信息消费规模达2.3万亿，同比增长15%，是同期GDP增速的2.2倍。

扩大和升级信息消费规模，确保启动5G商用，是三年行动计划的重点。在既定目标下，我国将进一步营造良好环境，激活市场的获利，释放消费潜力；在确保5G启用商用的同时，将带动包括通信、电子元器件、芯片、通信设备等上游领域。从应用角度来看，5G的商用将带动手机、计算机、物联网、VR/AR等领域的快速放量。

目标一：确保5G商用

上游领域：

基站：5G时代来临，大量基站建设需求涌现，看好相关企业进入基站供应链。 5G基站的总数预计为4G基站的1.2倍，达到484万个，假设因高频段小站将在热点区域和重点业务场景使用，5G宏基站与5G小站数量占比为1:1，则为484万个。未来随着 4G 向 4.5G 继续演进以及 5G 落地，Massive MIMO 基站（128,256 根甚至更多天线和配套滤波器）的大规模应用将促使基站天线数量增长（排除有源无源的差别后，单价相对会下降）。滤波器方面，根据HIS，全球滤波器市场将快速增长，到2020年用于5G基站建设的介质滤波器市场将超过100亿人民币，年复合增长达到143.9%的水平。而5G基站的介质滤波器需求量将随着基站数目与介质滤波器渗透率的增加，从目前的千万级达到2020年的2.3亿颗。 重点关注：顺络电子、立讯精密、麦捷科技、东山精密、生益科技、深南电路、飞荣达等。

终端应用：

智能手机及新增的硬件品类：5G时代频段大增，拉动电感需求量增大，电磁滤波需求量大增。 5G时代，手机支持的频段数量将实现翻番，合计支持的频段将达到91个以上。同时，5G技术将令多种技术获得更好的应用，例如AR/VR，新兴应用的植入，可以更好的驱动消费者的换机需求。此外，5G高速率、大连接、低时延的特点，将令多种应用成为现实，衍生多种硬件品类，如智能穿戴硬件、车联网等，将刺激消费者需求。因此，我们认为频段及硬件品类的增加，将会使射频器件需求量增加，从而加大电感的用量。同时，元器件需要变得更加“轻薄短小”来满足设备空间缩小的需求，对工艺的要求更高，将进一步加速射频前端被动元件单机价值量的提升。以PA为例，在PA模块中01005型电感使用较多，每个模块上使用100-200个不等，以01005型价格提高到0201的2倍、用量提高到4G时代的1.4倍来计算，单机价值将提高到原来的2.8倍。 重点推荐：顺络电子、麦捷科技、信维通信等。

同时，由于频段的增加，硬件空间密度提高，并且电磁波干扰加大，设备对于屏蔽材料以及导热材料的需求将进一步提高。屏蔽材料方面，预计市场规模将从2014年的54亿元，提升至2021年的78亿美元，年复合增长率为5.6%。导热材料方面，全球热管理产品市场规模将从2015年的107亿美元，增长至2021年的147亿美元，年复合增长率为5.6%。 重点关注：中石科技、飞荣达等。

目标二：扩大和升级信息消费规模

针对2020年的目标，《行动计划》作出了一系列部署，在产品供给方面，要利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术推动电子产品智能化升级，提升手机、计算机、彩色电视机、音响等各类终端产品的中高端供给体系质量，推进智能可穿戴设备、虚拟/增强现实、超高清终端设备、消费类无人机等产品的研发及产业化，加快超高清视频在社会各行业应用普及。最后，汽车智能化、网联化等未来汽车发展方向也得到了重点关注。

终端产品供给质量提高，消费电子市场有望迎来价值量提升。 目前，手机、计算机、彩色电视机、音响等各类终端产品的市场已经进入了成熟期，增速减缓；尤其亿智能手机为代表，根据前瞻数据库显示，2018年2月，智能手机出货量为1750.5万部，同比下降37.1%，占同期国内手机出货量的96.6%。1-2月，智能手机出货量为5378.7万部，同比下降26.2%，占同期国内手机出货量的94.1%。因此，在《行动计划》的动能下，制造厂商将专注于产品质量，最终获得单个产品价值量的提升。

新兴领域获关注，加速研发与产业化进程。 我们认为，智能可穿戴设备、虚拟/增强现实、超高清终端设备、消费类无人机等新兴领域的产品将得到产业资源的倾斜，加速研发进度及产业化进程。最后，汽车产业的智能化及网联化的深化发展，将得益于国家政策的引导与配合，加速推行相关辅助平台的建设以及基于宽带移动互联网的智能汽车和智慧交通应用项目建设等方面。

