受上证报提示利率风险影响，债市小幅调整后再度走牛，长债收益率大幅下行，10年期国债利率刷新历史新低。市场预计短期内债市仍将维持超常规状态，可能出现调整但幅度有限。
今日央行逆回购净投放373亿元，政府债净缴款达数千亿元规模，资金面边际收敛。预计资金面维持紧平衡状态，流动性缺口短期可能有所增加。
股市有所收涨，上证指数报3432.49点；国内商品期货涨跌互现；汇率方面，人民币对美元汇率小幅波动。
一、债市
（一）复盘：受上证报提示利率风险影响，上午债市小幅调整，收益率普遍上行1-2bp。下午，债市逐步走牛，尤其是尾盘，收益率大幅下行，长债下行幅度更大，10年国债收益率下行2.15bp至1.82%附近，再创历史新低。尾盘下行的理由，其实某媒体关于放松汇率的消息有点牵强，更重要的原因估计还是踏空的机构着急上车。
截至17:20，国债活跃券收益率较昨日普遍下行：3年期下行0.5bp至1.33%，5年期下行1.5bp至1.515%（历史新低），7年期下行2bp至1.69%（历史新低），10年期下行2.15bp至1.82%（历史新低），30年期下行1.9bp至2.04%。
（二）展望及策略：
近期债市真的“超常规”，10年国债收益率不断创造历史新低，10年国债与央行7天逆回购利差已经来到了32bp，也刷新了历史新低，唯一可以解释的就是市场一致认为明年“适度宽松”的货币政策“超常规”+市场对明年的经济和通胀信心并不足。根据以往经验，这种极端行情应该伴随着像样的调整，利空可能来自止盈盘获利了结、央行指导或调控、后续财政和地产政策超预期等。但是资产荒+经济悲观预期+广谱利率下行的大背景下，“像样的”调整难，最起码，短期内我觉得10年国债上1.9%都难，2.0%好像遥不可及。
策略上，对于配置盘，尤其是摊余户，不如大胆一点，硬着头皮逢高逐步买，即使中间有回调也不用过于担心，反正明年最低都看到1.5%-1.6%了，1.8%怕啥呢。对于短期交易盘，建议大家控制仓位，只要仓位不大，即使阶段性回调也影响不大。因为，我们正在经历“超常规”的政策和经济环境，只能用“超常规”的心态和策略去应对了。
二、资金
（一）复盘:
今日央行逆回购净投放373亿元，政府债净缴款1786亿元，资金面边际收敛，资金利率涨跌互现。截至收盘，DR001加权上行5.49bp至1.5377%，DR007加权下行6.13bp至1.7552%。国股一年同业存单发行利率1.68%-1.72%，与昨日变化不大。
（二）展望：
明日央行逆回购到期373亿元，政府债净缴款3129亿元，流动性缺口有所增加。今日汇率贬值压力有所抬升，预计央行投放偏谨慎，资金面维持紧平衡状态。
三、票据
（一）复盘:
今日票据转贴现收益率与昨日变化不大。3个月和半年国股转贴现收益率分别为0.19%和0.80%，分别与上日持平和上行1bp。
