转债投资vol.2 | 面对陌生的转债，如何提炼基本要素和条款？

金斧子财富 · 公众号 · · 2022-03-10 18:22

正文

上期跟大家介绍了转债产品的基本概念（点此回顾），本期我们讲讲在接触一只陌生的转债时， 需要关注哪些要素和条款。

一只转债在发行时，募集说明书或发行合同上可以查找到所有信息，但说明书或合同有大量的解释性文字，未经整理和提炼对于大多数投资者来说，难以抓到重点。

我们可以从基本信息和条款设置两方面，重点关注以下内容：基本信息主要包括正股信息、发行规模、发行期限、票面利率和信用评级等；条款设置主要有四点：转股条款、回售条款、下修条款和强赎条款。

基本信息

正股信息

正股价格是决定转债价格走势的重要因素 ，因此首先要对正股建立基本认识，便于后续分析研究，包括主营业务、行业趋势、竞争价格、上下游关系、营业收入等。

发行规模

传统意义上转债的发行规模会在一定程度上影响个券的流动性，但随着转债市场择券空间的不断扩容，以及市场参与者逐渐丰富， 转债规模效应的影响正逐步减弱。

发行期限

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