总的来说，《扩大和升级信息消费三年行动计划》对于电子行业的推动是多方位的。现阶段，发展信息消费面临高端和有效供给不足、部分地区消费潜力尚未充分释放、消费环境有待优化等一系列问题和挑战。所以，加快扩大升级信息消费，是持续释放内需潜力，促进经济社会持续健康发展的客观需要。我们认为在以上提及的领域，将会持续受益于《扩大和升级信息消费三年行动计划》，进入长达两年的高景气周期。同时，在行业加速的情况下，资源将趋于集中，因此行业集中度将进一步提高，形成马太效应。我们建议投资者积极关注信息消费产业相关的标的。

投资建议： 我们长期持续看好5G相关的产业链及消费电子终端产品相关的标的。此次工信部和发改委印发的《扩大和升级信息消费三年行动计划》将驱动5G相关产业链获得产业资源倾斜，并进入高速增长通道。 重点推荐顺络电子，中石科技，信维通信，闻泰科技，立讯精密，麦捷科技等。

风险提示： 5G发展不如预期，贸易战引发经济波动周期加剧。

沪深300（-0.22%）

创业板指（0.06 %）

电子（中信）（0.08%）

电子（申万）（0.02%）

板块涨幅前五：

002903宇环数控（10.02%）、300514友讯达（10.00%）、603633徕木股份（9.99%）、300309天孚通信（9.98%）、603133碳元科技（6.02% ）

板块跌幅前五：

300269联建光电（-6.79%）、300131英唐智控 （-6.35%）、603678火炬电子（-5.35%）、300136信维通信（-4.88%）、300134大富科技（-4.32%）

【联得装备】2018年度前三季度业绩预告

归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：63.84% – 70.86%，盈利：7,000万元– 7,300万元。

1、报告期内，归属于上市公司股东的净利润较上年同期上升，主要原因是公司在报告期内订单大幅度增长，发出商品及时验收后确认收入使得净利润较上年同期上升。

2、预计公司2018 年1-9月非经常性损益对净利润的影响金额约为610万元。

【北京君正】2018年前三季度业绩预告

预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：180.35%-209.20%，盈利：1,928.69万元—2,127.18万元。

报告期内，由于公司在物联网及智能视频领域的销售持续增长，致公司总体营业收入较去年同比增长。同时，本报告期公司收到的理财收益、政府补助较去年同比增长。

报告期内，公司非经常性损益约2,348.58万元，去年同期2,019.53万元。

综合上述等因素，2018年前三季度归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长。

【中航电测】2018年前三季度业绩预告

归属于上市公司股东的净利润比上年同期变动幅度:25%-35%，盈利:12,883万元—13,914万元。

1、报告期内，公司紧盯年度经营目标，聚焦主业发展方向，坚持军民领域并重，持续深化改革创新，力推业务转型升级，核心竞争力进一步提升, 主营业务实现持续稳健发展。

2、2018年前三季度计入当期损益的非经常性损益对净利润的影响约150-300万元。

【金运激光 】2018 年前三季度业绩预告

归属于上市公司 股东的净利润与上年同期下降：35%—25%，盈利：约918.34万元—1059.62万元。

本报告期与上年同期比，预计业绩有所下降的主要原因是：上年同期公司取得非经常性损益658.29万元，主要为取得与专业投资机构合作产生的投资收益。

上年同期公司扣除非经常性损益后的净利润为754.54万元。

本报告期，公司经营正常且积极应对宏观环境变化，从管理着手，提高效率，降低成本，进行产品结构调整，提升高附加值产品占比，主营业务保持稳步发展

态势。

公司预计本报告期非经常性损益对净利润影响金额在人民币100万元左右。

【国民技术】2018 年前三季度业绩预告

预期归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升：313.54%—340.85%，盈利：21,200.00 万元—22,600.00 万元。

1、报告期内，国民技术大厦建成投入使用。根据国民技术大厦前期建设规划，对大厦超出自用部分用于经营出租，公司按照相关会计政策规定对经营出租部分作为投资性房地产核算。公司投资性房地产按照成本进行初始计量，采用公允价值模式进行后续计量。本报告期末，公司根据投资性房地产公允价值确认了公允价值变动损益。

2、自2018年3月起，深圳市斯诺实业发展有限公司纳入公司合并范围。

【乾照光电】发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案

本次交易由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分组成。本次募集配套资金的生效和实施以本次发行股份及支付现金购买资产的生效和实施为条件，但最终募集配套资金成功与否不影响本次发行股份及支付现金购买资产的实施。乾照光电拟向徐良等19名交易对方发行股份及支付现金购买浙江博蓝特100%股权。浙江博蓝特100%股权初步作价65,000.00万元。

