首先借此机会给大家拜年了，祝大家在新的一年里人旺气旺身休旺，财旺福旺运道旺。
最近在区块链界突然出现了一个新词：通证，更有甚者以“
Token
不是代币，是通证”这样的标题来表达自己对于
token
的看法，其核心观点认为“传统的金融圈，不管地位有多高，都并不理解
token economy
，也就是代币经济在区块链开发，公司，产品和服务的流通，以及整个区块链生态圈的作用”。我们暂时先不去讨论孰对孰错，实际
大家对于之前的一个名词（token）还没有达成统一的认识，就发明出了另一个新的名词（通证）
，导致旁观者越来越晕，使当前出现了“冰火两重天”的情况，对于数字货币与区块链的讨论极端的分化。
本文不去讨论到底什么样的通证才有价值、值得投资的，仅尝试从不同角度去分析通证到底是什么，希望可以给各位看官呈现一个正本清源的通证（token）。
一、信息科学角度
coinmarketcap网站明确的将加密货币市场分为了
coins
和
tokens
两大类，那么我认为将加密数字货币（
Cryptocurrency
）分为
coin
和
token
两类应当不会有太大争议。无论是叫其
token
也好，通证也罢，本质上说的是同样一个东西，我们不妨先从信息科学的角度先给其一个定义：
通证是以区块链网络为基础发行的一种额度固定、可拆分、可转移的数字资产。
下
文中统一称为通证。
二、金融角度
近代金融创新多源于
将未来的现金流在当前以一定折扣变现
的思想
，这种游戏将原本凝固的流动性通过金融创新流动起来，如果一次金融衍生无法得到理想的流动性那么我们就再衍生一次，再创造出更多的流动性，最终实现了一场虚假的“零和游戏”。这种“零和游戏”典型的例子就是股票市场，股票将对一个企业未来收益的预期通过自由交易提前展现出来，当贪婪的人们不满足于股票市场的时候就发明了股指期货。同样的事情在货币市场中就出现了“影子货币”，在房地产市场就变成了
MBS
（
抵押支持债券或者抵押贷款证券化
）
，毫无悬念的在数字货币市场就出现了okex和芝商所的比特币合约。
根据coinmarketcap统计，
2018
年
2
月
14
日比特币（
bitcoin
）的全球日交易金额为
6,118,610,000 USD
，同日苹果公司（
NASDAQ:AAPL
）的交易金额为
5,240,421,200 USD
。通过私有化、中心化的交易平台（注意！这和区块链的理念完全违背！），
token
发行者可以在发行后数日到数十日内将其上市，通过数字货币市场全球性
7*24
小时交易的特性将其流动性放大，从而获取交易溢价。那么从金融角度来看通证可以得出以下定义：
通证是通过交易溢价，将其所代表事物在未来的价格提前变现的一种金融工具。
三、内在属性角度
金融产品的发行需要一定事物进行背书，在加密数字货币领域的ICO同样如此，根据背书事物的不同我将其分为以下几类。
一是用未来区块链网络的使用权来进行背书。
这类ICO是最常见的，其中的佼佼者要数以太坊了，我持有
ETH
的主要目的是为了使用它，我可以用它写一封情书并永久记录在以太坊区块链网络当中，可以用它进行
ICO
来换取其他通证，可以用它购买电子宠物等等。
二是用未来的收益进行背书。
在挖矿类ICO中常出现此类情况，如
envion
项目的核心思想是将矿机打包成移动矿机单元
MMU
（
mobile mining units
），并在世界各地寻找廉价、清洁的电力来挖矿。这类通证实际代表的通证持有者对于项目未来收益的索取权。
三是使用债务来进行背书。
BFX代币是在
bitfinex
交易所
2016年8月2日
被盗
119,756枚比特币
后强制发行给用户的债务“欠条（
IOU
）”，非常漂亮的是
bitfinex
真的在
2017
年
4
月
4
日宣布以
1
美元每
BFX
的价格回收所有代币，实现了其最初对于用户的承诺。
四是以实物资产或资源进行背书。
这
类通证比较有名的仅有USDT和委内瑞拉石油币两种。委内瑞拉政府１月31日正式发布石油币白皮书，宣布将从2月20日起预售该国自行开发的加密数字货
币石油币
；
USDT是由Tether公司在银行账户里抵押美元所发行的数字货币。
根据通证所代表的事物不同，再给一个定义：
通证是一种将使用权、收益权、债务权或资产归属权等任何权益数字化后的一种符号。
四、几点思考
