正文
年末了，固收圈的人都很慌
不是因为要买什么东西不会算膨胀系数
而是因为过了11月
年底就要到了！
年底的固收部是一番什么样的景象？
交易员借钱到哭！
今日打开QQ群，10个群里9个在借钱，还有1个在卖债！看到这，交易员心里
只想哭！央妈都说了让大家降杠杆，这降了1年，怎么还是钱紧张！好不容易熬过初一、15，熬过跨月跨季，却不想今天要死在22号！心有不甘，心里苦，只想哭！
虽然，央妈罕见的警告银行间小盆友：“滚隔夜弥补中长期流动性缺口的过度错配行为和以短搏长加杠杆的激进交易策略不可取”。但没人听，一群充满幻想的投资经理和债券交易员，总算和资金交易员说，“赶紧借，挺挺就过去了”。但今天臣妾真的做不到！
你看，各种能抱的大腿
QQ都隐身不回消息
好不容易，下午三点半，大腿上线了！
头寸在下午4点前轧平了，开心~
可往往这个时候！头寸算错？
——那不可能！
资金交易员是借钱到哭，但还是有功！
投资经理只能偷偷的哭！
什么啊？
债市再陷暴跌10年国开债冲上5%啦...
惨绝人寰
十年国债收益率破4%，创三个月来高点
惨绝人寰.啊啊
此时，老司机惊恐的回想，为什么跌这么多?
据某固定收益部研究组负责人称“元凶是交易盘止损带来的踩踏
”，还补刀到“
未来抛售还是可能传导至国债和信用债
”；另外一个老司机说道：
资金正在从债市和小型股撤离了，你自己看着也早做准备吧....
这时只能求QQ总了！你啥时候能转多？
QQ总：还有最后一跌！！
作为市场空军的带头大哥，QQ总遁入“空门”已久，龙叔叔对其一句话评语为“佛说空空，即非空空，是名空空。若见诸空非空，即见如来。”。
QQ总从去年年底至今一直在反复提醒大家，债市还有最后一跌，现在不是抄底的时刻。QQ总这总体方向是看对的，但是这个“最后一跌”中的“一”太难把握了，更准确的应该表述为“N”(N为大于0的自然数）。QQ总一直叫大家不要入场，等待债市最后一跌，都年底了，QQ总还是说有最后一跌，今年还有入场机会吗？其实每次反弹时，QQ总总是会出来提示风险，大家冷静一点，但是看空是七伤拳， 杀敌八百，自损一千，大家毕竟都是有盈利指标的。
小编节选了部分QQ总的研报标题，供大家体会一下QQ总对大家的谆谆教诲。
一个现象和一些猜想——一周债市扯淡2016-12-10
我们此前分析过，从中美利差，国债和资金利率的利差，国债和CPI的利差看，2017年10年国债可能触及3.5%，那么10年国开可能触及3.7%。
是否现在可以抄底？--一周债市扯淡2016-12-17
政策再度转向宽松，人民币汇率压力放缓，流动性压力缓和等都不是短期能看得到的。此外，近期出现的代持风波的缓和也需要时间，所以时间上，债券市场的调整并没有到位。如果一定要拍个时间，
我倾向去看春节后是否会有修复的机会。
机会是等出来的——华创债券周报2017-2-12
因此短期内我们建议机构依然保持谨慎，配置资金依然可以等待更好的介入时点，2017年债券市场一定会有机会，但不是现在，
机会是等出来的。
本轮债市调整还有下半场—华创债券专题报告2017-2-18
幅度上，目前本轮调整的幅度要更接近2011年初，远低于2013年下半年，当然我们也认为后期继续调整的幅度不会达到2013年那么大，如果是达到2011年初的幅度，那还有20多bp的调整空间，
对应10年国债收益将达到3.6%-3.7%。
熊市不再也不意味着牛市马上重来----华创债券团队一周扯淡（2017-6-17）
所以我们倾向认为，
今年晚些时候，伴随着金融去杠杆最猛烈时候的过去，利率可能会到达阶段性的高点。
但是考虑到金融去杠杆的长期性，海外加息周期对中国利率的影响，以及中国利率和汇率的平衡，中国利率并不会马上大幅的下行，更大的可能的保持在高位的震荡，当然期间不排除有阶段性的交易的行情。这样的环境可能更合适配置型的机构，而并不利于交易型的机构。
为什么还有最后一跌？----华创债券一周扯淡2017-9-24
黎明前的黑暗可能是最黑暗的时候。对于仓位较高的机构，还是要调整仓位，降低杠杆，避免在最后一跌中损失过大而死在黎明前。对于仓位较轻的机构，则需要把握最后一跌的机会，为未来的市场做更多的布局。近期很多朋友问我们是不是翻多了，显然是还没有。
不过，市场再跌最后一波后，我们应该会看多。
遥远的利多和现实的利空——华创债券策略报告（2017-10-8）
投资策略方面，定向降准属于遥远的利多因素，但是现实面临的利空压力更大，
因此我们认为债券市场面临最后一跌
。
监管下半场大幕拉开，慎言利空出尽——华创债券日报2017-11-20
靴子落地而非利空出尽，资管新规拉开新一轮监管大幕。
虽然留有1年半的过渡期，但一方面过渡期内存量业务不得新增，另一方面银行也不可能等到过渡期快结束时才进行调整，对债券市场的冲击还远未结束。
后续有关细则逐步出台仍是大概率事件，因此资管新规只是新一轮监管收紧的开始，慎言利空出尽。
乖巧等待QQ总翻多的一天。
投资经理还能等QQ总翻多！
信评的老姜却只能辣着自己，自言自语
不是某行还有授信嘛？
主承银行怎么就不兜底了
不是还发了兑付公告吗？
说好了不违约的
...
年底了，怎么还能违约！
你明年再违不行吗？
想想年底的年终奖，现在只能想想下一个东家在哪里了...
卖债的，从人见人爱到
花见花败
想前两年，卖债的那是人见人爱，花见花开！
想今年...那真是花见花败..5555
求求你，买点
求求你，再买点
委外的客户经理...
去年客户还是笑脸相迎，抢着倒水，硬要给业绩提成
想今年，那是见了就骂
你们怎么还能在9月份加国开债哪？
但是我要忍住，要好好干活
生活不易
原固收圈内共祈祷，QQ总那天翻多吧
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