本次交易中，上市公司向徐良等16名交易对方以股份支付的方式购买其持有的浙江博蓝特股权，股份支付对价合计59,448.57万元，占本次交易总对价的91.46%；向乾芯投资、首科燕园、首科东方3名交易对方以现金支付的方式购买其持有的浙江博蓝特股权，现金对价合计5,551.43万元，占本次交易总对价的8.54%。本次交易完成后，浙江博蓝特将成为上市公司的全资子公司。

本次发行股份及支付现金购买资产的同时，乾照光电拟向不超过5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过54,663.23万元。募集配套资金不超过本次拟发行股份购买资产交易价格的100%，且发行数量不超过本次发行前上市公司总股本的20%。

募集配套资金用途为支付现金对价5,551.43万元、支付中介机构费用及其他相关税费2,000.00万元、浙江博蓝特项目建设投资47,111.80万元。

评估机构以2018年9月30日为评估基准日，采用资产基础法和收益法两种方法对浙江博蓝特100%的股权进行估算，初步估值为65,750.00万元，经交易各方协商，浙江博蓝特100%的股权初步作价为65,000.00万元，最终作价将由交易各方以具有证券期货业务资格的评估机构出具的资产评估报告确定的评估结果为依据协商确定。

根据《重组管理办法》和财务数据计算结果，本次交易不构成上市公司重大资产重组。本次交易涉及发行股份购买资产，需提交并购重组委审核，并经中国证监会核准后方可实施。

本次交易完成后，徐良及其控制的企业德盛通、博源投资、宝思蓝合计持有上市公司股票超过上市公司本次发行后总股本的5%。根据《创业板股票上市规则》其相关法律法规，本次交易构成关联交易。

此外，乾照光电系交易对方乾芯投资的有限合伙人，持有其49.51%的出资额。

台积电8月营收回升至900亿元之上为今年次高，月增率逾二成，整体第3季营收受电脑病毒感染事件影响缩减，第3季营收估将比上季回升约6%，第4季因补回第3季受影响部分，营收可望续扬。台积公司2018年8月营收910.55亿元，较7月低檔增加22.4%，较去年同期减少0.9%。2018年1至8月营收约为6,467.81亿元，较去年同期增加5.8%。按台积公司最新预估值来看，预期台积电9月营收在871~902亿元间水准。法人看好台积电在7奈米及7奈米强化版制程具有领先地位，客户基础除了超微AMDCPU/GPU并扩大到A.I.晶片处理器，明年台积电也仍是苹果手机处理器独家供应商与代工Qualcomm8系列产品，台积电2019年营收、获利可望进一步提升，持续挑战新高。

来源：中国半导体行业协会

据TrendForce旗下的DRAMeXchange发布的最新报告显示，本应该是购物旺季的Q4，DRAM芯片和NAND Flash芯片的合约采购价均呈现疲软的态势，其中DRAM预估下滑5%或更多。虽然DRAM的主要供应商的策略总是摆动不定，比如三星已经明确信号要放缓增产投资，然而，随着1X/1Y nm良率攀升加之需求未得到充分调动，反而使得供货量从三季度开始增加不少。DRAMeXchange甚至给出2019年的消极预测，DRAM价格会下滑15~20%之多，如果消费端观望情绪高涨，更大的跌幅并非不可能。至于NAND Flash，2018整年都是“下坡路”，Q4并未扭转这样的态势。有研究称，目前64层3D TLC的良率高达90%，明年72层上线后会进一步压榨NAND闪存的利润空间。

来源：集微网

半导体产业在美国形成规模以来，半导体产业共经历了两次大规模的产业转移，在这两次大规模不仅仅转移半导体产业的制造中心，同时也推动了新兴市场的快速崛起。按照功能结构的不同，半导体可分为集成电路、光电器件、传感器和分立器件。其中集成电路可细分为模拟电路、逻辑电路、处理器芯片以及存储芯片。半导体行业的产业链有上游支撑产业、中游制造产业以及下游应用产业构成，其中上游支撑产业主要有半导体材料和设备构成，中游制造产业核心为集成电路的制造，下游为半导体应用领域。随着众多晶圆厂在大陆投建，大陆设备市场增速将超过全球增速水平，数据显示，2018年半导体制造设备全球销售额预计达到627.3亿美元，同比增长10.8％，超过去年创下的566亿美元的历史新高

来源：集微网

晶圆代工厂世界先进（5347）与联电公布9月业绩，世界比8月微减，联电则月减约一成。业界人士认为，在半导体景气可能有疑虑的情况下，世界目前产能仍满载，第4季业绩如果与第3季持平就已算佳绩。世界9月合并营收为26.43亿元（新台币，后同），月减1％，第3季合并营收为77.49亿元，季增9.9％，累计前三季合并营收212.23亿元，年增14.5％。

世界原估计第3季合并营收将介于76亿至80亿元之间，最终成绩符合预期。虽然近期8吋产能的情况出现杂音，不过业界人士指出，世界现阶段依然产能满载。电源管理IC是最大宗，其次是大尺寸面板驱动IC。

来源：集微网

近日中国信通院发布了2018年8月国内手机市场分析报告，本月手机出货量同比环比均在下降。2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%,环比下降11.8%; 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。其中：4G手机出货量占比超九成，8月新机型数量同比下降近四成。国产品牌手机出货量总体规模下降，出货量3025.0万部，同比下降20.6%，份额稳定。从智能手机厂商的分布情况来看，排名前十的厂商合计出货量份额超过90%，市场份额趋于集中。

来源：集微网

华为印度分公司首席执行官陈杰表示，华为将继续在印度投资，印度幸存的通信公司需要扩大产能来满足不断增长的数据需求。他说：“盈利是一个悬而未决的问题，是印度市场上的公开难题。印度通讯业正在历经发展，备受压力，这是投资的时刻，而不是寻求短期利润的时刻”。然而，从2018年1月到9月，该公司在通信业务(包括无线、传输以及核心网络)方面的收入同比增长了20%，获取了更高的一级通信公司业务份额。这9个月来，在企业部门的收入也同比增长了60%。陈杰表示：“经过几年的努力，华为逐渐找到了通往印度市场的业务发展之路，华为将凭借其独特的价值来参与市场竞争”。 目前，华为印度业务通过进口来实现。

来源：集微网

9月12日，苹果推出了iPhone XS、iPhone XS Max和iPhone XR三款设备。其中iPhone XS、iPhone XS Max已经开售，iPhone XR即将和消费者见面。10月10日消息，苹果官网显示，iPhone XR将于10月19日下午3:01开始预购，64GB版售价6499元，128GB版售价6999元，256GB版售价7899元，是目前苹果旗下价格最低的异形全面屏手机。iPhone XR采用了6.1英寸Liquid LCD视网膜显示屏，分辨率为1792×828、326PPI，提供白色、黑色、蓝色、黄色、珊瑚色和红色六种配色。

来源：集微网

据外媒报道，德国科技公司大陆集团（Continental）展示了业界首款基于波导技术的汽车专用抬头显示器（HUD）的全彩演示器。该演示器由大陆与DigiLens公司联合研发，后者是利用可切换全息光栅实现投影技术的领先专家之一。大陆业务部门仪表和驾驶员人机界面（HMI）负责人Frank Rabe博士表示：“抬头显示器，特别是具大面积增强功能的显示器，可提供最佳驾驶员支持。由于我们早期投资了波导技术，促进我们向超紧凑型增强现实-抬头显示器（AR-HUD）迈出一大步。我们已经成功克服最具挑战性的障碍，即显示器尺寸，现在可以实现汽车AR-HUD量产。”

来源：盖世汽车

据外媒报道，当地时间10月9日，现代汽车公司企业风险和开放式创新业务-现代CRADLE宣布，向Perceptive Automata公司投资，为自动驾驶汽车和自动化系统研发人工智能软件。Perceptive Automata公司的核心技术可以从车辆中获取人车交互的传感器数据，此类数据可用于训练深度学习模型，以人类的方式解释人类行为。最后，将成熟的人工智能（AI）软件集成于自动驾驶系统。安装该软件后，自动驾驶车辆可以预测行人、骑自行车的人以及其他驾驶员的下一步行动。如果行人开始横穿马路，但是看到了即将驶来的自动驾驶车辆，然后决定停下，并向其挥手示意时，该软件将派上用场。在此类情景下，没有安装该软件的自动驾驶汽车会停下并等行人穿过马路，即使行人并没打算横穿马路。而Perceptive Automata的软件就可以读取行人的真实意图，并将该信息传递给自动驾驶系统的决策模块。

来源：盖世汽车

今年，三星显示面板业务的表现有些差强人意。2018年第二季度，三星显示面板业务的营收为5.67万亿韩元（约51亿美元），同比下降27%；营业利润为1400亿韩元，同比下降92%。在财报中，三星电子将显示面板业务的表现不佳，归因于柔性OLED面板的需求放缓，以及LCD电视面板销售量与价格的下滑。今年二季度，三星正式宣布下一个量子点开发阶段为QD-OLED，原先依附在LCD技术上的QD-CF已经正式放弃，这显示三星亟欲开创量子点全新技术路线的野心。据DSCC预计，三星将于2019年开始试生产QD-OLED，每月5000片8.5代基板。如果成功，三星将在2020年将产能翻番，并在2021年和2022年再每年增加30000片基板。三星QD-OLED电视的材料收入将在2022年达到5600万美元。